美國硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來(lái)，引發(fā)一系列的連鎖反應。不僅華爾街股市遭受重創(chuàng )，世界大宗商品市場(chǎng)也受到拖累，特別是極為敏感的原油市場(chǎng)上周出現大幅下挫，市場(chǎng)猶如驚弓之鳥(niǎo)，何時(shí)止跌回穩目前還很難說(shuō)。

　　從3月17日收盤(pán)情況看，倫敦布倫特原油期貨收盤(pán)價(jià)為每桶72.97美元，當周下跌近12%；紐約西德克薩斯中質(zhì)原油期貨收盤(pán)價(jià)為66.74美元，下跌13%。這是自2000年初以來(lái)最大的周跌幅。市場(chǎng)分析人士認為，當前投機氛圍濃厚，因為石油供求基本面沒(méi)有變化，繼續做空殺跌固然不智，但短期做多也要承擔消息面的未知風(fēng)險。市場(chǎng)屢屢反轉出乎意料，脆弱的油市遠沒(méi)有黃金市場(chǎng)那樣安全可靠。

　　為什么原油市場(chǎng)首當其沖？原因在于石油歷來(lái)是最大宗的抵押品，銀行信貸一旦出問(wèn)題，最先拋售跑路的就是原油期貨。一有風(fēng)吹草動(dòng)，國際投機資金馬上就會(huì )離開(kāi)石油衍生品市場(chǎng)。拋售浪潮很快波及原本看漲大宗商品行情的對沖基金，迫使后者跟隨拋售，拖累現貨石油基準價(jià)格進(jìn)一步走低。

　　那么，未來(lái)油價(jià)將怎樣運行呢？根據OPEC+預測，石油衍生品市場(chǎng)在一段時(shí)間內還將保持動(dòng)蕩狀態(tài)，預計到今年下半年供過(guò)于求的局面會(huì )有所改變，油價(jià)有可能恢復上漲勢頭。所以歐佩克目前還不太擔心油價(jià)過(guò)度下跌。特別是俄羅斯副總理諾瓦克和沙特阿拉伯薩勒曼親王會(huì )面商討穩定油價(jià)，并稱(chēng)中國石油需求的復蘇仍然是重要支柱，而且美國政府正考慮補充處于40年低點(diǎn)的戰略石油儲備。因此油價(jià)將得到重要支撐。

　　市場(chǎng)情緒可能是決定短期油價(jià)走勢的主要因素。不確定的是，世界經(jīng)濟恢復增長(cháng)的前景并不牢靠，由此影響對石油的需求預期。國際能源署此前預測，世界石油需求在今年7月份至9月份期間每天將增加100萬(wàn)桶，最后一個(gè)季度每天需求增長(cháng)將超過(guò)150萬(wàn)桶，預計今年全球石油總需求將創(chuàng )下歷史新高，達到每天1.02億桶?，F在的問(wèn)題是，如果銀行業(yè)問(wèn)題引起美國和歐洲經(jīng)濟衰退，那么全球需求也會(huì )進(jìn)一步減弱。由此看來(lái)，短期原油市場(chǎng)還是看這場(chǎng)銀行危機怎么化解。

　　美國銀行業(yè)是否會(huì )出現連鎖崩盤(pán)，并發(fā)生系統性金融風(fēng)險，進(jìn)而導致世界經(jīng)濟進(jìn)入衰退？這是目前市場(chǎng)最大的擔憂(yōu)。隨著(zhù)瑞士信貸銀行爆發(fā)流動(dòng)性危機，恐慌已經(jīng)蔓延到歐洲。

　　最新情況是，美國聯(lián)邦存款保險公司已經(jīng)托管硅谷銀行，另外11家美國銀行同意向第一共和銀行存入300億美元，暫時(shí)穩住了陣腳，避免其股價(jià)崩盤(pán)。美政府一再保證說(shuō)美國銀行系統穩健安全，但銀行業(yè)的問(wèn)題仍在發(fā)酵。瑞士信貸銀行將被瑞銀集團以極低價(jià)格收購，但約160億瑞士法郎的AT1債券將減記至零，意味著(zhù)債券投資者反而成為第一批“犧牲品”。

　　世界各地投資者都在密切觀(guān)察美國和歐洲銀行業(yè)的最新動(dòng)向，市場(chǎng)情緒依然脆弱。由于美國救助措施及時(shí)到位，很大程度上避免了市場(chǎng)恐慌蔓延。美聯(lián)邦存款保險公司迅速采取行動(dòng)為存款提供擔保，美聯(lián)儲向需要資金的銀行提供貸款，有助于解決美國銀行以及外國銀行在美國分行的流動(dòng)性相關(guān)風(fēng)險?？傮w而言，目前還不至于過(guò)分擔心類(lèi)似之前國際金融危機爆發(fā)的危險，但硅谷銀行突然倒閉給世界金融業(yè)帶來(lái)的沖擊波仍不能小覷。作為40年來(lái)專(zhuān)注于硅谷和初創(chuàng )企業(yè)的上市銀行，其迅速倒閉尤其令風(fēng)險投資界感到不安，并使大量相關(guān)氣候領(lǐng)域科技初創(chuàng )企業(yè)陷入危機。

　　也許最進(jìn)退維谷的要算美聯(lián)儲了。今年2月份美國消費者價(jià)格指數仍在穩步上漲，其抗擊通脹的斗爭現在卻因兩家地區性銀行的倒閉而變得復雜。按照美聯(lián)儲緊縮計劃，至少還要加息兩次后再看通脹情況決定后續利率政策?，F在預計美聯(lián)儲會(huì )考慮銀行業(yè)的困境，同時(shí)要避免經(jīng)濟硬著(zhù)陸。

　　所以，在某種程度上，當前油價(jià)表現與石油市場(chǎng)的基本面無(wú)關(guān)，更多地取決于這場(chǎng)銀行業(yè)危機能否順利度過(guò)，市場(chǎng)信心能否得以恢復。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：翁東輝）