10月26日，白酒龍頭貴州茅臺股價(jià)盤(pán)中最低跌至1460元，創(chuàng )2020年7月以來(lái)新低。 ?

截至10月26日，10月以來(lái)Wind白酒指數跌超12%。在白酒板塊持續下跌之際，A股規模最大白酒基金——招商中證白酒指數卻放寬了大額限購。時(shí)隔近9個(gè)月，招商中證白酒指數A將限制申購金額從20萬(wàn)元放寬至100萬(wàn)元，招商中證白酒指數C的限制申購金額從10萬(wàn)元放寬至50萬(wàn)元。 ?

最大白酒基金放寬限購 ?10月26日，招商基金發(fā)布公告稱(chēng)，為滿(mǎn)足投資者需求，自當日起，對招商中證白酒指數暫停大額申購和轉換轉入業(yè)務(wù)的內容進(jìn)行調整。對于招商中證白酒指數的A類(lèi)份額，如單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或累計申請金額超過(guò)100萬(wàn)元，該基金有權部分或全部拒絕。對于招商中證白酒指數的C類(lèi)份額，如單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或累計申請金額超過(guò)50萬(wàn)元，該基金有權部分或全部拒絕。這意味著(zhù)，招商中證白酒指數大幅放寬了限購額度。 ?

去年年底，招商中證白酒指數曾宣布，自2022年1月4日起，招商中證白酒指數A的限制申購金額不超過(guò)20萬(wàn)元，招商中證白酒指數C類(lèi)的限制申購金額不超過(guò)10萬(wàn)元。 ?

值得注意的是，限制大額申購未能阻擋基民“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的步伐。招商中證白酒指數三季度報告顯示，截至三季度末，招商中證白酒指數份額總額（A、C類(lèi)合并計算）從二季度末的598.83億份增至615.91億份，三季度實(shí)現凈申購超17億份。然而，二季度期間，招商中證白酒指數曾出現資金流出情況，A、C份額合計獲凈贖回75.87億份。 ?

看好白酒龍頭承壓能力 ?

近期，白酒板塊持續下行。最大白酒基金選擇此時(shí)放開(kāi)限購，釋放什么信號？ ?招商中證白酒指數基金經(jīng)理侯昊在三季報中表示，消費場(chǎng)景的恢復還需要時(shí)間等待。不過(guò)，大部分白酒企業(yè)的現金流和庫存水平基本上還是比較健康，批價(jià)可能局部有些波動(dòng)，但不影響大的格局。侯昊認為，龍頭公司能夠經(jīng)受住這一輪壓力測試的考驗，也更能平衡短期增長(cháng)和長(cháng)期戰略發(fā)展的匹配。 ?

在基金吧中，侯昊同樣表達了對白酒板塊配置價(jià)值的看好?！敖诎鍓K情緒面較低，情緒擾動(dòng)龍頭股價(jià)，與基本面無(wú)關(guān)?！焙铌恢赋?#xff0c;白酒基本面仍然向好，淡季基本面邊際變化不大。白酒行業(yè)具備較強韌性，其中龍頭股經(jīng)營(yíng)延續向上趨勢，確定性和抗風(fēng)險能力強，長(cháng)期看，品牌壁壘高筑，出廠(chǎng)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)之間的較大價(jià)差提供安全邊際以及提價(jià)空間，具備擴產(chǎn)空間。