隨著(zhù)AI主題炒作演繹到極致，上市公司股東減持潮紛紛來(lái)襲。據Wind數據，年內已有約1100家上市公司披露大股東及董監高減持計劃，這其中，TMT可謂是減持最為集中的行業(yè)，尤其是借勢AI概念的相關(guān)個(gè)股減持更為明顯。

　　但也不乏逆勢增持的個(gè)股。以港股市場(chǎng)來(lái)看，不僅小米集團、騰訊控股等明星股發(fā)布了回購公告，一些成長(cháng)型優(yōu)質(zhì)股也連續展開(kāi)購回股份行動(dòng)，百融云創(chuàng )便是其中的典型代表。當下的市場(chǎng)環(huán)境下，逆勢回購者可謂是一股清流。這背后，提供底氣支撐的是持續優(yōu)異的業(yè)績(jì)表現。

　　充裕的現金流提供堅持后盾

　　wind數據顯示，5月29日至6月1日，百融云創(chuàng )連續多日開(kāi)展大手筆回購，共斥資3487.9萬(wàn)港元，購回合計368.7萬(wàn)股B類(lèi)股份。更進(jìn)一步來(lái)看，今年1-5月份，百融云創(chuàng )的回購股份規模已經(jīng)超過(guò)1億港元。

　　以年度視角切入，2021年百融云創(chuàng )合計回購股份金額達1.44億港元；2022年累計回購約1.30億港元。對于一個(gè)市值不足50億港元的小盤(pán)股來(lái)說(shuō)，這樣的回購力度較為罕見(jiàn)。

　　在二級市場(chǎng)上，上市公司連續回購股份一向被視為一個(gè)積極的信號?；刭徆煞萃蚴袌?chǎng)傳遞了兩大明確利好：公司具備持續經(jīng)營(yíng)能力和堅實(shí)的現金“安全墊”。

　　從現金儲備來(lái)說(shuō)，根據年報顯示，百融云創(chuàng )2021年和2022年的現金及現金等價(jià)物分別高達39.50億元、39.78億元。手握近40億元現金儲備，充盈的“子彈量”不僅為公司的股份回購提供了堅實(shí)的財務(wù)后盾，也為大模型的研發(fā)注入了強大的動(dòng)能。

　　當前AI產(chǎn)業(yè)正在朝著(zhù)基礎模型層、行業(yè)模型層和AI應用三個(gè)方向演進(jìn)。百融云創(chuàng )深耕在行業(yè)模型層和AI垂類(lèi)應用兩大賽道。就行業(yè)模型層來(lái)說(shuō)，由于每個(gè)行業(yè)都有自己的特定語(yǔ)言和專(zhuān)有數據，這是通用類(lèi)大模型難以通過(guò)訓練和優(yōu)化實(shí)現的。這一點(diǎn)在金融行業(yè)體現得更為充分，金融行業(yè)數據的安全性、復雜性使得其對于專(zhuān)業(yè)級的AI模型依賴(lài)更強。

　　據悉，百融云創(chuàng )已經(jīng)完成了行業(yè)AI大模型BR-LLM的升級。這意味著(zhù)其AI技術(shù)可以進(jìn)一步深入到垂直領(lǐng)域，賦能金融行業(yè)不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

　　多元化AI技術(shù)持續賦能金融業(yè)

　　事實(shí)上，百融云創(chuàng )已在A(yíng)I領(lǐng)域布局多年，自成立以來(lái)，百融云創(chuàng )的運營(yíng)模式始終如一：即基于A(yíng)I技術(shù)底座制定數智化解決方案，并在金融機構的具體場(chǎng)景進(jìn)行商業(yè)化應用。

　　截至2023年3月末，百融云創(chuàng )累計獲得的國家專(zhuān)利及軟著(zhù)數量已超200項，這些專(zhuān)利覆蓋了隱私計算、機器學(xué)習、聯(lián)邦學(xué)習、智能語(yǔ)音等多個(gè)前沿領(lǐng)域。

　　值得注意的是，從AI的底層技術(shù)來(lái)說(shuō)，與當前一味追趕大模型風(fēng)潮、唯AIGC而論的科技公司不同的是，百融云創(chuàng )采取的是多元化的AI組合策略。以百融云創(chuàng )的智能運營(yíng)業(yè)務(wù)線(xiàn)來(lái)看，其核心技術(shù)同時(shí)包括三類(lèi)AI算法：分別是分析判別和預測類(lèi)算法、AIGC以及智能交互技術(shù)。

　　百融云創(chuàng )CEO張韶峰近期接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，AIGC雖然強大，還不足以應對金融行業(yè)面臨的所有挑戰。AIGC算法在智能分析、財富管理等方面展現出優(yōu)勢，而判別型算法則可以在風(fēng)險識別、信貸評估等方面預測分析潛在的金融風(fēng)險。他認為，在金融領(lǐng)域，AIGC與判別型算法共同發(fā)揮著(zhù)重要作用，二者結合方可兼顧效率和效果。

