Wind數據顯示，截至4月24日，A股與H股的29家上市乳企中，共有21家公布了2023年“成績(jì)單”?？傮w來(lái)看，21家公司去年合計實(shí)現營(yíng)收2094.96億元，與2022年同期相比增長(cháng)3.77%；合計實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤84.33億元，同比下降28.40%。

　　從財報來(lái)看，2023年，大部分乳企面臨著(zhù)經(jīng)營(yíng)壓力和外部環(huán)境帶來(lái)的多重挑戰。

　　5家實(shí)現營(yíng)收凈利雙增長(cháng)

　　國家統計局數據顯示，2023年全國牛奶產(chǎn)量4197萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.7%。但凱度消費者指數顯示，國內乳制品消費表現平平，2023年國內常溫乳品銷(xiāo)售額同比降低0.4%，低溫乳品銷(xiāo)售額同比降低6.1%。

　　整體來(lái)看，上述21家乳企去年營(yíng)收總額超過(guò)2000億元，但凈利潤總額卻在百億元以下，上游原奶生產(chǎn)企業(yè)的虧損成為拖累乳企凈利潤表現的主要因素。多家原奶生產(chǎn)企業(yè)在年報中提到，2023年面臨“乳制品消費增速慢”“奶價(jià)下行”“飼料成本高位運行”等挑戰。

　　從營(yíng)收來(lái)看，上述21家乳企中有14家實(shí)現營(yíng)收同比增長(cháng)，其中，有4家公司營(yíng)收增幅超過(guò)10%；均瑤健康增幅最大，為65.71%。從凈利潤來(lái)看，21家乳企中，凈利潤下滑的企業(yè)達14家，多為原奶生產(chǎn)企業(yè)及奶粉企業(yè)。

　　記者注意到，共有5家乳企去年實(shí)現營(yíng)收、凈利雙增長(cháng)。其中，燕塘乳業(yè)、騎士乳業(yè)、陽(yáng)光乳業(yè)3家區域乳企業(yè)績(jì)亮眼。

　　從資產(chǎn)負債率水平來(lái)看，上述21家乳企中有4家資產(chǎn)負債率超60%，分別是優(yōu)然牧業(yè)、健合集團、麥趣爾、現代牧業(yè)，其資產(chǎn)負債率分別為71.65%、68.59%、66.81%、62.28%。

　　可以看出，增收不增利成為多數乳企2023年的真實(shí)表現，奶粉企業(yè)仍處于調整階段，而多數原奶生產(chǎn)企業(yè)仍未走出虧損的漩渦。

　　雖然上市乳企在2023年的整體業(yè)績(jì)表現并不盡如人意，但在股東回報方面，大部分乳企都有所行動(dòng)。據《證券日報》記者統計顯示，21家乳企中有16家在發(fā)布年報的同時(shí)披露分紅預案，占比達76.19%。其中，中國飛鶴的分紅比例維持在70%。

　　奶粉板塊業(yè)績(jì)承壓

　　尼爾森IQ數據顯示，2023年中國嬰幼兒配方奶粉全渠道銷(xiāo)售額同比下降了13.9%，其中線(xiàn)下渠道下滑17.5%。

　　“我們嬰幼兒奶粉經(jīng)銷(xiāo)商的日子過(guò)得頗為艱難，進(jìn)店消費者數量一直下降?！币晃蝗橹破方?jīng)銷(xiāo)商在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　記者查閱多家上市乳企2023年年報發(fā)現，奶粉板塊業(yè)績(jì)普遍承壓。其中，中國飛鶴嬰配粉業(yè)務(wù)、澳優(yōu)乳業(yè)羊奶粉及牛奶粉業(yè)務(wù)、蒙牛乳業(yè)奶粉業(yè)務(wù)、健合集團的嬰幼兒營(yíng)養與護理用品業(yè)務(wù)收入均有不同程度的下滑。

　　對此，多數乳企表示，這主要是因為新國標轉型期間行業(yè)競爭加劇。

　　而從母嬰零售渠道來(lái)看，愛(ài)嬰室的第一大業(yè)務(wù)是奶粉產(chǎn)品，2023年，占公司總營(yíng)收比重達57%的奶粉業(yè)務(wù)，營(yíng)收同比減少12.23%。

　　值得一提的是，去年2月份，新國標正式實(shí)施，對嬰配粉生產(chǎn)研發(fā)能力、配方科學(xué)性等提出了更嚴格的標準。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，伴隨著(zhù)新國標的實(shí)施，母嬰行業(yè)的調整也在加速，市場(chǎng)集中度正在進(jìn)一步提高，對于行業(yè)頭部企業(yè)而言，將迎來(lái)新的機會(huì )。

　　“嬰配粉市場(chǎng)格局變化明顯，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升，落后產(chǎn)能正被逐步淘汰，新的供求關(guān)系和銷(xiāo)售渠道正在形成?！敝袊r墾乳業(yè)聯(lián)盟專(zhuān)家組長(cháng)宋亮對記者如此表示。

