近期，在央行調控長(cháng)端利率、部分交易盤(pán)止盈等多重因素影響下，債市波動(dòng)有所加劇，給債基“收蛋人”帶來(lái)不安。對此，中歐基金固定收益投資部總監陳凱楊認為，宏觀(guān)基本面環(huán)境對債市仍有支撐，后續投資可關(guān)注中短端的配置價(jià)值，以及中長(cháng)久期資產(chǎn)的交易價(jià)值。

事實(shí)上，自去年以來(lái)，隨著(zhù)市場(chǎng)利率逐步下行，債券基金漲幅不斷創(chuàng )新高。Wind數據顯示，截至8月23日，萬(wàn)得債券型基金指數近1年收益率2.86%，優(yōu)于同期萬(wàn)得股票型基金總指數-15.12%的業(yè)績(jì)表現。其中，中歐基金推出的“穩”策略產(chǎn)品中，也涌現出一批覆蓋不同風(fēng)險偏好和收益目標的績(jì)優(yōu)債基。

作為中歐基金旗下的短債尖子生，中歐中短債A自成立以來(lái)任意報告期近6月均為正收益，實(shí)現了低波動(dòng)、低回撤的穩健業(yè)績(jì)表現，更適合有活錢(qián)管理需求、希望盡可能規避風(fēng)險波動(dòng)的投資者。該基金由中歐純債實(shí)力干將王慧杰擔綱，截至6月30日，近1年收益率3.59%，同期業(yè)績(jì)比較基準收益率2.89%。

對于追求資產(chǎn)穩中有進(jìn)的投資者，中歐純債和中歐穩鑫180天持有這兩只基金值得關(guān)注。其中，中歐純債為中長(cháng)期純債型基金，不投股票和可轉債，主投中高等級信用債，長(cháng)期收益更穩健。截至6月30日，中歐純債E近1年收益率5.31%，同期業(yè)績(jì)比較基準收益率3.27%，超額收益顯著(zhù)。該基金由從業(yè)12年、7年基金管理經(jīng)驗的固收干將周錦程管理，成立以來(lái)連續7個(gè)會(huì )計年度實(shí)現年年正收益，業(yè)績(jì)曲線(xiàn)穩步向上。

中歐穩鑫180天持有A作為一級債基，則是以純債打底，在追求穩健票息的基礎上，靈活配置可轉債資產(chǎn)。截至6月30日，該基金近1年收益率達4.89%，同期業(yè)績(jì)比較基準收益率3.27%。該基金由中歐固收投資總監陳凱楊和純債實(shí)力干將王慧杰雙人搭檔管理，成立以來(lái)報告期近6月業(yè)績(jì)均為正收益，力爭實(shí)現長(cháng)期回報優(yōu)、回撤波動(dòng)小的投資體驗。

基金業(yè)績(jì)穩步攀升，離不開(kāi)強有力的投研“護航”。在固定收益投資決策委員會(huì )下，中歐基金設置固定收益投資部和信用研究部?jì)蓚€(gè)一級部門(mén)。一方面，固定收益投資部在架構設置上配齊現金及短債組、利率組、指數組、信用組、混合資產(chǎn)組五個(gè)投資策略組，同時(shí)研究組提供海內外宏觀(guān)總量、中觀(guān)行業(yè)、衍生品及量化等研究支持。另一方面，同屬于一級部門(mén)的信用研究部保持信用研究的獨立性，既幫助投資團隊發(fā)現信用投資機會(huì )，更能夠成為投資團隊的“看門(mén)人”。除此之外，還有固收交易團隊、風(fēng)控團隊和投資運作團隊提供相應的支持。

目前，中歐固收團隊共有49人，由具有固收投資老將邵凱領(lǐng)軍，各細分策略負責人均擁有超過(guò)12年以上的從業(yè)經(jīng)驗，至少7年公募基金管理年限。經(jīng)過(guò)多年來(lái)的打磨，該團隊已構建起全面豐富的固收產(chǎn)品線(xiàn)，覆蓋貨幣基金、同業(yè)存單、短債/中短債基金、中長(cháng)期純債基金、被動(dòng)指數債基、一級債和二級債等，致力于滿(mǎn)足投資者多元化的穩健投資的需求。

展望下半年，陳凱楊認為，宏觀(guān)的基本面環(huán)境仍然對債市有支撐，利率的下行趨勢預計延續，未來(lái)貨幣政策或終將順應趨勢。不過(guò)，機構負債成本約束的加強決定了階段性的市場(chǎng)博弈和靈活交易的市場(chǎng)格局，而央行對于收益率曲線(xiàn)的逆調控則強化了這一點(diǎn)，債市的短期波動(dòng)預計會(huì )加大。在這一市場(chǎng)環(huán)境下，陳凱楊表示，未來(lái)投資上要在波動(dòng)中強化交易，同時(shí)圍繞收益率下行的大趨勢擇機加強配置。

數據來(lái)源基金定期報告，截至2024/06/30?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證。中歐中短債發(fā)起A成立于2022/4/15，自2022年四季度起開(kāi)始披露近6個(gè)月收益，中歐中短債發(fā)起A2022年四季度至2024年二季度各報告期產(chǎn)品及業(yè)績(jì)比較基準近6個(gè)月收益率分別為：1.47%/1.13%，1.35%/0.78%，2.43%/1.47%，1.80%/1.39%，1.43%/1.11%，1.82%/1.58%，2.13%/1.76%。中歐中短債債券發(fā)起A的成立以來(lái)漲跌幅8.36%，同期業(yè)績(jì)比較基準6.12%。2022—2023年基金漲跌幅和同期基準表現為2.12%/1.65%，3.9%/2.6%。歷任基金經(jīng)理：王慧杰20220415—管理至今。

中歐純債E成立于2016年4月6日，“年年正收益”指基金成立以來(lái)7個(gè)完整會(huì )計年度2017年—2023年?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證。中歐純債債券（LOF）E成立以來(lái)漲跌幅27.74%,同期業(yè)績(jì)比較基準7.90%。2017年—2023年基金漲跌幅和同期基準表現為2.15%/-3.38%，3.89%/4.79%，4.86%/1.31%，2.87%/-0.06%，3.44%/2.1%，1.8%/0.51%，4.47%/2.06%。歷任基金經(jīng)理：周錦程2023年0428—管理至今，LI TONG20220114—20230526，余羅暢20211021—20230526，華李成20191204—20211021，趙國英20180821—20200731，朱晨杰20170407—20180821，劉德元20160216—20170627，尹誠庸20150525—20160617。

中歐穩鑫180天持有債券A成立于2023/6/19，2023年四季度至2024年二季度各報告期產(chǎn)品及同期業(yè)績(jì)比較基準近6個(gè)月收益分別是：1.59%/0.83%、2.96%/2.18%、3.25%/2.42%。中歐穩鑫180天持有債券A的成立以來(lái)漲跌幅4.95%,同期業(yè)績(jì)比較基準3.27%。2023年基金漲跌幅和同期基準表現為1.65%/0.83%。歷任基金經(jīng)理:陳凱楊20240524-管理至今,王慧杰20230619-管理至今。

基金有風(fēng)險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書(shū)，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當性意見(jiàn)的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本基金為債券型基金，其預期收益及預期風(fēng)險水平高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于混合型基金、股票型基金。