　　為了更好地賦能金融機構數智化轉型，近幾年，百融云創(chuàng )加速推動(dòng)集團各部門(mén)的“數智化”矩陣，形成覆蓋全公司各業(yè)務(wù)條線(xiàn)的統一AI平臺，不斷強化其在智能語(yǔ)音機器人、ORCA機器學(xué)習平臺、模型管理平臺等領(lǐng)域的創(chuàng )新力度。

　　其中，百融云早在2018年開(kāi)始研發(fā)的智能語(yǔ)音機器人（Chatbot）突破性借助Transformer注意力機制擬合人機交互方式，內置有軟交換（Softswitch）、ASR（自動(dòng)語(yǔ)音識別）、TTS（文字轉語(yǔ)音）、NLP（自然語(yǔ)言處理）等技術(shù)，能在復雜交互中實(shí)現強大的處理和應答能力。

　　經(jīng)過(guò)持續性的技術(shù)突破，百融云智能語(yǔ)音機器人無(wú)論是在音色、情感、語(yǔ)速還是對話(huà)層面，均可實(shí)現“真人級”互動(dòng)體驗。其對客戶(hù)的語(yǔ)音識別準確率可達到99%以上。截至目前，百融云智能語(yǔ)音機器人每日進(jìn)行超過(guò)億級規模的自動(dòng)交互，該交互頻次規模領(lǐng)先業(yè)內。

　　以業(yè)績(jì)兌現真正優(yōu)秀的AI標的

　　近期A(yíng)I行情出現一定程度的反復，一項影響因素是部分上市公司業(yè)績(jì)表現不佳。分析認為，后續AI題材將呈現分化態(tài)勢，尋找真正有潛力的標的將成為資本市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)。而衡量一個(gè)標的是否優(yōu)質(zhì)的關(guān)鍵指標便是業(yè)績(jì)能否兌現，畢竟業(yè)績(jì)才是促使機構真金白銀重倉的準繩。

　　對于A(yíng)I浪潮的提前把握持續為百融云創(chuàng )的業(yè)績(jì)提升注入了一劑強心針。5月25日，百融云創(chuàng )公布的2023年第一季未經(jīng)審核營(yíng)運摘要顯示，百融云創(chuàng )Q1總營(yíng)收為5.66億元，同比增加25%。

　　具體到業(yè)務(wù)板塊上，一季報顯示，百融云創(chuàng )三大主業(yè)智能分析與運營(yíng)、精準營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)以及保險營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)協(xié)同向上發(fā)展。

　　其中，第一主業(yè)智能分析與運營(yíng)服務(wù)一季度收入同比增長(cháng)41%至2.81億元。據悉，該業(yè)務(wù)板塊是以AI、云計算等核心技術(shù)為基礎，協(xié)助金融機構搭建智能分析體系，這也是百融云創(chuàng )的“當打”業(yè)務(wù)。特別是以AI為底座的智能運營(yíng)業(yè)務(wù)線(xiàn)發(fā)展勢頭不減，其營(yíng)業(yè)收入在去年實(shí)現144%同比增速的基礎上，今年一季度繼續放量向上，營(yíng)收同比大增68%。

　　受益于消費市場(chǎng)復蘇帶動(dòng)，第二大業(yè)務(wù)精準營(yíng)銷(xiāo)板塊超預期上漲，一季度營(yíng)收錄得1.38億元，同比增幅48%。

　　拉長(cháng)維度看，百融云創(chuàng )的業(yè)務(wù)收入維持增勢已是一種常態(tài)。根據百融云創(chuàng )披露的年報數據，該公司營(yíng)業(yè)收入連續六年錄得增長(cháng)，年均復合增長(cháng)率達42%。

圖注：百融云創(chuàng )近六年營(yíng)收復合增長(cháng)率達42%

　　盈利能力層面，年報顯示，百融云創(chuàng )去年凈利潤翻倍增長(cháng)，達2.94億元，同比增幅108%。這已是百融云創(chuàng )連續第六年錄得盈利上漲。

　　以富途牛牛的最新數據來(lái)看，機構對于業(yè)績(jì)已經(jīng)邁入穩健增長(cháng)階段的百融云創(chuàng )積極看多，目前有6家機構對百融云創(chuàng )做出預測，其中有5家機構“強力推薦”，1家機構買(mǎi)入，機構預測的最高目標價(jià)為20.44港元，較當前價(jià)有114%的上漲空間。

　　興業(yè)證券研報指出，百融云創(chuàng )長(cháng)期布局AI賦能金融，自研Chatbot與智能營(yíng)銷(xiāo)中臺有效提升金融機構服務(wù)準確度與運行效率，有望抓住數智化轉型機遇。公司嘗試探索財富管理等新業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)版圖有望擴張?？春霉驹诮鹑跀祿嘏渲檬袌?chǎng)化進(jìn)程中的巨大發(fā)展空間，維持公司“增持”評級。