　　雖然奶粉企業(yè)去年業(yè)績(jì)承壓，但奶粉企業(yè)的毛利率在整個(gè)乳業(yè)板塊中位居前列，中國飛鶴、健合集團、澳優(yōu)乳業(yè)三家公司位列銷(xiāo)售毛利率前三。

　　另?yè)浾哂^(guān)察，在存量競爭的市場(chǎng)環(huán)境下，乳企紛紛主動(dòng)調整戰略，將目光轉向成人以及中老年奶粉市場(chǎng)，深入挖掘全家營(yíng)養賽道。同時(shí)，以穩定市場(chǎng)價(jià)格、控制市場(chǎng)庫存及發(fā)貨等方式規范市場(chǎng)秩序。

　　浦銀國際分析師表示，在加強對渠道與終端的管理后，多數乳企渠道庫存水平已大幅改善、品牌勢能穩中向好。

　　多家原奶企業(yè)虧損

　　相比奶粉企業(yè)，上游原奶生產(chǎn)企業(yè)的日子更加艱難。受飼料成本增加、原奶價(jià)格低位運行等因素影響，大部分原奶企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。

　　統計顯示，在優(yōu)然牧業(yè)、澳亞集團、原生態(tài)牧業(yè)、中國圣牧、現代牧業(yè)5家原奶生產(chǎn)企業(yè)中，除現代牧業(yè)、中國圣牧保持盈利外，其他3家公司均出現虧損，其中，優(yōu)然牧業(yè)虧損超過(guò)10億元，成為目前原奶生產(chǎn)企業(yè)中虧損最多的公司，而原生態(tài)牧業(yè)成為凈利潤下滑幅度最大的公司。

　　對于公司的業(yè)績(jì)表現，優(yōu)然牧業(yè)表示，2023年，乳制品消費略顯疲軟，奶牛養殖行業(yè)面臨奶價(jià)下行、飼料成本高位運行等嚴峻挑戰。

　　澳亞集團在財報中表示，2023年是奶牛養殖業(yè)十幾年來(lái)最具挑戰性的一年。國內原料奶連續第四年增長(cháng)超過(guò)6%。受消費環(huán)境影響，去年乳制品消費增速是十幾年來(lái)最慢的一年，消費者對價(jià)格更為敏感，乳制品制造商之間價(jià)格競爭激烈。

　　國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利表示，國內原奶行業(yè)虧損面已經(jīng)超過(guò)60%。因原奶保質(zhì)期短，不少牧場(chǎng)和保持收奶的乳企還會(huì )選擇將其噴粉，即將液體生鮮乳經(jīng)過(guò)滅菌、噴霧干燥等處理成奶粉的狀態(tài)，延長(cháng)保質(zhì)期。

　　而據記者了解，當前，原奶企業(yè)積極求變，在放緩新牧場(chǎng)建設速度的同時(shí)，還調整牛群結構，以求技術(shù)創(chuàng )新實(shí)現突圍。

　　現代牧業(yè)總裁孫玉剛對記者表示，隨著(zhù)目前國內牛群數量持續下降，以及新牧場(chǎng)建設的放緩，預計2024年國內原奶供給端增速也會(huì )放緩，核心是需求端增速不振。但區別于以往，本輪原奶周期上行時(shí)，投建牧場(chǎng)的大多為大型乳業(yè)集團或有實(shí)力的養殖企業(yè)，其抗風(fēng)險的能力較強，因此行業(yè)產(chǎn)能調整速度并沒(méi)有想象中的快。

　　宋亮也對記者表示，2024年行業(yè)仍面臨嚴峻考驗，牧場(chǎng)要減少后備牛的飼養比例、以更快的速度淘汰不盈利的奶牛，行業(yè)才有望加速迎來(lái)轉機。

　　有乳企管理層在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，盡管乳企走得并不輕松，但我國乳業(yè)仍展現出強大的發(fā)展韌性。一是企業(yè)正不斷調整產(chǎn)品結構以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求；二是不斷加強科技創(chuàng )新，建設創(chuàng )新型乳業(yè)；三是注重以多元化發(fā)展謀突圍。

　　對于行業(yè)前景，蒙牛集團副董事長(cháng)盧敏放認為，雖然短期內國內乳制品行業(yè)增長(cháng)面臨壓力，但乳企仍需努力給消費者帶來(lái)更多價(jià)值。隨著(zhù)國內消費者健康意識的提高，低糖低脂、零添加、配方優(yōu)化、營(yíng)養強化等細分賽道將成為乳企創(chuàng )新升級和競爭的新方向。同時(shí)，渠道的多元化也將為乳企帶來(lái)新的發(fā)展機遇。（本報記者 王麗新 見(jiàn)習記者 梁傲男）