一件羽絨服2159元，貴嗎？

不久前，東方甄選旗下直播間上架一款波司登羽絨服，鵝絨、蓬松度700+、2159元。評論區一片喊貴的聲音，主播隨和附應：“豐儉由人。我最貴的襖，也沒(méi)有這么貴的……能不能用分期付？”

事實(shí)上，這款羽絨服在官網(wǎng)的售價(jià)還要更高些（2429元），而2000元上下已經(jīng)是其新品集中的價(jià)格帶——冬季來(lái)了，羽絨服又貴了。

近期，這一代表性品牌的冬季羽絨服上新212件，其中1799元及以下的95件，1800元及以上的117件、占比一半以上；而3000元以上有34件、占比16%——每6件羽絨服中有一件要3000多元。

波司登做羽絨服46年了，許多人的第一件羽絨服是它，但在加拿大鵝和Moncler打開(kāi)價(jià)格天花板后，波司登變成了高攀不起的樣子。從毛利率角度看，波司登甚至已經(jīng)超過(guò)加拿大鵝。

從200到2000

差不多20年前，我的第一件羽絨服是波司登的，兩三百塊、粉紫色，大街上有海量同款羽絨服，無(wú)關(guān)時(shí)尚但性?xún)r(jià)比高。

波司登自1976年創(chuàng )立以來(lái)就從事羽絨服加工業(yè)務(wù)，一部分代工、一部分品牌羽絨服（波司登、雪中飛、康博、冰潔等）。1995年，波司登成為國內羽絨服第一品牌，作為平價(jià)品牌的代表、在2007年上市前，它占有36.1%的市場(chǎng)份額。當時(shí)，其品牌羽絨服業(yè)務(wù)毛利率為37.9%，貼牌加工業(yè)務(wù)毛利率15.5%。

消費者能感知到它從平價(jià)“國民品牌”到定價(jià)“奢侈品化”，得追溯到2018-2019年間。

在那之前，波司登曾經(jīng)向“四季化、多品牌化、國際化”多方探索，但效果不佳。2018年，公司戰略轉型，確定了打造“全球領(lǐng)先的羽絨服專(zhuān)家”的戰略路線(xiàn)，重回羽絨服主賽道。

當時(shí)的一個(gè)背景是，加拿大鵝、Moncler等品牌大量進(jìn)入中國市場(chǎng)、高端需求被激發(fā)。定價(jià)5000元甚至一兩萬(wàn)元的羽絨服，更新了消費者對品類(lèi)的認知。

波司登創(chuàng )始人高德康曾聊起過(guò)加拿大鵝、Moncler，他不把它們視做競爭對手，甚至有些感激：“國外品牌進(jìn)來(lái)以后，一個(gè)是加拿大鵝、一個(gè)是Moncler，其實(shí)對我們只有好處，這不是競爭對手，這是提升我們（定價(jià)）空間……我們剛開(kāi)始擺幾千的，空間還很大?！?/span>

大量定價(jià)數千元的波司登羽絨服于是登場(chǎng)。

2019-2022財年，波司登品牌線(xiàn)上定價(jià)在1800元以上的產(chǎn)品占比分別為14%、27.5%、31.8%、46.9%；如今1000元以下平價(jià)產(chǎn)品的占比僅有個(gè)位數。這帶動(dòng)公司毛利率在2022財年創(chuàng )新高、達到60.1%。如前文所統計，2022年冬季新品中，1800元以上羽絨服占比進(jìn)一步增加至55%。

漲價(jià)和原料價(jià)格走勢沒(méi)太大關(guān)系了，更多的是一種主動(dòng)策略。2018年-2022年，鴨絨、鵝絨價(jià)格經(jīng)歷了先漲后跌、再復漲的過(guò)程，而羽絨服零售價(jià)一直在漲——波司登想活成加拿大鵝的樣子。

漲價(jià)自由

2017年，一件加拿大鵝經(jīng)典的Trilliumparka售價(jià)是1002美元（含稅），2022年漲到1495美元、在天貓旗艦店售價(jià)11000元。和所有奢侈品一樣，穩步漲價(jià)是它的常態(tài)。

加拿大鵝從專(zhuān)業(yè)御寒品牌成長(cháng)為奢侈品服飾，是最近20年的事情。

1957年，加拿大鵝由Sam Tick在多倫多的一個(gè)倉庫中創(chuàng )立，最初是工人階層品牌。80年代，人們在地球上最冷的地方穿著(zhù)它家的派克大衣，可以抵御-30攝氏度的低溫。在南極考察站，這些大紅色羽絨服很顯眼。1982年，加拿大人穿著(zhù)它登上過(guò)珠穆朗瑪峰。

2001年，創(chuàng )始人孫輩DaniReiss被任命為公司CEO，直至今日。最初他面臨混亂的局面，產(chǎn)業(yè)大轉移，同行生產(chǎn)線(xiàn)紛紛遷往亞洲。權衡之下，他堅持了兩點(diǎn)，一是生產(chǎn)線(xiàn)繼續留在加拿大，至今本土所產(chǎn)占比仍達84%；二是品質(zhì)承諾，其派克大衣基本成為寒冷天氣里工作服。

