今年以來(lái)，赫伯羅特、達飛海運、中遠海運等行業(yè)巨頭多次調升運價(jià)，航運公司業(yè)績(jì)被市場(chǎng)看好，A股市場(chǎng)航運板塊持續走強。截至6月7日，Wind航運指數今年以來(lái)累計上漲超30%，中遠?？亟衲暌詠?lái)漲逾79%，航運板塊內多只個(gè)股今年以來(lái)獲得北向資金加倉，一季度獲得公募基金增持。

　　分析人士表示，多重因素影響下航運費率上升，直接利好航運公司，A股市場(chǎng)航運板塊因此受益。碼頭擁堵帶來(lái)的運價(jià)上行具備持續性，航運公司全年業(yè)績(jì)有望進(jìn)一步上修。

　　行業(yè)巨頭紛紛漲價(jià)

　　今年以來(lái)，航運價(jià)格持續上漲。

　　據上海航運交易所數據，截至2024年6月7日，上海出口集裝箱運價(jià)指數（綜合指數）報3184.87點(diǎn)，與上期相比漲140.10點(diǎn)；中國出口集裝箱運價(jià)綜合指數報1592.57點(diǎn)，與上期相比漲6.5%。今年以來(lái)，上海出口集裝箱運價(jià)指數（綜合指數）和中國出口集裝箱運價(jià)綜合指數均大漲。

　　行業(yè)方面，今年以來(lái)均有過(guò)多次漲價(jià)的航運行業(yè)巨頭們近日再度宣布提高海運價(jià)格。例如，6月4日，達飛海運官網(wǎng)發(fā)布公告，自2024年7月1日（裝貨日期）起，直至另行通知，對從亞洲至美國的所有類(lèi)型集裝箱征收旺季附加費，最高3840美元。赫伯羅特日前發(fā)布公告，2024年6月6日起，從亞洲和大洋洲到南非的旺季附加費生效，并將提高從遠東（包括大洋洲）到北歐和地中海的旺季附加費，征收標準為1000美元/標準箱。此外，馬士基6月1日起對從亞洲到遠東至南美洲西海岸、中美洲和加勒比地區的冷藏集裝箱征收旺季附加費，收費標準為20英尺集裝箱1000美元，40英尺集裝箱2000美元。中遠海運日前也宣布，6月15日至6月30日，調漲遠東到北美FAK費率。

　　中遠?？厝涨氨硎?#xff0c;今年以來(lái)全球經(jīng)濟逐步復蘇，集運市場(chǎng)貨運需求呈現增長(cháng)態(tài)勢。近期，隨著(zhù)歐美市場(chǎng)需求穩步攀升，市場(chǎng)呈現出貨轉旺跡象，疊加繞行導致的市場(chǎng)有效運力減少，使得市場(chǎng)裝載率保持滿(mǎn)載狀態(tài)，即期市場(chǎng)運價(jià)提升較明顯?？傮w來(lái)看，今年1月至5月中旬CCFI（中國出口集裝箱運價(jià)綜合指數）均值同比增長(cháng)22%。

　　中銀證券交通運輸行業(yè)首席分析師王靖添表示，本是淡季的海運市場(chǎng)迎來(lái)漲價(jià)潮，整體來(lái)看，原因一方面是進(jìn)出口貿易較好助力集運需求回升，另一方面是紅海局勢吸收新投放產(chǎn)能，新船交付導致的運力增加影響被邊際抵消。

　　集運指數（歐線(xiàn)）期貨連創(chuàng )歷史新高

　　Wind數據顯示，6月7日，集運指數（歐線(xiàn)）期貨繼續上漲，主力合約最高至4739點(diǎn)，再創(chuàng )歷史新高，收報4728.2點(diǎn)，上漲3.67%。今年以來(lái)集運指數（歐線(xiàn)）期貨累計漲幅達超過(guò)190%。4月以來(lái)，集運指數（歐線(xiàn)）期貨在4月2日、4月19日、4月26日、5月9日、5月13日等多個(gè)交易日單日漲幅超過(guò)10%。

　　從主導集運期貨價(jià)格的因素來(lái)看，主要集中在宏觀(guān)政策和情緒、班輪公司調價(jià)策略、地緣局勢等方面。

　　國投安信期貨能源首席分析師高明宇表示：“近期在需求端不斷增加的推動(dòng)下，現貨價(jià)格伴隨航司的多輪推漲逐步上行，驅動(dòng)集運期貨價(jià)格大幅上漲?！?/p>

