中新經(jīng)緯客戶(hù)端3月8日電? 美國國會(huì )參議院當地時(shí)間6日表決通過(guò)1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟刺激計劃，接下來(lái)，眾議院將表決該參議院通過(guò)的版本，通過(guò)后將提交美國總統拜登簽署成為法律。眾議院是否會(huì )“放行”該計劃備受市場(chǎng)關(guān)注。

專(zhuān)家預計刺激計劃最終會(huì )通過(guò)?

對于1.9萬(wàn)億刺激計劃在美國參議院如此順利通過(guò)的原因，中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院院長(cháng)助理兼宏觀(guān)研究部主任賈晉京對中新經(jīng)緯客戶(hù)端表示：“美國現在其實(shí)壓力很大，之前為了應對疫情影響已經(jīng)把彈藥打光了，現在是勉強湊彈藥。如果新的措施接不上，就等于說(shuō)整個(gè)刺激計劃失敗了?！?/p>

因此，賈晉京預計，該計劃最終肯定會(huì )通過(guò)。而新刺激計劃的影響，當前市場(chǎng)已經(jīng)做出反應?！皬?月最后一周起，美債10年期和5年期收益率就在暴漲。暴漲實(shí)際上意味債券下跌，而且美債5年期收益率3月3日還出現直線(xiàn)跳漲，這個(gè)意義是很明顯的?！?/p>

賈晉京解釋說(shuō)，所有資產(chǎn)的當前價(jià)格，包括股票在內，絕大多數都是按照折現現金流的方法來(lái)估值的。相當于美國現在用的錢(qián)是跟未來(lái)借來(lái)的。比如說(shuō)5年期國債，那就相當于跟5年以后借的錢(qián)。5年期是長(cháng)期債券里期限最短的，被瘋狂拋出的含義就是整個(gè)市場(chǎng)都極度看衰未來(lái)4年的經(jīng)濟前景，導致當前資產(chǎn)的估值要大幅度壓低，所以股市就會(huì )暴跌，大宗商品價(jià)格暴漲。賈晉京預計，按現在形勢判斷，未來(lái)大宗商品價(jià)格還會(huì )繼續上漲。

美國“大放水”的傳導機制?

美國“大放水”對他國經(jīng)濟以及全球市場(chǎng)的影響，是基于怎樣的傳導機制？

中央財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟與貿易學(xué)院副教授劉春生在接受中新經(jīng)緯客戶(hù)端采訪(fǎng)時(shí)表示，美國“大放水”之所以會(huì )對他國經(jīng)濟和全球市場(chǎng)帶來(lái)影響，是由美元在全球經(jīng)濟中的重要地位決定的。它是各國儲備貨幣之一，同時(shí)國際貿易結算也是以美元為主。這樣的一個(gè)機制就會(huì )通過(guò)國際貿易、投資、金融市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)傳遞的過(guò)程。

美國“大放水”會(huì )引起各國貨幣政策的被動(dòng)調整，然后引發(fā)本國資產(chǎn)價(jià)格的變化和全世界通貨膨脹的上升，而對于一些匯率只盯住美元的國家影響更大?！氨热缋∶乐薜暮芏鄧揖椭欢⒆∶涝?。為了保持幣值的相對穩定，這些國家必須要印發(fā)相應的本國貨幣，來(lái)保持兩者之間的相對比值?！眲⒋荷忉屨f(shuō)。

即便對于一些不只盯住美元的國家，依然會(huì )有一些影響。劉春生進(jìn)一步分析，“比如中國的人民幣，盯的是一籃子貨幣，但里面也有美元，而且占的比值也比較高，因此肯定也會(huì )受到影響。當然，人民幣匯率的波動(dòng)主要還是由市場(chǎng)來(lái)決定?！?/p>

最近一段時(shí)間，全球大宗商品價(jià)格出現大幅上漲。劉春生認為這和美元有很大的關(guān)系?！耙驗榇笞谏唐泛芏喽际且悦涝獊?lái)計價(jià)和結算，美元增發(fā)肯定會(huì )帶來(lái)大宗商品價(jià)格的異常變化。當然，大宗商品價(jià)格上漲還和世界經(jīng)濟的恢復有關(guān)?！?/p>

“同時(shí)，這之間也是一個(gè)聯(lián)動(dòng)的過(guò)程。美國‘大放水’加快美國經(jīng)濟復蘇，從而帶動(dòng)大宗商品需求增加，需求拉動(dòng)價(jià)格上漲?！眲⒋荷a充說(shuō)。

各國應如何應對？?

在經(jīng)濟全球化時(shí)代，各國經(jīng)濟聯(lián)系高度緊密。想要完全不受美國“大放水”影響顯然不現實(shí)，但是有沒(méi)有辦法減輕美國“大放水”帶來(lái)的負面影響呢？

對此，劉春生表示，從國家角度，一是匯率可以進(jìn)行調整，不單盯住美元，并采用匯率浮動(dòng)機制。儲備貨幣也可以進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整。二是商品結算的時(shí)候可以更多地使用歐元或者其它世界性貨幣，平抑一部分價(jià)格波動(dòng)。

劉春生還表示，這些年中國一直努力在推進(jìn)人民幣國際化，跨境貿易的人民幣結算方面也做了非常多的工作，這些都能起到一定作用。而從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)購買(mǎi)美元、匯率、匯率指數、大宗商品等期權期來(lái)規避風(fēng)險。

對于普通人而言，面臨的影響可能就是輸入性的通貨膨脹。劉春生建議，要把錢(qián)投資到安全的資產(chǎn)上，同時(shí)進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置。因為美國“大放水”的時(shí)候就會(huì )出現資產(chǎn)的輪番上漲，比如黃金、白銀、比特幣、房?jì)r(jià)的上漲都與此有關(guān)。