破解實(shí)體融資難題仍是2021年信貸政策著(zhù)力點(diǎn)。近期，多部門(mén)密集部署，加碼小微企業(yè)支持力度，普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃延期至3月31日，普惠型小微企業(yè)貸款“兩增兩控”考核指標也被納入商業(yè)銀行績(jì)效評價(jià)。同時(shí)，綠色發(fā)展領(lǐng)域成為信貸支持新重點(diǎn)，在碳中和目標下，銀行信貸業(yè)務(wù)將進(jìn)一步向低碳產(chǎn)業(yè)傾斜。業(yè)內預計，2021年我國綠色金融業(yè)務(wù)規模有望達到約16萬(wàn)億元。此外，2021年信貸也將呈現“有保有壓”局面，房地產(chǎn)融資成為主要受控領(lǐng)域，預計2021年新增房地產(chǎn)貸款額度將進(jìn)一步壓縮，但房地產(chǎn)貸款中的保障性住房開(kāi)發(fā)貸款將受到政策支持。

小微企業(yè)支持政策持續加碼

人民銀行等五部門(mén)近日發(fā)布通知明確，普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、普惠小微企業(yè)信用貸款支持政策均延期至2021年3月31日。對于2021年1月1日至3月31日期間到期的普惠小微企業(yè)貸款，按市場(chǎng)化原則“應延盡延”。對于銀行因執行相關(guān)政策產(chǎn)生的流動(dòng)性問(wèn)題，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

此外，財政部日前印發(fā)《商業(yè)銀行績(jì)效評價(jià)辦法》，財政部有關(guān)負責人表示，本次評價(jià)導向更加突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟等綜合經(jīng)濟效益。新增服務(wù)國家發(fā)展目標和實(shí)體經(jīng)濟評價(jià)維度，如普惠型小微企業(yè)貸款“兩增兩控”考核指標等，促進(jìn)商業(yè)銀行更加有效響應國家宏觀(guān)政策。

分析指出，延期還本付息等小微企業(yè)支持政策體現了政策的連續性、穩定性，有利于市場(chǎng)主體和社會(huì )經(jīng)濟穩步復蘇。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，考慮到小微企業(yè)受疫情影響較大，還需要一段時(shí)間恢復元氣，貨幣政策在2021年不會(huì )出現“急轉彎”，在信用貸款等政策支撐下，企業(yè)融資成本也將穩定在較低水平。

2020年上半年，為幫助小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，人民銀行等五部委創(chuàng )新推出普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項直達實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具。人民銀行行長(cháng)易綱日前在新年致辭中透露，截至2020年12月31日，銀行已累計完成對6萬(wàn)多億元貸款的延期還本付息，累計發(fā)放3萬(wàn)多億元普惠小微信用貸款，支持3000余萬(wàn)戶(hù)經(jīng)營(yíng)主體，實(shí)現1.5萬(wàn)億元金融系統向實(shí)體經(jīng)濟讓利目標。

王青判斷，2021年小微企業(yè)占比較高的服務(wù)業(yè)將逐漸復蘇，這些企業(yè)的信貸融資需求還有較大擴張空間。為進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟修復勢頭，夯實(shí)穩就業(yè)基礎，2021年政策面對小微企業(yè)信貸融資的支持力度不會(huì )減弱，銀行新增普惠小微企業(yè)貸款規模將進(jìn)一步擴大。

綠色發(fā)展將成信貸支持新重點(diǎn)

除了支持小微企業(yè)的政策不斷加碼，下一步，科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等社會(huì )經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持也將進(jìn)一步強化。其中，在碳中和目標下，綠色金融發(fā)展有望駛入“快車(chē)道”。

人民銀行貨幣政策委員會(huì )2020年第四季度例會(huì )提出，構建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟的體制機制，完善金融支持創(chuàng )新體系，圍繞創(chuàng )新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈打造資金鏈，形成金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和三角互動(dòng)，引導金融機構增加制造業(yè)中長(cháng)期貸款，努力做到金融對民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的貢獻相適應，以促進(jìn)實(shí)現碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。

