去年6月，蘋(píng)果在開(kāi)發(fā)者大會(huì )上發(fā)布了類(lèi)似花唄的分期付款金融服務(wù)Apple Pay Later?？煲荒旰?#xff0c;該業(yè)務(wù)終于上線(xiàn)。對蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，強大的資金流以及Apple Pay的加持是進(jìn)場(chǎng)的天然優(yōu)勢，零息零費的分期付款模式也更能吸引早買(mǎi)早享受的消費者。但由于近年來(lái)先買(mǎi)后付這類(lèi)信用貸的快速擴張已經(jīng)引來(lái)了歐美各國監管機構的注意，未來(lái)該行業(yè)面臨的市場(chǎng)監管將更加嚴格。

“富二代”

當地時(shí)間3月28日，蘋(píng)果在美國上線(xiàn)其預熱已久的先買(mǎi)后付（BNPL）服務(wù)。蘋(píng)果表示，Apple Pay Later的服務(wù)將允許用戶(hù)將付款分成四筆，在六周內分期償還，且客戶(hù)不需要支付手續費或利息。特定用戶(hù)將先對這項服務(wù)進(jìn)行試用，之后該服務(wù)才會(huì )在全美推廣。該服務(wù)需要在本周一蘋(píng)果發(fā)布的操作系統iOS16.4上運行。

在一些業(yè)內人士看來(lái)，蘋(píng)果版本的BNPL入局美國市場(chǎng)，更像是一次“收割”。蘋(píng)果稱(chēng)，接受Apple Pay的商家無(wú)需再專(zhuān)門(mén)為顧客設置Apple Pay Later，它會(huì )直接成為用戶(hù)在線(xiàn)結賬以及iPhone和iPad應用內的一個(gè)付款選項。

目前，超過(guò)85%的美國零售商接受Apple Pay。這意味著(zhù)蘋(píng)果的BNPL開(kāi)局就自帶“富二代”光環(huán)，與那些白手起家的“窮小子”們直接拉開(kāi)了距離。

英國投資平臺AJ Bell的財務(wù)分析主管Danni Hewson表示，Apple Pay Later絕對會(huì )擊敗市場(chǎng)上的其他玩家，因為蘋(píng)果就是一個(gè)無(wú)處不在的品牌，它將削弱其他參與者的市場(chǎng)份額。

他的判斷不無(wú)道理。雖然當天蘋(píng)果股價(jià)波動(dòng)不大，但其BNPL競爭對手Affirm股價(jià)下跌7.34%，涉足BNPL業(yè)務(wù)的Paypal股價(jià)也微跌0.82%。

天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家郭濤對北京商報記者表示，蘋(píng)果擁有豐富多元的產(chǎn)品線(xiàn)、海量的忠誠用戶(hù)群體、龐大的生態(tài)系統、成熟的金融風(fēng)控體系等，在發(fā)展“先買(mǎi)后付”業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢十分明顯。而對蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，金融業(yè)務(wù)不僅可以有效增加產(chǎn)品銷(xiāo)量，還可以提高企業(yè)利潤率。

看懂App聯(lián)合創(chuàng )始人付學(xué)軍也認為，蘋(píng)果做先買(mǎi)后付業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于其已有的龐大用戶(hù)群體和廣泛的商家接受度，這可以為其快速獲取大量用戶(hù)和商家資源。此外，蘋(píng)果的BNPL服務(wù)不需要用戶(hù)持有信用卡，這也為其吸引更多用戶(hù)提供了便利。

攪局者

事實(shí)上，蘋(píng)果做支付已不是一天兩天。獨立國際策略研究員陳佳指出，蘋(píng)果早在三十多年前就在美國市場(chǎng)推出過(guò)信用卡服務(wù)，并且還曾與巴克萊聯(lián)合推出過(guò)融資卡。其真正的用意則在于拓展蘋(píng)果用戶(hù)黏性，不僅要讓蘋(píng)果手機用戶(hù)能使用蘋(píng)果支付體系，還要讓那些沒(méi)有蘋(píng)果手機的客戶(hù)群體能方便使用蘋(píng)果支付，這是蘋(píng)果多年來(lái)在消費衍生服務(wù)領(lǐng)域下的一盤(pán)大棋。