　　一德期貨宏觀(guān)經(jīng)濟分析師車(chē)美超表示，在全球港口擁堵愈發(fā)嚴重的影響下，短期運力供應短缺或進(jìn)一步加深，迫使運價(jià)繼續上漲。據悉，5月主要交易的現貨費率大幅上漲并未影響到長(cháng)協(xié)費率，6月這種情況有可能發(fā)生改變?，F貨即期訂艙價(jià)格與長(cháng)協(xié)價(jià)格之間的較大價(jià)差，將增加承運商優(yōu)先考慮高運價(jià)出貨占比，也有部分貨代和托運人為確保貨物按時(shí)出口，支付了額外的附加費或更高的市場(chǎng)費率。但無(wú)論哪種方式，預計6月在供需基本面改善前，仍會(huì )對高運價(jià)形成一定支撐。

　　安爵資產(chǎn)董事長(cháng)劉巖表示，近期紅海地區的地緣政治危機迫使大部分航運公司選擇避開(kāi)蘇伊士運河而繞道好望角，這導致了運輸時(shí)間延長(cháng)和運力相對不足，進(jìn)而大幅推動(dòng)了運價(jià)上漲。另外，如新加坡港等全球重要港口都面臨嚴重的擁堵問(wèn)題，停泊延誤時(shí)間和積壓的集裝箱數量達到歷史新高，這也進(jìn)一步加劇了全球供應鏈的緊張局勢，推動(dòng)了運價(jià)持續上升。

　　航運產(chǎn)業(yè)鏈公司受益

　　隨著(zhù)行業(yè)巨頭紛紛宣布提高海運價(jià)格，航運公司業(yè)績(jì)預期也在不斷上調。如全球航運巨頭馬士基6月3日就發(fā)布2024年業(yè)績(jì)上調公告，將全年息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤，從40億美元至60億美元上調至70億美元至90億美元，息稅前利潤從虧損20億美元至0美元上調至盈利10億美元至30億美元。而在5月2日，馬士基曾上調過(guò)一次業(yè)績(jì)預期。招商輪船、招商南油、中遠海能等多家航運板塊上市公司一季度業(yè)績(jì)均顯著(zhù)增長(cháng)。

　　市場(chǎng)層面上，今年以來(lái)A股市場(chǎng)航運板塊持續走強，Wind數據顯示，截至6月7日，Wind航運指數今年以來(lái)累計上漲31.30%，走勢遠強于大盤(pán)。成份股中，中遠?？亟衲暌詠?lái)漲逾79%，招商輪船、中遠海能漲逾50%，招商南油、中谷物流、中遠海特漲逾30%。資金面上，截至6月6日，今年以來(lái)北向資金加倉中遠?？爻?0億元，加倉中遠海能超5億元，加倉中遠海特、招商南油超2億元。

　　據國聯(lián)證券統計，今年一季度，公募基金對航運板塊增持明顯，中遠海能、招商輪船被公募基金增持幅度靠前。

　　對于航運板塊，劉巖表示，航運費率上升直接利好航運公司，A股市場(chǎng)航運板塊因此受益，股價(jià)出現大幅上漲。從短期看，由于地緣政治危機和全球港口擁堵問(wèn)題短期內難以解決，航運市場(chǎng)的供需緊張局勢估計仍將持續一段時(shí)間，因此上漲行情有望在相當時(shí)間內得到維持。但從中長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)地緣政治問(wèn)題未來(lái)趨于穩定，全球供應鏈逐漸恢復正常，以及未來(lái)新船下水數量增加等，航運市場(chǎng)的供需關(guān)系可能會(huì )發(fā)生變化，屆時(shí)航運費率上漲的動(dòng)力會(huì )減弱。

　　劉巖認為，目前短期的風(fēng)險點(diǎn)主要還是在于紅海地區的地緣政治危機持續升級可能會(huì )進(jìn)一步加劇航運市場(chǎng)的波動(dòng)，給航運公司帶來(lái)巨大的不確定性風(fēng)險。

　　天風(fēng)證券交通運輸倉儲首席分析師陳金海表示，4月下旬以來(lái)，船舶繞航、停航、堵港，貨運需求復蘇、旺季、搶運等推動(dòng)集運運價(jià)大漲，航運產(chǎn)業(yè)鏈上的集運公司、多用途船公司、貨代公司、造箱公司或將受益。（記者 吳玉華 劉英杰）