Reiss盼望消費者會(huì )為正宗、精心制作的產(chǎn)品付費。但出于利潤率考慮，最初他們在北美的零售商都猶豫不決。幸運的是歐洲零售商做到了，歐洲消費者接納了它，將來(lái)自寒冷之地的羽絨服視為專(zhuān)業(yè)、沒(méi)有質(zhì)疑高定價(jià)，就像認可瑞士出產(chǎn)名表一樣、認可了加拿大的羽絨服。Reiss有一次出差，在一家精品店發(fā)現自家產(chǎn)品被擺在了Prada外套和Gucci夾克之間，大喜，堅定了做精品服飾的定位。

慢慢地，加拿大鵝在歐洲的成功涓涓細流一樣傳回北美，北美零售商意識到可以將它作為奢侈品進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，這才在高端百貨店有了一席之地。

營(yíng)銷(xiāo)上，公司數十年來(lái)堅持為在極寒地區工作的攝制組提供服裝贊助。2004年，加拿大鵝在《后天》、《國家寶藏》等影片中達成首次熒幕亮相。眾多明星也會(huì )日常穿著(zhù)加拿大鵝，極具辨識度的logo出現在各種街拍中。

逐漸地，加拿大鵝的品牌護城河形成，這意味著(zhù)更自由的定價(jià)權、可以提高價(jià)格以減輕成本壓力，甚至可以以此為契機改善毛利率。

Moncler和加拿大鵝發(fā)展軌跡有相似之處，都誕生于50年代，一個(gè)在法國（現在總部在意大利），一個(gè)在加拿大；都是在2000年之后被現任股東收入囊中，開(kāi)啟了從小眾功能服飾向奢侈品的“教科書(shū)級”轉變。

操盤(pán)Moncler轉型的是意大利富豪RemoRuffini，他在2003年接手時(shí)公司情況不太好，幾乎破產(chǎn)；主要銷(xiāo)售渠道為法國本土運動(dòng)用品商店，業(yè)務(wù)模式以批發(fā)為主。在Ruffini主導下，Moncler和許多知名設計師、藝術(shù)家合作，與潮流時(shí)尚圈頻繁互動(dòng)；迎合上層收入消費者，定價(jià)1000美元以上；向全球擴張，特別是亞洲市場(chǎng)。

2007年，Moncler首家門(mén)店在巴黎開(kāi)業(yè)，之后陸續在米蘭、紐約、香港等城市的奢侈品購物中心亮相。

今年剛好是Moncler成立70周年，外套是它主要收入來(lái)源，在奢侈品羽絨服市場(chǎng)占有超過(guò)40%的份額。2月，公司宣布了在2022年秋冬執行10%的漲價(jià)計劃，2023年春夏也會(huì )或多或少地提高價(jià)格。

向上的誘惑

加拿大鵝主要在6000-15000元，Moncler能延伸到20000+元，它們之下，3000-5000元價(jià)格帶幾乎是空白，這也是波司登不斷漲價(jià)、躍躍欲試的野心所在。

目前波司登主品牌下形成了價(jià)格梯隊：輕薄羽絨服定價(jià)在1000-1500元，高端戶(hù)外系列2500-4000元、極寒系列2000-4000元、登峰系列11000-14000元。

毛利率數據可能會(huì )讓你想不到：主品牌波司登品牌近3年的毛利率提升明顯，2022財年，波司登、雪中飛、冰潔的毛利率分別為69.4%、47.3%、24.8%，同比分別增長(cháng)3.2%、8.4%、降低10.4%。

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最近3個(gè)財年，波司登主品牌毛利率在63.4%-69.4%，而加拿大鵝毛利率在60.3%-66.8%，波司登稍勝一籌，但與Moncler穩定在75%以上的毛利率尚有差距。

波司登在做一些能幫它在更高價(jià)格帶站穩的動(dòng)作。

渠道端，門(mén)店精品化，在一二線(xiàn)城市最熱鬧的購物中心出現，2022財年在一二線(xiàn)渠道數量占比達到30.1%，比2019年24.3%有所提升。更重要的，門(mén)店增加了設計感，在視覺(jué)上更具沖擊力，有奢侈品門(mén)店的感染力。

營(yíng)銷(xiāo)端，強化專(zhuān)業(yè)與時(shí)尚兼具的品牌形象：聘請曾供職于愛(ài)馬仕、Prada、Versace的設計師，出版聯(lián)名款；登陸國際時(shí)裝周、與頂流明星合作；聯(lián)合南極科考推出專(zhuān)業(yè)保暖系列；加拿大鵝與波司登都推出了“極寒試衣間”項目。

系列操作之后，波司登羽絨服收入占比自2018財年的64%增至2022財年的82%，其中主品牌波司登2022財年收入占比達72%。

最近幾周的電梯里，谷愛(ài)凌和易烊千璽輪流展示波司登的新衣服。易烊千璽同款風(fēng)衣羽絨服3799元，谷愛(ài)凌同款10900元，上一次他倆同時(shí)與一個(gè)品牌有合作，是在Tiffany；谷愛(ài)凌同時(shí)也是LV代言人。

去年在這里展示羽絨服的是楊冪和肖戰。