陳佳認為，蘋(píng)果現在推第三方支付從技術(shù)上和市場(chǎng)上看都是很方便很討巧的。從技術(shù)進(jìn)步角度分析，蘋(píng)果幾乎不存在門(mén)檻。在行業(yè)方面，目前美國主流信用卡市場(chǎng)又陷入深度衰退，以及近期因幣圈頻繁爆雷監管?chē)啦?#xff0c;支付場(chǎng)景持續萎縮。因此，蘋(píng)果此時(shí)占據了不少優(yōu)勢。

此外，蘋(píng)果的優(yōu)勢還有零息零費的支付組合。而同樣是先買(mǎi)先享受，傳統的消費貸基本都是建立在收取客戶(hù)手續費和利息的盈利模型上。

比如花唄，雖然有高達一個(gè)月的寬限期，但仍需要在下個(gè)月固定時(shí)間前還完整筆款項。如果選擇分期或者延期還款，則要支付一定的手續費和利息。信用卡則在審批方面更嚴格一些，但基本邏輯仍和花唄相似。

據了解，BNPL的盈利并不依靠貸款人，而是貸款人所購買(mǎi)商品的商家，即BNPL提供商向零售商收取手續費賺錢(qián)。而零售商能接受BNPL提供商抽成的一個(gè)關(guān)鍵理由在于：通過(guò)分期，消費者有意或無(wú)意地增加了自己的消費。零售商可以借此提高定價(jià)，或者推出包含更多商品的促銷(xiāo)，進(jìn)而提升業(yè)績(jì)。

此外，蘋(píng)果認為，Apple Pay Later服務(wù)將有助于A(yíng)pple Pay的推廣及使用，而且每筆消費更可獲得一定比例的收入，估計每年可帶來(lái)超過(guò)500億美元的額外服務(wù)營(yíng)收。

資金池

對于做金融支付，蘋(píng)果手中有著(zhù)難以撼動(dòng)的底牌。陳佳指出，蘋(píng)果在長(cháng)期霸榜企業(yè)估值的同時(shí)，積累了同業(yè)無(wú)法企及的超量現金流。BNPL產(chǎn)品線(xiàn)的推出，將蘋(píng)果原來(lái)的積累直接轉化為其在消費支付工具背后的強大資金池。只要美國金融監管層同意了其第三方支付的地位給予其金融牌照，蘋(píng)果理論上無(wú)需通過(guò)第三方比如高盛來(lái)進(jìn)行資管，其強大的財務(wù)創(chuàng )造與管理能力足以直接對接當前蘋(píng)果支付體系并不太復雜的消費信貸和金融支付業(yè)務(wù)。

蘋(píng)果也表示，作為完成Apple Pay Later購物的一環(huán)，高盛只是萬(wàn)事達卡相關(guān)購物支付憑證的發(fā)行方，不參與審核和資金發(fā)放。

然而，這也不代表蘋(píng)果可以高枕無(wú)憂(yōu)。在付學(xué)軍看來(lái)，科技公司發(fā)力金融業(yè)務(wù)確實(shí)是大勢所趨，因為金融業(yè)務(wù)可以為公司帶來(lái)更多的收入來(lái)源和用戶(hù)黏性，同時(shí)也可以為用戶(hù)提供更多的便利和增值服務(wù)。不過(guò)與做花唄的螞蟻不同，蘋(píng)果的金融業(yè)務(wù)并不是主營(yíng)業(yè)務(wù)，因此其風(fēng)險相對較小。但若蘋(píng)果的金融業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)于迅速，可能會(huì )面臨監管風(fēng)險和信用風(fēng)險等問(wèn)題，需要謹慎把握。

郭濤也指出，蘋(píng)果的“先買(mǎi)后付”服務(wù)，可能會(huì )給市場(chǎng)公平、透明和競爭方面帶來(lái)風(fēng)險，或將面臨政府監管趨嚴的問(wèn)題。

除了行業(yè)本身的格局之外，美國當下的大環(huán)境對信貸來(lái)說(shuō)并不是很理想。眼下，美國仍陷在高通脹的泥淖之中，消費者不可避免地捂緊了錢(qián)包，即使BNPL再香，也架不住美國人對囊中羞澀的擔憂(yōu)。

D.A.Davidson分析師Christopher Brendler認為，在這種宏觀(guān)環(huán)境中，蘋(píng)果將謹慎行事，并很可能不尋找合作伙伴，而是直接自己承銷(xiāo)和收回貸款。（北京商報記者 方彬楠 趙天舒）