美聯(lián)儲7日公布的3月份議息會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲高層認為要達到最大就業(yè)和通脹目標很可能還將需要一段時(shí)間，在此之前，美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃至少還將保持當前的力度。

寬松貨幣政策將持續

在3月16日至17日的議息會(huì )議上，美聯(lián)儲將利率維持在接近于零的歷史低點(diǎn)，并繼續維持每月1200億美元的資產(chǎn)購買(mǎi)規模，以幫助經(jīng)濟活動(dòng)從疫情中恢復，并應對大規模失業(yè)的局面。美聯(lián)儲7日發(fā)布的3月議息會(huì )議紀要顯示，11名美聯(lián)儲投票委員全部贊成繼續維持目前的資產(chǎn)購買(mǎi)規模，并將利率維持在接近于零的低點(diǎn)。

會(huì )議紀要說(shuō)，今年美國經(jīng)濟增長(cháng)將是顯著(zhù)的，失業(yè)率將會(huì )出現引人注目的下降。大多數美聯(lián)儲官員預計，未來(lái)數月，在低利率、1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟救助措施，疫苗接種推進(jìn)和經(jīng)濟活動(dòng)重啟等因素的作用下，強勁的就業(yè)市場(chǎng)表現仍將持續。

在美聯(lián)儲上次議息會(huì )議之后，美國就業(yè)市場(chǎng)數據好于預期。數據顯示，3月美國失業(yè)率環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至6%，非農部門(mén)新增就業(yè)崗位數量為91.6萬(wàn)個(gè)，顯著(zhù)高于市場(chǎng)預期。

盡管對經(jīng)濟前景感到樂(lè )觀(guān)，但美聯(lián)儲官員表示，并未計劃提早收緊貨幣政策。會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲認為，要實(shí)現其最大就業(yè)和2%的通脹目標，可能仍然需要一段時(shí)間，資產(chǎn)購買(mǎi)計劃將繼續維持目前的步調。

目前，經(jīng)濟學(xué)家正密切關(guān)注美聯(lián)儲何時(shí)會(huì )開(kāi)始縮減資產(chǎn)購買(mǎi)規模，通?？s減購債規模的措施會(huì )發(fā)生在加息措施之前。美聯(lián)儲3月份曾表示，2023年之前都不會(huì )開(kāi)始加息。

一些分析認為，美聯(lián)儲此次會(huì )議紀要有關(guān)仍將維持資產(chǎn)購買(mǎi)規?！耙欢螘r(shí)間”的措辭，意味著(zhù)美聯(lián)儲可能會(huì )在明年1月份開(kāi)始縮減購債規模，縮減措施將持續一年，之后才會(huì )開(kāi)始考慮加息。資產(chǎn)購買(mǎi)計劃一般可以幫助將長(cháng)期借貸利率維持在低點(diǎn)。

經(jīng)濟復蘇勢頭尚待確認

美聯(lián)儲主席鮑威爾警告稱(chēng)，目前經(jīng)濟復蘇尚不完全，但也承認目前的經(jīng)濟復蘇勢頭要好于預期，因為美國國會(huì )推出了大規模的財政刺激計劃，包括已經(jīng)通過(guò)的1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟救助措施。

美聯(lián)儲3月份將美國經(jīng)濟的增長(cháng)預期大幅上調至6.5%，遠高于2月份預計的4.2%；預計失業(yè)率將在今年年底降至4.5%的水平，低于之前預計的5%。

盡管經(jīng)濟復蘇勢頭強勁，但美聯(lián)儲官員仍然警告稱(chēng)，經(jīng)濟前景依然面臨高度的不確定性，疫情仍對經(jīng)濟前景造成很大的風(fēng)險。

同時(shí)，美聯(lián)儲7日發(fā)布的會(huì )議紀要強調從去年夏天開(kāi)始實(shí)施的新的政策框架的重要性。新的政策框架主要依據已有數據進(jìn)行政策決策而非預測。分析認為，這顯示出，美聯(lián)儲對于經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)預測并不意味著(zhù)會(huì )提早收緊貨幣政策；這與過(guò)去美聯(lián)儲預計經(jīng)濟將過(guò)熱時(shí)就開(kāi)始加息的做法顯著(zhù)不同。

不少美聯(lián)儲官員均表達了類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。美聯(lián)儲官員拉埃爾·布雷納德在3月會(huì )議紀要發(fā)布后接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)表示，經(jīng)濟前景顯著(zhù)改善，可以看到經(jīng)濟數據顯示出這一點(diǎn)。

美國芝加哥聯(lián)儲主席查爾斯·伊萬(wàn)斯7日也表示，盡管經(jīng)濟正在復蘇，但是距離經(jīng)濟活動(dòng)恢復到疫情之前的水平還有很遠距離。

通脹和就業(yè)市場(chǎng)擔憂(yōu)仍存

除了已經(jīng)通過(guò)的1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟刺激計劃，美國政府目前還在推進(jìn)規模超過(guò)2萬(wàn)億美元的基建計劃。外界擔憂(yōu)，這些大規模的經(jīng)濟刺激措施也將增加通脹風(fēng)險，美聯(lián)儲或將會(huì )提早收緊貨幣政策，因此美國長(cháng)期國債遭到拋售，國債收益率出現大幅上漲，美國股市也波動(dòng)頻繁。

7日公布的美聯(lián)儲3月會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲大多數官員認為，目前的通脹水平穩定，處于可控范圍內。美聯(lián)儲官員表示，由于供應瓶頸問(wèn)題，未來(lái)數月美國通脹水平可能上升，但預計長(cháng)期來(lái)看仍將位于其設定的2%的目標水平附近。

美聯(lián)儲官員在物價(jià)上漲趨勢方面仍有分歧。有幾位官員表示，供應干擾和需求強勁可能會(huì )令物價(jià)上漲快于預期。

會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲官員還提及就業(yè)市場(chǎng)受到疫情的不利影響。勞動(dòng)力參與率是用來(lái)衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)活躍程度的重要指標，2月份仍然維持在61.4%的低水平。這一指標盡管已經(jīng)從疫情時(shí)期的歷史低點(diǎn)中恢復，但升幅很小。上周的數據顯示，3月份美國勞動(dòng)力參與率微升至61.5%，與2020年1月時(shí)的63.4%相比，仍為上世紀70年代以來(lái)的最低水平。

部分美聯(lián)儲官員表示，對于健康方面的擔憂(yōu)和網(wǎng)上授課造成的兒童看管問(wèn)題可能令勞動(dòng)參與率持續維持在低點(diǎn)的問(wèn)題，需要得到重視和解決。