美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )17日結束為期兩天的貨幣政策會(huì )議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間維持在零至0.25%的超低區間，但上調2021年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期。分析人士認為，美國經(jīng)濟今年有望大幅增長(cháng)，但全面復蘇仍需時(shí)日。美聯(lián)儲將維持寬松貨幣政策，避免市場(chǎng)波動(dòng)影響復蘇進(jìn)程。

長(cháng)期增長(cháng)有壓力

美聯(lián)儲當天發(fā)布最新一期經(jīng)濟展望報告，預計2021年美國經(jīng)濟將增長(cháng)6.5%，較去年12月預測值上調2.3個(gè)百分點(diǎn)，有望創(chuàng )1984年以來(lái)最大年度增幅；不過(guò)，2022年美國經(jīng)濟增長(cháng)率或回落至3.3%。2020年美國經(jīng)濟萎縮3.5%。

更長(cháng)期來(lái)看，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )預計美國經(jīng)濟增長(cháng)或維持在1.8%的較低水平，顯示美國經(jīng)濟短期內有望強勁復蘇，但長(cháng)期復蘇乏力。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會(huì )后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上重申，美國經(jīng)濟面臨的“危機”仍十分明顯，新冠疫情的沖擊是“真實(shí)而廣泛的”。他表示，美國“經(jīng)濟復蘇遠未完成”，經(jīng)濟增長(cháng)仍不均衡，復蘇前景存在不確定性。

根據美聯(lián)儲最新預計，今明兩年美國失業(yè)率將分別降至4.5%和3.9%。但長(cháng)遠來(lái)看，美國失業(yè)率將維持在4.0%的相對高位，較2020年2月疫情暴發(fā)前3.5%的歷史低位高出0.5個(gè)百分點(diǎn)。

寬松政策穩市場(chǎng)

今年以來(lái)，市場(chǎng)不斷預測美國經(jīng)濟增長(cháng)將強于預期，對美聯(lián)儲將提前加息的預期持續升溫?！度A爾街日報》日前公布的調查結果顯示，經(jīng)濟學(xué)家普遍預計今年美國經(jīng)濟有望增長(cháng)近6%。高盛公司經(jīng)濟學(xué)家預計，全年美國經(jīng)濟有望增長(cháng)7%。17日美聯(lián)儲調高今年經(jīng)濟增長(cháng)預期，進(jìn)一步強化了市場(chǎng)對美聯(lián)儲提前加息的預期。

不過(guò)，報告顯示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )成員一致認為，2021年聯(lián)邦基金利率目標區間將維持在超低水平。多數官員預計，超低利率區間或將保持至2022年，甚至2023年。

鮑威爾當天在新聞發(fā)布會(huì )上表示，上調經(jīng)濟預期并非意味著(zhù)開(kāi)始討論削減量化寬松規模。他強調，當有實(shí)際數據表明美國經(jīng)濟正在步入正軌或可能將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展時(shí)，美聯(lián)儲才會(huì )調整政策。

鮑威爾的言論受到市場(chǎng)歡迎。當天，紐約股市標準普爾500種股票指數和道瓊斯工業(yè)平均指數收盤(pán)均創(chuàng )歷史新高，10年期美國國債收益率小幅回落。

通脹風(fēng)險或加劇

經(jīng)濟學(xué)家表示，超寬松的貨幣和財政政策固然能刺激經(jīng)濟增長(cháng)，但通脹壓力過(guò)大、金融市場(chǎng)過(guò)熱可能給美國經(jīng)濟復蘇帶來(lái)風(fēng)險。

自日前美國國會(huì )通過(guò)1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟救助法案以來(lái)，市場(chǎng)預計通脹率將持續走高。然而，美聯(lián)儲希望以溫和通脹帶動(dòng)經(jīng)濟良性循環(huán)，試圖通過(guò)強調勞動(dòng)力市場(chǎng)尚未完全復蘇來(lái)淡化通脹上升風(fēng)險。

美聯(lián)儲預計，今年美國通脹率或達2.4%，剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率為2.2%，均高于通脹目標。2022年，通脹率和核心通脹率將繼續保持在2%。

市場(chǎng)研究機構凱投宏觀(guān)分析師邁克爾·皮爾斯指出，通脹上升的時(shí)間可能比美聯(lián)儲目前預測的更持久，或成為美國經(jīng)濟復蘇的“關(guān)鍵風(fēng)險”。

法國農業(yè)信貸銀行分析師瓦倫丁·馬里諾夫表示，對美國經(jīng)濟強勁復蘇的過(guò)熱預期已將美國國債收益率推至高點(diǎn)，美國利率市場(chǎng)也已開(kāi)始“提前加息”。如果市場(chǎng)預計未來(lái)通脹繼續走高，收益率將被進(jìn)一步推高，導致融資成本普遍上升，影響整個(gè)金融行業(yè)，進(jìn)而阻礙經(jīng)濟復蘇。