本報記者 杜雨萌

????5月27日，國務(wù)院國資委對外發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《工作方案》），提出14項具體工作舉措，涵蓋推進(jìn)上市、資本運作、科技創(chuàng )新、人才培養等諸多上市公司改革發(fā)展關(guān)鍵環(huán)節。

????中航證券研究所副所長(cháng)張超對《證券日報》記者表示，近年來(lái)，中央企業(yè)的大量核心資產(chǎn)已經(jīng)注入上市公司，眾多央企積極探索實(shí)踐“產(chǎn)業(yè)+資本”雙輪驅動(dòng)的發(fā)展模式。隨著(zhù)此次《工作方案》的落地，預計后續央企控股上市公司有望加大資本運作力度、改善盈利能力、加大創(chuàng )新投入以及積極推動(dòng)股權激勵落地等。

????在推動(dòng)上市平臺布局優(yōu)化和功能發(fā)揮方面，《工作方案》提出，要分類(lèi)推進(jìn)上市平臺建設，形成梯次發(fā)展格局。概括起來(lái)就是做強做優(yōu)一批，調整盤(pán)活一批以及培育儲備一批。記者注意到，前兩個(gè)方面均提到“通過(guò)資產(chǎn)重組、股權置換等多種方式”，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚或聚焦主責主業(yè)和優(yōu)勢領(lǐng)域。

????“分類(lèi)推進(jìn)上市平臺建設，形成梯次發(fā)展格局，更多體現出國資委鼓勵央企圍繞自身核心主業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，讓不同業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)分批次分梯隊進(jìn)入各上市公司，避免上市平臺出現不經(jīng)選擇的無(wú)序資本運作?！睆埑硎?。

????事實(shí)上，在通過(guò)資產(chǎn)重組等方式做強主業(yè)、解決同業(yè)競爭方面，早前已有央企提供了“樣本”經(jīng)驗。中國建材集團投資與資本運營(yíng)部總經(jīng)理張華在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，通過(guò)資產(chǎn)重組等多種方式，中國建材集團先后開(kāi)展天山股份水泥業(yè)務(wù)整合、中材國際工程板塊業(yè)務(wù)整合、祁連山業(yè)務(wù)重組以及寧夏建材數字化轉型等多項工作。在供給側結構性改革背景下，不僅打造了我國業(yè)務(wù)規模最大的水泥A股上市公司，使其主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競爭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，更進(jìn)一步解決了中國建材集團上市公司存在的同業(yè)競爭問(wèn)題，為各方股東帶來(lái)更穩健的投資回報。

????在“培育儲備一批”方面，《工作方案》提到，對上市公司擬分拆子企業(yè)上市的要充分論證，結合戰略定位、擬分拆業(yè)務(wù)獨立性和成長(cháng)性、分拆后的治理安排和管理成本等因素統籌考慮，支持有利于理順業(yè)務(wù)架構、突出主業(yè)優(yōu)勢、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、促進(jìn)價(jià)值實(shí)現的子企業(yè)分拆上市。

????在張超看來(lái)，“不能為了分拆而分拆”是《工作方案》表達出的重要態(tài)度。央企控股上市公司擬分拆子企業(yè)上市，要真正有利于上市公司平臺的未來(lái)發(fā)展，在統籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的基礎上，選擇能夠更好促進(jìn)價(jià)值實(shí)現的子企業(yè)進(jìn)行分拆。

????此外，《工作方案》還特別強調，要充分發(fā)揮上市平臺功能，支持主業(yè)發(fā)展。如引導上市公司切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)企業(yè)發(fā)展和優(yōu)化資源配置的功能，實(shí)現產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運營(yíng)融合發(fā)展、相互促進(jìn)；兼顧發(fā)展需要和市場(chǎng)狀況開(kāi)展股權或債務(wù)融資，靈活運用發(fā)行股債結合產(chǎn)品、探索不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等多種手段，優(yōu)化融資安排，改善資本結構，提升直接融資比重。

????廣發(fā)證券戰略投行部執行董事余路遙在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《工作方案》從原則上強調發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定作用，亦呼應當前資本市場(chǎng)的改革熱點(diǎn)，具有很強的現實(shí)指導意義。