隨著(zhù)險企最新一期的償付能力報告陸續披露，備受行業(yè)關(guān)注的綜合退保率數據也隨之出爐。據記者不完全統計，截至11月1日，90家人身險公司中，有71家披露了相關(guān)數據。整體來(lái)看，盡管有不少人身險公司第三季度綜合退保率環(huán)比有所上升，但絕大多數險企該指標保持在較低水平，行業(yè)退保率水平整體較低。

　　中國精算師協(xié)會(huì )創(chuàng )始會(huì )員、資深精算師徐昱琛對記者表示：綜合退保率的形成有5個(gè)方面，一是今年以來(lái)行業(yè)人力大流失引發(fā)退保；二是消費者退舊投新；三是消費者繳費能力有所下降；四是有些保險產(chǎn)品3年至5年才能回本，消費者因此會(huì )主動(dòng)退保；五是銷(xiāo)售誤導。

　　具體來(lái)看，上市險企旗下的人身險公司及大型壽險公司綜合退保率普遍較低，而部分依賴(lài)銀保渠道的中小險企綜合退保率則相對較高。如，平安人壽三季度綜合退保率僅為0.8%，太平洋人壽與新華保險均低于2%。不過(guò)，部分中小險企三季度綜合退保率相對較高，其中有10家險企綜合退保率超過(guò)5%，最高可達12.56%。

　　從產(chǎn)品來(lái)看，一些險企的部分產(chǎn)品三季度綜合退保率極高。據記者梳理，人身險產(chǎn)品中，三季度至少有15款產(chǎn)品綜合退保率超過(guò)50%，有險企通過(guò)經(jīng)紀渠道銷(xiāo)售的一款年金保險的本年度綜合退保率累計高達113.44%。此外，有多款產(chǎn)品本年度綜合退保率累計超過(guò)80%，綜合退保率較高的產(chǎn)品普遍來(lái)源于銀保、經(jīng)紀等渠道，產(chǎn)品多為年金險或萬(wàn)能型年金險。

　　就部分險企單款產(chǎn)品綜合退保率高企的現象，徐昱琛解釋，主要原因可能源于“對比期限錯配”。他舉例表示，假設某險企的一款產(chǎn)品去年保費收入是100億元，今年是10億元，但今年退保金額達8億元，那么今年的綜合退保率就是80%。因此，單款產(chǎn)品綜合退保率有一定的參考價(jià)值，但主要是看險企整體的綜合退保率情況。

　　盡管第三季度人身險公司整體綜合退保率保持在較低水平，但據記者不完全統計，有超過(guò)20家險企第三季度的綜合退保率環(huán)比有所上升。

　　對于綜合退保率上升的原因，首都經(jīng)貿大學(xué)保險系副主任李文中對《證券日報》記者表示，綜合退保率上升最重要的原因還是宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩和資本市場(chǎng)波動(dòng)加大，消費者出于調整投資策略辦理退保?！岸伺f投新、產(chǎn)品設計和銷(xiāo)售誤導問(wèn)題一直都存在，且經(jīng)過(guò)前些年監管部門(mén)的綜合治理有所好轉”。

　　普華永道中國金融業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，部分險企綜合退保率高企有內在和外在兩重原因。內在原因是前幾年部分險企在產(chǎn)品和銷(xiāo)售上急功近利，透支了市場(chǎng)需求，這種做法一方面是在產(chǎn)品上過(guò)度強調短期利益，另一方面銷(xiāo)售上存在夸大和誤導的行為，甚至不惜通過(guò)自保件和互保件達成當期業(yè)績(jì)，這些業(yè)務(wù)不可持續。外在原因是宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩導致消費者的財富縮水或對未來(lái)的預期不確定性增加，從而引發(fā)退保。

　　綜合退保率上升不利于險企經(jīng)營(yíng)的穩定性。周瑾表示，首先，綜合退保率過(guò)高會(huì )引發(fā)險企當期的流動(dòng)性問(wèn)題，當新單增長(cháng)乏力又遭遇退保潮的時(shí)候，險企尤其要關(guān)注現金流的變化及趨勢。其次，綜合退保率上升會(huì )導致險企重新調整精算假設，這對準備金提取、內含價(jià)值評估、償付能力計算以及未來(lái)的產(chǎn)品定價(jià)，都會(huì )產(chǎn)生不利影響。

　　李文中補充道，首先，高退保率會(huì )給險企帶來(lái)的最大問(wèn)題是流動(dòng)性壓力；其次，當期高退保率可能會(huì )給險企帶來(lái)退保手續費收益，但會(huì )嚴重削弱后續的盈利能力。

　　基于此，李文中建議，險企防范退保風(fēng)險需要從以下幾個(gè)方面采取措施：一是，優(yōu)化產(chǎn)品設計，多開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售期交產(chǎn)品，控制躉交產(chǎn)品；多開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售保障型產(chǎn)品，控制投資理財型產(chǎn)品；多開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售長(cháng)期穩健收益的投資理財型產(chǎn)品，控制短期高收益產(chǎn)品。二是，加強保險銷(xiāo)售行為的合規管理，嚴格落實(shí)銷(xiāo)售雙錄制度，嚴禁銷(xiāo)售誤導。三是相關(guān)部門(mén)要加強合作打擊退保黑產(chǎn)。

　　周瑾則建議，保險行業(yè)需要摒棄規模思維，調整增長(cháng)速度，秉承長(cháng)期主義，夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎，提高業(yè)務(wù)品質(zhì)，從高速增長(cháng)階段過(guò)渡到高質(zhì)量發(fā)展階段，體現為產(chǎn)品設計合理、渠道隊伍穩定、銷(xiāo)售行為合規、新單增長(cháng)穩健、續期保費充足。（本報記者 蘇向杲）