截至昨日，5家A股上市險企已全部交出2020年成績(jì)單?！蹲C券日報》記者統計發(fā)現，去年，5家上市險企合計實(shí)現凈利潤2523.14億元，同比下降7.4%。記者還注意到，截至去年年底，平安壽險新進(jìn)入中國人壽（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國壽”）、新華保險兩家上市險企的前十大流通股股東之列。

五大上市險企日賺6.89億元?

年報數據顯示，2020年，五大上市險企合計實(shí)現凈利潤2523.14億元，同比下降7.4%，日均凈賺6.89億元。其中，中國平安實(shí)現歸母凈利潤1430.99億元，同比下降4.2%；中國人壽實(shí)現歸母凈利潤502.68億元，同比下降13.8%；中國人保實(shí)現歸母凈利潤200.69億元，同比下降10.4%；中國太保實(shí)現歸母凈利潤245.84億元，同比下降11.4%；新華保險實(shí)現歸母凈利潤142.94億元，同比下降1.8%。

回顧2019年，五大上市險企合計實(shí)現凈利潤2724億元，比2018年大增72.2%。2020年上市險企凈利潤為何同比整體下降？申萬(wàn)宏源證券分析師葛玉翔在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)總結為兩個(gè)原因。一是受準備金評估利率曲線(xiàn)整體下行、新版重疾發(fā)生率假設更新的綜合因素影響，上市險企補提責任準備金，侵蝕了險企利潤。二是受2019年發(fā)布的關(guān)于保險企業(yè)手續費及傭金支出稅前扣除政策的影響。不過(guò)，在扣除非經(jīng)常性損益后，五大上市險企去年的凈利潤仍同比增長(cháng)4.25%，保持相對穩定態(tài)勢。

新華保險也在年報中指出，“公司整體盈利能力穩步提高，但受2019年保險企業(yè)手續費及傭金支出稅前扣除政策調整的影響，凈利潤略微下降?！逼渌麕准疑鲜须U企也大多提及了稅收新政對去年凈利潤的影響。

險企投資收益大豐收?

五大上市險企去年合計實(shí)現凈利潤2523.14億元，投資收益仍是頭號“功臣”。

統計數據顯示，2020年，中國平安實(shí)現投資收益1247.01億元，同比大增60.9%?！叭ツ臧盐兆×速Y本市場(chǎng)的波動(dòng)機會(huì )，靈活開(kāi)展權益投資操作，實(shí)現收益增加?！敝袊桨脖硎?。

去年中國平安凈投資收益率為5.1%，總投資收益率為6.2%。中國平安保險資金投資組合近十年平均總投資收益率為5.3%，平均綜合投資收益率為5.5%，均高于5%的內含價(jià)值長(cháng)期投資回報假設。

中國平安首席投資執行官陳德賢在2020年年度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上表示，去年主要通過(guò)基金參與股市波動(dòng)的機會(huì )，今年股市還有機會(huì )，尤其是部分低估值高分紅股票，去年表現落后非常多，我們將持續關(guān)注該板塊，抓住更多市場(chǎng)波動(dòng)機會(huì )。

截至去年年底，平安壽險出現在兩家上市險企的前十大流通股股東之列，皆為去年第四季度新進(jìn)。其中，平安壽險持有新華保險1959.2萬(wàn)股，占流通股比例的0.94%；持有中國人壽2745.6萬(wàn)股，占流通股比例的0.13%。

平安壽險在投資領(lǐng)域大量買(mǎi)進(jìn)同行股票，反映出其對保險業(yè)未來(lái)發(fā)展的看好。葛玉翔表示，“A+H險企的估值均處于歷史絕對低位，中國平安尤為青睞低估值、高股息、盈利穩定的投資標的?！?/p>

其他4家上市險企去年的總投資收益率和凈投資收益率分別為：中國人壽（5.30%、4.34%），中國人保（5.8%、5.0%），中國太保（5.9%、4.7%），新華保險（5.5%、4.6%）。整體來(lái)看，上市險企投資收益率保持較高水平，為險企凈利潤貢獻較大。

今年保費增速或前高后低?

業(yè)內人士預計，今年保險業(yè)將呈現復蘇格局，可能表現出前高后低的特點(diǎn)。

葛玉翔表示，在去年新冠疫情造成保費低基數、新舊重疾定義切換前炒停售等因素的共振下，預計今年一季度人身險新單增速將達15%。不過(guò)，后期能否保持較高增速仍具有不確定性。當前保險營(yíng)銷(xiāo)員的數量和質(zhì)量較疫情前仍有一定差距，主要是受營(yíng)銷(xiāo)員收入分化加劇、投保人購買(mǎi)能力和意愿變化、新興渠道對傳統代理人渠道造成沖擊等因素影響。

葛玉翔指出，從財產(chǎn)險行業(yè)看，車(chē)險綜合改革對車(chē)均保費的沖擊仍將繼續，預計全年車(chē)險總保費降幅為8%-13%，“老三家”盈利集中度將進(jìn)一步提升。

對車(chē)險綜改的影響，《證券日報》記者從相關(guān)渠道獲得的一份材料顯示，截至今年2月底，已有六個(gè)地區的車(chē)險綜合成本率超過(guò)100%。在經(jīng)營(yíng)車(chē)險的65家財險公司中，有49家虧損；財產(chǎn)險行業(yè)整體綜合成本率攀升至98.61%，同比上升3.19%?；诖?#xff0c;不少財險公司開(kāi)始大力開(kāi)拓非車(chē)險業(yè)務(wù)。

普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年保險業(yè)改革將步入深水區。在業(yè)務(wù)端，壽險公司需要在渠道變革、營(yíng)銷(xiāo)增效、產(chǎn)品價(jià)值提升等方面攻堅；產(chǎn)險公司須應對車(chē)險綜改，創(chuàng )新非車(chē)險業(yè)務(wù)，謀求業(yè)務(wù)突破。在投資端，保險資金面臨信用風(fēng)險較高、資本市場(chǎng)波動(dòng)較大等不確定因素。因此，險企業(yè)績(jì)分化可能進(jìn)一步加劇，有戰略定力、轉型魄力和核心競爭力的險企將進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，部分中小險企或將面臨重組局面。