近日，和而泰和寧波港分別發(fā)布分拆子公司鋮昌科技、寧波遠洋A股上市的預案，其中，寧波遠洋擬分拆至上交所主板上市，鋮昌科技尚未確定分拆上市目標板塊。

市場(chǎng)人士認為，作為A股優(yōu)化資源配置的一種手段，分拆上市有助于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟的服務(wù)功能。與此同時(shí)，監管部門(mén)對分拆上市審核嚴格把關(guān)，嚴厲打擊炒作分拆概念以及通過(guò)內幕交易、操縱市場(chǎng)等進(jìn)行利益輸送的違法違規行為。

據《證券日報》記者梳理，自分拆上市規則落地以來(lái)，截至4月11日，共有65家A股公司公布了分拆子公司到A股上市的計劃，其中，4家終止分拆子公司上市，2家子公司分拆上市已注冊生效，3月30日，證監會(huì )同意電氣風(fēng)電科創(chuàng )板IPO注冊，這是繼生益電子之后，第2家分拆至科創(chuàng )板上市且完成注冊環(huán)節的公司。

另有13家子公司處于IPO審核流程，11家為注冊制，其中，成大生物、鐵建重工、凱盛新材和百克生物4家已經(jīng)提交注冊，廈鎢新能通過(guò)科創(chuàng )板上市委會(huì )議；2家為核準制，大通新材和物產(chǎn)環(huán)能分別處于“預先披露更新”和“已反饋”狀態(tài)，2家均擬登陸上交所主板。據同花順iFinD數據統計，這13家公司擬IPO募資218.54億元。

記者從證監會(huì )官網(wǎng)獲悉，成大生物、鐵建重工和凱盛新材處于進(jìn)一步問(wèn)詢(xún)中，證監會(huì )于4月2日收到百克生物注冊申請材料，還未發(fā)出注冊階段問(wèn)詢(xún)問(wèn)題。其中，因等待財務(wù)資料更新，成大生物、鐵建重工中止發(fā)行注冊程序。

“由于被分拆的母公司已經(jīng)上市，為了保障母公司中小股東的利益，監管部門(mén)對分拆上市的審核重點(diǎn)集中在分拆上市的必要性以及對母公司中小股東的公平性等方面?！遍_(kāi)源證券中小盤(pán)首席分析師任浪接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從證監會(huì )發(fā)布的《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點(diǎn)若干規定》等規則看，分拆上市審核要點(diǎn)主要在于三點(diǎn)：是否滿(mǎn)足分拆至A股上市的相關(guān)標準；子公司與母公司及兄弟公司間的同業(yè)競爭問(wèn)題；分拆上市是否存在內幕交易、向關(guān)聯(lián)方利益輸送等。

“嚴監管的目的在于，打擊分拆上市過(guò)程中虛假分拆、炒作分拆概念等市場(chǎng)亂象，以及通過(guò)內幕交易、操縱市場(chǎng)等進(jìn)行利益輸送的違法犯罪行為?！敝猩阶C券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

從分拆子公司上市板塊來(lái)看（剔除4家終止分拆公司），61家上市公司中，26家選擇創(chuàng )業(yè)板，15家選擇科創(chuàng )板，3家選擇上交所主板，剩余17家尚未決定分拆上市板塊。

“首先，從總體來(lái)看，分拆上市的子公司多為高新技術(shù)類(lèi)企業(yè)；其次，創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板的估值體系提供了高溢價(jià)的可能，激勵母公司將子公司分拆到這兩個(gè)板塊上市，提升子公司估值，為母公司帶來(lái)資產(chǎn)增值?！崩钫咳缡钦f(shuō)。

“從母公司分拆出來(lái)單獨上市的公司，往往是集團內有高成長(cháng)性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，與創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板的定位更為契合，因此分拆上市的板塊大多選擇創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板?！比卫吮硎?#xff0c;分拆上市的母公司主要有三種類(lèi)型：多元化經(jīng)營(yíng)的上市集團，旗下?lián)碛懈叱砷L(cháng)性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但對融資需求也較強；在孵化型平臺內已比較成熟的公司，分拆上市有利于孵化平臺的退出；最后是國企改革背景下，國企分拆子公司上市。

從母公司性質(zhì)來(lái)看，據東方財富Choice數據統計，上述61家上市公司中，民營(yíng)企業(yè)較多，有34家，國企22家（含18家地方國有企業(yè)和4家中央國有企業(yè)），5家為中外合資企業(yè)。從母公司A股市值來(lái)看，截至4月9日收盤(pán)，54家市值超過(guò)百億元，其中9家公司市值超過(guò)千億元。從母公司行業(yè)來(lái)看，電子、醫藥生物和計算機行業(yè)較多，分別有10家、8家和5家。

李湛表示，分拆上市有利于集團公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也進(jìn)一步實(shí)現業(yè)務(wù)聚焦，提高經(jīng)營(yíng)水平，更好地進(jìn)行有助于經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的科技創(chuàng )新。

“分拆上市規則出臺以來(lái)，目前完成分拆上市的案例還較少?！比卫吮硎?#xff0c;長(cháng)期看，分拆上市有利于提升投資者對已上市集團型公司的關(guān)注度，同時(shí)這類(lèi)公司旗下優(yōu)質(zhì)子公司的價(jià)值能夠更好的得到體現。此外，分拆上市也顯著(zhù)提升了A股對上市集團公司的融資服務(wù)能力，多元化公司不再會(huì )是簡(jiǎn)單的估值折價(jià)，細化的估值方式也將逐步得到投資者的認可。