我國65歲及以上人口接近2億人。相關(guān)報告預計，2030年我國養老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模將達到22.3萬(wàn)億元。

　　在此背景下，險企投資運營(yíng)養老社區成為發(fā)揮自身優(yōu)勢參與養老產(chǎn)業(yè)的一種普遍選擇。記者注意到，近半個(gè)月內，中國平安、新華保險養老社區接連落子。

　　值得注意的是，盡管養老社區發(fā)展進(jìn)入了“跑馬圈地”的機遇期，但險企布局養老社區存在著(zhù)短期回報率低、盈利周期長(cháng)等現實(shí)困難。對此，業(yè)內人士建議，政府及監管部門(mén)應加大相關(guān)政策支持和有效引導，使養老社區能夠實(shí)現穩健長(cháng)遠發(fā)展。

　　加速布局?

　　按照國家統計局劃分標準，65歲及以上為老年人口。第七次全國人口普查數據顯示，在年齡構成方面，我國60歲及以上人口為2.6402億人，占比18.70%，與2010年相比上升5.44%；65歲及以上人口為1.9064億人，占比13.50%，與2010年相比上升4.63%。

　　廣闊的市場(chǎng)空間使得養老產(chǎn)業(yè)將成為當下火熱“風(fēng)口”。安信證券發(fā)布研報稱(chēng)，2022年養老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模預計達10.29萬(wàn)億元。根據艾瑞咨詢(xún)報告，預計2030年我國養老產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規模將達到22.3萬(wàn)億元。

　　在此背景下，投資養老社區幾乎成為大型壽險公司的標配。5月18日，新華保險首個(gè)大型CCRC社區新華家園·頤享社區舉行亮相儀式。新華保險相關(guān)負責人表示，這標志著(zhù)新華保險養老產(chǎn)業(yè)布局中的“樂(lè )享”“頤享”“尊享”三大社區產(chǎn)品線(xiàn)全面落地，實(shí)現了新華保險養老服務(wù)產(chǎn)業(yè)布局的完整閉環(huán)。5月9日，中國平安發(fā)布“平安臻頤年”康養品牌及首個(gè)高端產(chǎn)品線(xiàn)“頤年城”，正式切入高端養老產(chǎn)業(yè)。

　　這只是險企加碼養老社區的一個(gè)縮影。作為“保險+養老社區”的開(kāi)創(chuàng )者，泰康保險已經(jīng)布局22個(gè)養老社區，7地開(kāi)園運營(yíng)，入住居民超4500人。泰康保險集團董事長(cháng)兼CEO陳東升此前透露，泰康之家已經(jīng)落地的22個(gè)社區都將在未來(lái)3-5年陸續開(kāi)業(yè)，可提供生活單元3.9萬(wàn)戶(hù)，醫療床位近1600張，能為5.5萬(wàn)老人提供退休生活的一站式服務(wù)。

　　中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )黨委書(shū)記、執行副會(huì )長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)曹德云此前在中國養老金融50人論壇2021北京峰會(huì )上提到，目前有10家保險機構投資了47個(gè)養老社區項目，床位數超過(guò)8.4萬(wàn)個(gè)。同時(shí)，保險資金通過(guò)直接股權和間接股權投向產(chǎn)業(yè)方向為養老及養老產(chǎn)業(yè)上下游醫療、健康行業(yè)的私募股權投資基金2340多億元。

　　對于險企爭相入局養老社區的原因，天風(fēng)證券研報分析指出，隨著(zhù)人均財富的提升，尤其是享受第一輪經(jīng)濟改革紅利的人群(50后、60后)逐步步入養老年齡，普遍比較接受社區養老的觀(guān)念并有較好的支付能力，對于高品質(zhì)養老社區的需求未來(lái)將大量釋放。

　　“我們判斷，未來(lái)養老社區形成規模優(yōu)勢且運營(yíng)品質(zhì)高的保險公司，將搶占養老產(chǎn)業(yè)的藍海市場(chǎng)?！碧祜L(fēng)證券認為，“保險+養老”的布局可促進(jìn)大額保單銷(xiāo)售，有助于高端客戶(hù)經(jīng)營(yíng)；打通養老產(chǎn)業(yè)鏈上下游，增加盈利渠道；長(cháng)期可獲得穩定投資收益，穿越利率下降周期。

　　探路多模式運營(yíng)?

