1月7日晚間，金新農發(fā)布的公告顯示，2023年公司累計銷(xiāo)售生豬104.69萬(wàn)頭，同比減少16.67%；累計生豬銷(xiāo)售收入約12.38億元，同比減少31.95%。

　　此前，生豬龍頭企業(yè)牧原股份、溫氏股份、大北農等相繼發(fā)布了2023年全年產(chǎn)銷(xiāo)數據。其中牧原股份銷(xiāo)售生豬6381.6萬(wàn)頭，同比增長(cháng)4.27%；實(shí)現生豬銷(xiāo)售收入1082.17億元，同比減少9.64%。溫氏股份銷(xiāo)售肉豬2626.22萬(wàn)頭，同比增長(cháng)46.65%；實(shí)現生豬銷(xiāo)售收入462.56億元，同比增長(cháng)12.67%。大北農銷(xiāo)售生豬604.87萬(wàn)頭，同比增長(cháng)36.50%；實(shí)現生豬銷(xiāo)售收入96.60億元，同比增長(cháng)2.92%。

　　有受訪(fǎng)人士告訴《證券日報》記者：“2023年我國生豬市場(chǎng)仍處于豬周期磨底階段，從生豬供應端來(lái)看，2023年為第三個(gè)行業(yè)虧損年，前三季度呈現緩慢去產(chǎn)能趨勢，農業(yè)部能繁母豬存欄量下降3.4%；第四季度養殖端看漲預期落空，現金流緊張疊加疫情催化作用，行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能加速去化階段。從需求端來(lái)看，2023年屠宰總量為近五年最高，消費總量整體尚可，但生豬下游消費承接力偏軟，現貨價(jià)格上漲彈性不足?！?/p>

　　部分企業(yè)現金流問(wèn)題顯現

　　雖然2023年部分生豬企業(yè)持續推進(jìn)產(chǎn)能去化，但不可否認的是當前生豬產(chǎn)能仍處于過(guò)剩狀態(tài)。

　　在此情況下，部分生豬企業(yè)出現了資產(chǎn)負債率增加的問(wèn)題。西南證券研報顯示，生豬養殖行業(yè)整體負債率由2021年年初的53.5%攀升至2023第三季度時(shí)的68.3%。此外，由于生豬、仔豬價(jià)2023年8月份后持續下跌，第四季度行業(yè)負債率預計進(jìn)一步提高。

　　華東某上市豬企表示，2023年以來(lái)，公司持續存在現金流緊張的問(wèn)題。雖然資金壓力將隨著(zhù)重整計劃執行得到一定緩解，但是公司仍需要一定時(shí)間完成信用體系修復，僅依靠重整投資人投入的資金難以實(shí)現“高效恢復業(yè)務(wù)運營(yíng)，快速改善盈利能力”的經(jīng)營(yíng)目標。

　　中國農業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇對《證券日報》記者表示：“生豬產(chǎn)業(yè)是重資產(chǎn)、資金周轉時(shí)間較長(cháng)的產(chǎn)業(yè)，且進(jìn)入了微利時(shí)期?！痹谶@樣的情況下，部分豬企停止了新增產(chǎn)能的計劃。

　　除了通過(guò)重整恢復公司正常運轉外，上市豬企通過(guò)資本運作保證公司現金流充足。例如近日華中地區某上市豬企決定終止相關(guān)募投項目，并擬將剩余募集資金用于永久補充流動(dòng)資金。公司表示，2021年下半年以來(lái)，國內生豬價(jià)格持續低迷，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，行業(yè)長(cháng)期處于虧損周期，結合公司發(fā)展戰略，若現階段繼續投入建設增加生豬產(chǎn)能，投入產(chǎn)出效益不高，不能實(shí)現投資效益的最大化。

　　此外，星源農牧于1月5日宣布將出售公司生豬相關(guān)業(yè)務(wù)。星源農牧表示，考慮到在人工成本、飼料原料價(jià)格持續高企、豬價(jià)長(cháng)期低迷的背景下，生豬產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)節嚴重分離，未來(lái)生豬價(jià)格存在較大不確定性。為進(jìn)一步降低負債，實(shí)現可持續發(fā)展，公司擬對現有業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步調整。

　　“生豬行業(yè)不會(huì )再有暴利的情況，能夠有效降低成本的養殖主體才能給自己帶來(lái)一定的利潤空間?！敝煸鲇逻M(jìn)一步闡釋道：“只有在生豬供需從相對過(guò)剩過(guò)渡到平衡之后，生豬行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入良性循環(huán)，生豬價(jià)格波動(dòng)幅度才會(huì )明顯趨于平穩。隨著(zhù)企業(yè)養殖技術(shù)進(jìn)步、養殖成本下降，行業(yè)整體的盈利空間將得以保障?！?/p>

　　2024年能否迎來(lái)拐點(diǎn)

　　和合期貨高級研究員師楊曉霞分析認為，在2023年生豬產(chǎn)能去化的進(jìn)程下，2024年生豬供應環(huán)比下降，但產(chǎn)能依舊高于正常保有量，且今年凍品庫存高企。短期來(lái)看，2024上半年生豬價(jià)格或難有大幅上漲，重點(diǎn)關(guān)注下半年是否會(huì )出現拐點(diǎn)，預計2024年生豬市場(chǎng)或強于2023年。

　　根據博亞和訊數據，1月5日，生豬價(jià)格13.99元/公斤，周環(huán)比下跌1.27%；15公斤仔豬價(jià)格20.34元/公斤，周環(huán)比下跌1.98%。

　　有受訪(fǎng)人士告訴《證券日報》記者：“2024年1月份，豬價(jià)可能會(huì )繼續向下。從前期配種數和新生仔豬數來(lái)看，1月份實(shí)際豬肉供應不會(huì )大幅下滑。從庫存來(lái)看，上周商品豬出欄均重124.30公斤，宰后均重已連續兩個(gè)多月高于91公斤，行業(yè)活體庫存水平相對偏高，也意味著(zhù)短期內供應壓力仍在。當前標肥供給雙旺，仍將壓制1月份豬價(jià)表現?！?/p>

　　邁科斯期貨研報認為，因產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍在，價(jià)格上行空間不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)，生豬價(jià)格上行之路相對艱難漫長(cháng)。

　　面對經(jīng)營(yíng)壓力，多家上市豬企表示，公司會(huì )根據外部市場(chǎng)環(huán)境，合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)節奏，持續降本增效，提升公司盈利能力。還有上市豬企表示，生豬現貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)給企業(yè)運營(yíng)帶來(lái)極大的不確定性。公司可以利用生豬期貨鎖定遠期價(jià)格及養殖利潤，對沖生豬價(jià)格及養殖利潤波動(dòng)風(fēng)險，保證企業(yè)現金流安全，實(shí)現企業(yè)穩定經(jīng)營(yíng)的目標。

　　方正證券分析師王澤華認為，2024年初始，豬價(jià)延續2023年低迷態(tài)勢，持續下行且降幅有所擴寬。養殖利潤的持續降低使生豬養殖企業(yè)虧損不斷擴大，部分企業(yè)已暫停產(chǎn)能擴張項目的資金投入。在企業(yè)現金流壓力疊加非瘟等疫病的影響下，企業(yè)或加速產(chǎn)能去化。短期內養殖端較難實(shí)現盈利，2024年下半年豬價(jià)或有望企穩回升。