王青預計，2021年監管層將調整銀行業(yè)考核指標，引導信貸資金重點(diǎn)流向科技創(chuàng )新和綠色發(fā)展領(lǐng)域，這將是未來(lái)結構性貨幣政策的重要發(fā)力點(diǎn)。其中，綠色發(fā)展領(lǐng)域成為信貸支持新重點(diǎn)。

興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢(qián)立華表示，碳中和目標下，銀行金融業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域面臨調整。首先，商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)支持的行業(yè)結構面臨調整。隨著(zhù)碳中和目標的提出，我國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構轉型將進(jìn)一步深化，銀行的信貸業(yè)務(wù)也需要進(jìn)一步向低碳產(chǎn)業(yè)傾斜，加強對綠色產(chǎn)業(yè)的支持。其次，氣候投融資將日益成為銀行綠色金融重要領(lǐng)域。

央行數據顯示，2020年以來(lái)我國綠色貸款保持較快增長(cháng)。截至2020年6月，我國綠色信貸余額已逾11萬(wàn)億元，位居世界第一；綠色債券存量規模約1.2萬(wàn)億元，位居世界第二。2020年三季度末，我國本外幣綠色貸款余額比年初增長(cháng)16.3%，高于同期整體貸款增速。

中國銀行日前發(fā)布的《全球銀行業(yè)展望報告》預計，2021年我國綠色金融業(yè)務(wù)規模有望達到16萬(wàn)億元左右。

王青表示，綠色金融債是銀行拓寬綠色信貸資金來(lái)源的重要方式，未來(lái)可重點(diǎn)考慮加大發(fā)行力度。預計在政策引導下，2021年綠色金融債發(fā)行量有望結束過(guò)去兩年以來(lái)的持續下滑勢頭；未來(lái)新版綠色債券支持項目目錄實(shí)施后，個(gè)人綠色建筑按揭貸款、新能源汽車(chē)按揭貸款等綠色消費有望納入支持范圍。

房地產(chǎn)融資或進(jìn)一步壓降

業(yè)內預計，2021年信貸呈現“有保有壓”局面，在信貸資金加大對科技創(chuàng )新、小微企業(yè)和綠色發(fā)展支持的同時(shí)，房地產(chǎn)融資將成為主要受控領(lǐng)域。

央行、銀保監會(huì )日前發(fā)布《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機構房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》，對商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款集中度劃定“房地產(chǎn)貸款占比和個(gè)人住房按揭貸款占比”兩道紅線(xiàn)，并根據金融機構資產(chǎn)規模、機構類(lèi)型等因素，分五個(gè)檔次設定房地產(chǎn)貸款集中度上限管理的差異化要求。

中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒表示，從本次政策對地產(chǎn)貸款實(shí)施分檔管理要求可以看出，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和個(gè)人住房貸款均給予大型銀行政策傾斜，而對于中小型銀行特別是縣域金融機構，政策意圖引導其回歸本源，降低房地產(chǎn)貸款的集中度，從而有序引導銀行信貸投向實(shí)體經(jīng)濟。

王青預計，2021年新增房地產(chǎn)貸款額度將進(jìn)一步壓縮?！?021年末房地產(chǎn)貸款增速或將從2020年9月末的12.8%降至9.0%左右。這將是該指標自2005年有歷史記錄以來(lái)首次降至兩位數以?xún)?。其?#xff0c;占主體的居民房貸增速將回落至12.0%附近，企業(yè)房產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸增速將出現較低的個(gè)位數增長(cháng)，企業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸則將延續負增長(cháng)?！蓖跚啾硎?。

作為“房住不炒”的重要組成部分，租賃住房建設有望獲得資金支持。中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，“要高度重視保障性租賃住房建設，加快完善長(cháng)租房政策”“土地供應要向租賃住房建設傾斜，單列租賃住房用地計劃”。王青稱(chēng)，這可能意味著(zhù)2021年房地產(chǎn)貸款中的保障性住房開(kāi)發(fā)貸款將受到政策支持，從而結束2018年一季度以來(lái)增速持續下滑的局面。