今年前三季度，外資（北向資金）對銀行板塊整體呈加倉態(tài)勢?！蹲C券日報》記者據東方財富Choice數據梳理發(fā)現，前三季度外資對38只銀行股有交易記錄，其中，對31只個(gè)股進(jìn)行了逆勢加倉，被加倉銀行股數量占A股所有銀行股的74%。

　　尤為引人注意的是，由于此前外資持股量較低，截至今年三季度末，外資對6只銀行股的持股量較2021年12月31日的增幅均超過(guò)100%，其中對廈門(mén)銀行的持股量增幅高達1516%。

　　近日，券商等機構發(fā)布的研報普遍分析認為，多個(gè)積極信號將支撐四季度銀行股走勢：一是地產(chǎn)業(yè)邊際利好或推動(dòng)超跌銀行股估值修復；二是在穩增長(cháng)政策提振下，四季度基建等領(lǐng)域信貸高增長(cháng)具有較強確定性；三是四季度銀行板塊凈息差或受益于負債成本管控呈現走平態(tài)勢；四是銀行板塊資產(chǎn)質(zhì)量壓力或觸底企穩。

　　外資逆勢加倉31只銀行股

　　銀行板塊前三季度下跌8.94%，較同期上證綜指17%的跌幅呈現出較強的抗跌性。具體看，前三季度，有15只A股銀行股走出上漲行情，占比超過(guò)三成，其中，7只銀行股區間漲幅超過(guò)10%。成都銀行區間漲幅最高，達44%；江蘇銀行區間漲幅達37%，位居第二。常熟銀行、南京銀行區間上漲幅度均超過(guò)20%。

　　從外資持股量變化情況來(lái)看，前三季度，外資對31只個(gè)股的持股量有所增長(cháng)，其中對25只個(gè)股的持股量增幅超過(guò)10%，對13只個(gè)股的持股量增幅超過(guò)50%；此外僅對北京銀行、紫金銀行、招商銀行、平安銀行、建設銀行、西安銀行這6只個(gè)股的持股量有所降低；對滬農商行的持股量沒(méi)有變化。

　　外資逆勢加倉銀行股的一大背景是今年上半年上市銀行業(yè)績(jì)整體表現良好，個(gè)別銀行表現亮眼。凈利潤方面，42家A股上市銀行中，上半年共有40家實(shí)現同比正增長(cháng)，僅2家同比下降。不良貸款率方面，上半年31家銀行的不良率較上年末有所降低。

　　從外資大幅加倉的銀行股看，今年前三季度外資持股量增幅超過(guò)200%的廈門(mén)銀行、蘇州銀行、齊魯銀行、青島銀行的半年業(yè)績(jì)表現良好，凈利潤增速均超過(guò)10%。此外，前三季度，外資加倉幅度最大的前10只個(gè)股中，有9只為城商行。

　　銀行板塊被看好

　　去年以來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)持續壓制銀行板塊，成為影響銀行股的核心因素之一。不過(guò)，今年以來(lái)隨著(zhù)多重利好釋放，地產(chǎn)行業(yè)對銀行板塊的沖擊有所放緩。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂對《證券日報》記者表示，9月末央行等多部委出臺穩地產(chǎn)相關(guān)政策，部分城市放寬首套房貸款利率下限，下調個(gè)人住房公積金貸款利率以及居民二手房換購個(gè)稅退稅，三項政策“組合拳”進(jìn)一步釋放了穩增長(cháng)、穩預期信號，寬信用預期升溫。另外，房地產(chǎn)政策回暖一定程度上緩解了與房地產(chǎn)相關(guān)融資資產(chǎn)的質(zhì)量，降低了銀行體系資產(chǎn)質(zhì)量出現風(fēng)險的幾率，對銀行板塊估值修復提供了支撐，有望提振銀行股順周期表現。

　　凈息差方面，前三季度，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨挑戰，凈息差整體處于下行通道，其也成為壓制銀行板塊走勢的重要因素之一。不過(guò)多家券商認為，今年四季度銀行板塊凈息差壓力或有所降低。光大證券研報認為，多重約束下，四季度政策利率大概率維持不變。后續，上市銀行凈息差具有持續收窄壓力，但9月中旬以來(lái)的存款掛牌利率下調將有效改善銀行業(yè)核心負債成本。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，近期銀保監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人表示，8月末，銀行業(yè)金融機構不良貸款余額3.8萬(wàn)億元，不良貸款率1.80%，同比下降0.10個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率為200.5%。光大證券研報認為，房地產(chǎn)政策持續轉暖，有助于緩解涉房類(lèi)融資資產(chǎn)質(zhì)量壓力。同時(shí)，經(jīng)濟回暖有助于修復微觀(guān)主體受損的資產(chǎn)負債表，從而有助于控制銀行體系資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險。

　　從估值層面來(lái)看，目前A股銀行股中，依然有36只處于破凈狀態(tài)。多家券商認為，展望后市，隨著(zhù)疫情影響的減弱以及一系列穩增長(cháng)、穩地產(chǎn)政策的持續發(fā)力，市場(chǎng)對經(jīng)濟和銀行的預期有望得到改善，利好銀行股估值的修復。

　　一直以來(lái)，銀行股是險資重點(diǎn)配置板塊，就今年四季度銀行板塊的投資價(jià)值，一家中型保險機構權益投資相關(guān)負責人對記者表示，今年以來(lái)銀行股基本面表現良好，四季度有望走出獨立行情。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼也對記者表示，隨著(zhù)我國實(shí)體經(jīng)濟逐步恢復，銀行長(cháng)期穩健發(fā)展的基礎仍在。此外，上市銀行是銀行中比較優(yōu)秀的一部分?？傮w而言，銀行股具有投資價(jià)值，且目前估值較低，具有較高安全邊際。（記者?蘇向杲）