金融支持“雙碳”目標的實(shí)現既存在機遇，也存在挑戰。

從機遇端看，其潛在市場(chǎng)空間非常大。要實(shí)現減排，不管是發(fā)展清潔能源，提高傳統能源的消耗效率，還是推動(dòng)傳統能源的清潔化以及發(fā)展一些碳減排或碳補助的技術(shù)等，都需要大量的投資。而且投資不光涉及到綠色產(chǎn)業(yè)，還將涉及所有的行業(yè)，這種情況下，綠色產(chǎn)業(yè)對于資金的需求非常大。

因此，國內很多機構估計實(shí)現碳達峰或碳中和所需要的投資都是百萬(wàn)億以上，甚至幾百萬(wàn)億。這都是非常龐大的資金需求，也將對金融機構形成新的市場(chǎng)空間，從國家角度，可以形成新的投資拉動(dòng)力量。

當然挑戰還是客觀(guān)存在的，首先，在經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)程中實(shí)現減排，對整個(gè)經(jīng)濟的運行將產(chǎn)生一定影響。其次，從企業(yè)層面看，在實(shí)現“雙碳”目標過(guò)程中，企業(yè)可能因為技術(shù)不符合相關(guān)標準和要求退出市場(chǎng)，或者產(chǎn)能受到一定的限制，導致最終變成銀行或者金融機構的風(fēng)險。最后，今后金融機構放貸時(shí)，不光要看企業(yè)的財務(wù)報表，還要研究它的環(huán)境報表，導致銀行或者金融機構的業(yè)務(wù)復雜性提高了。

在有機遇、有挑戰的背景下，金融支持“雙碳”發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域主要有三個(gè)方面。

第一是綠色金融，包括綠色信貸、綠色債券等，最近，由央行推出的精準減排貨幣政策工具中，對綠色金融支持的綠色行業(yè)進(jìn)行了非常明確的界定，包括清潔能源、節能減排、碳減排技術(shù)三大領(lǐng)域，這也是綠色金融未來(lái)需要支持的重點(diǎn)領(lǐng)域，下一步金融機構應該加強對這些產(chǎn)業(yè)的研究。

第二是轉型金融，在轉型金融環(huán)境下，為實(shí)現減排目標，也應該重點(diǎn)關(guān)注和支持傳統的高能耗行業(yè)。眾所周知，煤炭行業(yè)實(shí)際是一個(gè)高能耗行業(yè)，按照傳統綠色金融的概念，我們不應該再來(lái)支持這樣的高能耗行業(yè)，但從低碳、發(fā)展的角度，這個(gè)行業(yè)恰恰是我們要支持的重點(diǎn)。所以轉型金融對銀行有非常大的意義，需要把握轉型過(guò)程中以及支持“雙碳”的過(guò)程中，傳統高能耗行業(yè)的減排重點(diǎn)以及它的資金需求，并進(jìn)行及時(shí)的滿(mǎn)足。

第三是碳排放權市場(chǎng)，理論上這個(gè)市場(chǎng)潛力空間比較大，目前碳排放市場(chǎng)還不是一個(gè)金融市場(chǎng)，它仍然是一個(gè)商品市場(chǎng)，金融機構還不能直接參與其中。但從長(cháng)遠看，隨著(zhù)市場(chǎng)交易日漸成熟，相關(guān)制度日益完善，金融機構也將直接進(jìn)入市場(chǎng)參與投資和交易，這樣不僅有助于提升市場(chǎng)活躍度，也更有利于碳資產(chǎn)更好地定價(jià)。此外我們也可以通過(guò)間接的方式開(kāi)發(fā)碳資產(chǎn)相關(guān)的衍生產(chǎn)品或者掛鉤產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富金融資產(chǎn)投資產(chǎn)品以及滿(mǎn)足風(fēng)險管理需要。同時(shí)在此基礎上發(fā)揮碳資產(chǎn)的價(jià)格引領(lǐng)作用，引導更多金融市場(chǎng)資金流入到節能減排或者“雙碳”減排中。

（作者系上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任）