年報披露結束后，又一批上市公司被實(shí)施風(fēng)險警示或退市風(fēng)險警示。據Wind數據統計顯示，截至5月26日，今年以來(lái)，新增93家公司“披星戴帽”（剔除重復“披星戴帽”公司），其中55家被實(shí)施退市風(fēng)險警示（即*ST），38家被其他風(fēng)險警示（即ST）。

　　截至5月26日，A股風(fēng)險警示股共180家，95家被實(shí)施*ST，85家被實(shí)施ST。市場(chǎng)人士認為，這反映出監管部門(mén)對于市場(chǎng)風(fēng)險的嚴格管控，以及對投資者權益保護的重視。同時(shí)，投資者也需要培養理性投資、價(jià)值投資、長(cháng)期投資理念。

　　中央財經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任鄭登津對《證券日報》記者表示，一方面，監管機構及時(shí)對存在問(wèn)題的公司進(jìn)行風(fēng)險警示，可以幫助投資者更好地了解公司的實(shí)際情況，避免盲目投資，減少不必要的損失，確保市場(chǎng)的健康發(fā)展；另一方面，“披星戴帽”是對公司自身經(jīng)營(yíng)的一種警示。這些公司需要正視問(wèn)題，采取措施改善經(jīng)營(yíng)狀況，恢復投資者信心。

　　年內新增55家*ST公司

　　今年被實(shí)施*ST的55家公司中，部分公司先后被實(shí)施ST和*ST，還有部分公司是重復被實(shí)施*ST。從最終被*ST的原因來(lái)看，54家是因為2023年年報初步觸及財務(wù)類(lèi)退市指標，4月份以來(lái)被“披星戴帽”，即出現期末凈資產(chǎn)為負、財務(wù)報告被審計機構出具非標審計意見(jiàn)或最近一個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元等；*ST金科則是因公司被法院裁定受理重整，被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

　　38家公司被實(shí)施ST，原因集中在公司內控報告被出具非標審計意見(jiàn)，被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金，最近三個(gè)會(huì )計年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤均為負值且被審計機構出具了保留意見(jiàn)與持續經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重大不確定性說(shuō)明段的審計報告，主要銀行賬戶(hù)被凍結等。

　　因觸及財務(wù)類(lèi)退市指標被*ST的公司，如果在2024年年報第二次觸及財務(wù)類(lèi)退市指標，將被交易所實(shí)施強制退市。而被實(shí)施ST的公司，雖然風(fēng)險沒(méi)有*ST公司高，但依舊面臨股價(jià)大幅下跌而觸及面值退市的風(fēng)險。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前“披星戴帽”的公司達到180家，這表明我國監管部門(mén)嚴格執行和切實(shí)落實(shí)風(fēng)險警示制度和退市規則，堅持證券嚴監管的態(tài)勢，形成零容忍和規范化的趨勢。對存在風(fēng)險的公司“披星戴帽”，能夠警示投資者，引導優(yōu)化資源配置，提高市場(chǎng)的透明度、穩定性和有效性，是投資者保護的重要舉措。同時(shí)，上市公司被實(shí)施風(fēng)險警示或退市風(fēng)險警示，也表明這些公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力或其他方面存在問(wèn)題，需要引起市場(chǎng)和投資者的注意。

　　“摘星摘帽”并非不可能

　　透過(guò)去年被“披星戴帽”公司的現狀，我們可以鑒往知來(lái)。去年同期有85家公司被“披星戴帽”，原因與今年的基本一致。其中，58家公司被實(shí)施*ST，27家被實(shí)施ST。

　　目前，去年被*ST的58家公司中，有17家已經(jīng)退市，13家鎖定退市（收到交易所終止上市事先告知書(shū)），2家已經(jīng)成功“摘星摘帽”，4家從被實(shí)施*ST變?yōu)閷?shí)施ST，其他公司也正在根據公司情況，向交易所申請撤銷(xiāo)退市風(fēng)險警示，或撤銷(xiāo)退市風(fēng)險警示并實(shí)施其他風(fēng)險警示。

　　今年成功“摘星摘帽”的2家公司中，新華聯(lián)是通過(guò)實(shí)施破產(chǎn)重整，公司凈資產(chǎn)由負轉正；煉石航空是完成向特定對象發(fā)行股票，實(shí)際控制人由自然人張政變?yōu)樗拇ㄊY委，實(shí)現公司凈資產(chǎn)由負轉正。

　　田利輝表示，企業(yè)“摘星摘帽”雖然困難，但并不是不可能完成的任務(wù)?？梢詫?shí)施資產(chǎn)重整和業(yè)務(wù)重組，改善公司財務(wù)狀況，使凈資產(chǎn)由負轉正。也可以通過(guò)資本運作和資金注入，如向特定對象發(fā)行股票，改變公司實(shí)際控制人，進(jìn)而改善公司治理和財務(wù)狀況。被實(shí)施*ST的公司需要加強內部管理，提高經(jīng)營(yíng)效率，以符合交易所的退市風(fēng)險警示撤銷(xiāo)標準。

　　“企業(yè)‘摘星摘帽’存在一定的難度，但通過(guò)破產(chǎn)重整、優(yōu)化管理與提升業(yè)績(jì)等途徑，部分公司已經(jīng)成功地擺脫了風(fēng)險警示，恢復了正常的市場(chǎng)地位?！编嵉墙虮硎?#xff0c;這通常需要公司在財務(wù)、管理、戰略等多方面進(jìn)行深入的改革和調整。同時(shí)，投資者在考慮投資這些公司時(shí)，也需要警惕相關(guān)風(fēng)險，仔細分析公司的財務(wù)狀況、市場(chǎng)前景以及行業(yè)狀況。

　　另外27家被實(shí)施ST的公司中，ST粵泰、ST美置、ST陽(yáng)光城、ST泰禾和ST貴人5家公司觸及面值退市指標已經(jīng)退市，還有1家公司鎖定退市。綜合來(lái)看，去年“披星戴帽”的公司中，有36家已經(jīng)退市或鎖定退市，占比42.35%。

　　新“國九條”提出，加大退市監管力度。4月30日，新一輪退市改革落地，進(jìn)一步嚴格強制退市標準，對重大違法強制退市、財務(wù)類(lèi)退市、交易類(lèi)退市、規范類(lèi)退市等四類(lèi)退市指標優(yōu)化完善。

　　“隨著(zhù)新一輪退市改革的落地，退市標準會(huì )變得更加嚴格，預計被ST或*ST的公司數量可能會(huì )有所增加?！碧锢x表示，投資者需要更加關(guān)注公司的基本面，避免投資那些存在退市風(fēng)險的公司，加強風(fēng)險意識；同時(shí)，投資者需要開(kāi)展分散投資，降低單一股票的投資風(fēng)險，進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置；還需深入研究公司的財務(wù)報表和業(yè)務(wù)模式，參考專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)和分析報告，做出更明智的投資決策。

　　“退市改革的目的是促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，投資者應該積極響應，通過(guò)提高自身的投資知識和風(fēng)險管理能力來(lái)應對市場(chǎng)的變化?！碧锢x表示。