　　業(yè)內人士表示，一方面養老社區發(fā)展進(jìn)入了“跑馬圈地”的機遇期；另一方面存在著(zhù)短期回報率低、盈利周期長(cháng)等現實(shí)困難，雖然普遍認為養老社區能為保險公司帶來(lái)長(cháng)期穩定的回報率，但目前運營(yíng)模式和盈利模式也正處于探索之中。

　　從目前主要險企布局來(lái)看，險企運營(yíng)模式主要分為“重資產(chǎn)”“輕資產(chǎn)”以及“輕重資產(chǎn)結合”三種方式。

　　“重資產(chǎn)”即自行制造和銷(xiāo)售，采取這一模式的險企，開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資產(chǎn)主要為自建或自購。如泰康保險在全國22個(gè)城市布局了養老社區及醫院，養老康復床位超3萬(wàn)張，投資額超數百億元。中國人壽同樣以重資產(chǎn)推進(jìn)“三點(diǎn)一線(xiàn)、四季常青”戰略布局，打造“國壽嘉園”高端復合型養老社區產(chǎn)品，建立起從“醫、食、住、行”專(zhuān)業(yè)養老護理，到“文、娛、思、享、健”等精神護理九大維度養老服務(wù)。目前已初步完成了在天津、蘇州、三亞等重點(diǎn)區域6個(gè)社區養老項目的布局。

　　業(yè)內人士稱(chēng)，保險公司由于前期資金投入巨大，投資回報周期比較長(cháng)，很難做到快速回本。一位行業(yè)人士告訴記者，養老社區的建設周期長(cháng)、利潤低。一個(gè)養老社區項目從拿地到蓋房，平均周期是5年，建設1個(gè)社區的花費是30億元至50億元，并要承受5年無(wú)收益的壓力。因此采取重資產(chǎn)模式的往往是泰康人壽、中國人壽等頭部險企。

　　中小險企則多數為輕資產(chǎn)模式，即和第三方的養老機構、地產(chǎn)公司合作，通過(guò)養老服務(wù)整合平臺介入。例如，愛(ài)心人壽通過(guò)深度整合保險、醫療、康養、照護全生態(tài)服務(wù)，將多層次的養老服務(wù)與保險產(chǎn)品結合，構建保險與養老護理機構的利益共同體。

　　在“輕重資產(chǎn)”結合方面，主要代表險企是中國太平。重資產(chǎn)方面，從2014年開(kāi)始，中國太平開(kāi)始打造“太平小鎮”，從上海的“梧桐人家”、海南的“海棠人家”，到成都溫江的“芙蓉人家”，從用地建設到運營(yíng)均為自身投入。輕資產(chǎn)方面，中國太平創(chuàng )立了“太平樂(lè )享家”，建立統一的品牌形象、統一的服務(wù)流程、統一的服務(wù)標準。

　　首都經(jīng)貿大學(xué)保險系副主任李文中指出，以輕重資產(chǎn)結合方式入局養老社區的保險公司一般也為規模相對較大的保險公司，既希望能夠享受服務(wù)高端客戶(hù)帶來(lái)的好處，又希望能夠承擔社會(huì )責任并同時(shí)贏(yíng)得更多的市場(chǎng)機會(huì )。

　　需要關(guān)注的是，上述養老社區項目絕大多數屬于高端產(chǎn)品線(xiàn)，通過(guò)與特定保險產(chǎn)品結合，使消費者獲得入住資格，入住“門(mén)檻”基本上都在百萬(wàn)元以上?！爸悦闇矢叨损B老社區，一方面，公司希望借助高端養老社區提供全方位的人身險服務(wù)；另一方面，也是各家險企瞄準高凈值客戶(hù)的一個(gè)重要戰略?！币粯I(yè)內人士表示。

　　呼吁政策支持和有效引導?

　　盡管市場(chǎng)前景向好，但業(yè)內人士也提示，險企參與養老社區建設，將虛擬的金融保險產(chǎn)品與現實(shí)的醫養實(shí)體服務(wù)結合起來(lái)，不僅需要保險公司及有關(guān)方面的大量投入，也需要政府及監管部門(mén)的政策支持和有效引導。

　　川財證券分析師楊歐雯認為，盡管醫養概念如火如荼，但目前養老保險配套的社區建設還處在發(fā)展初期階段，整個(gè)行業(yè)尚處在摸索和“試錯”的階段，作為一個(gè)新模式，在發(fā)展初期難免面臨較高的投資風(fēng)險。

　　如果險企拿到的是商業(yè)用地，則無(wú)法獲得稅收優(yōu)惠以及床位補貼；如果拿到的是慈善用地，只能持有無(wú)法轉讓，便無(wú)法用銷(xiāo)售住宅的收入補貼養老社區投入成本?！梆B老社區投資的盈利水平還達不到我們對投資回報的要求?！币晃槐ｋU資管人士表示。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險和養老金研究中心研究總監朱俊生建議，在監管層面，急需采取有效措施推動(dòng)養老社區發(fā)展，包括支持保險公司積極開(kāi)發(fā)與養老社區對接的各類(lèi)保險產(chǎn)品；組織開(kāi)展相關(guān)研究并制定管理措施，建立交流協(xié)調機制加強內外部溝通等。

　　對于險企而言，李文中建議，需要特別注意養老社區的區位選擇，否則可能會(huì )給公司帶來(lái)較大的投資風(fēng)險，因為高端客戶(hù)對于生活環(huán)境和服務(wù)獲取的便捷性有著(zhù)更高要求。對于輕資產(chǎn)入局普通養老社區的保險公司而言，融洽的、健康的政企關(guān)系是成功的關(guān)鍵。