證監會(huì )日前確定了活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施，涵蓋加快投資端改革、優(yōu)化完善交易機制、加強一二級市場(chǎng)逆周期調節等諸多舉措。

　　專(zhuān)家認為，加快推出上述諸多可落地、有實(shí)效的政策舉措，在穩定預期、提振信心的同時(shí)，也將從長(cháng)遠著(zhù)眼，統籌發(fā)展股票、債券、期貨市場(chǎng)，完善資本市場(chǎng)基礎制度。監管部門(mén)從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，將促進(jìn)A股市場(chǎng)展現新面貌、激發(fā)新活力。

　　加快投資端改革

　　大力發(fā)展權益類(lèi)基金

　　加強投資端改革是提升投資者獲得感、提振投資信心的重要舉措。此次一攬子舉措中，拓寬公募基金投資范圍和策略、降低管理費率水平等諸多投資端改革舉措將對提高市場(chǎng)活躍度產(chǎn)生重要影響。

　　大力發(fā)展權益類(lèi)基金是投資端改革的重要內容。推進(jìn)公募基金費率改革全面落地，降低管理費率水平等舉措將更好提高投資獲得感。中國證券報記者獲悉，證監會(huì )擬逐步規范公募基金證券交易傭金費率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規，預計將于2023年底前完成；同時(shí)，將通過(guò)法規修改，統籌讓利投資者和調動(dòng)銷(xiāo)售機構積極性，進(jìn)一步規范公募基金銷(xiāo)售環(huán)節收費，預計于2024年底前完成。

　　在匯添富基金總經(jīng)理張暉看來(lái)，證監會(huì )本次提出“降低證券交易經(jīng)手費”“推出多項期貨期權品種”等一系列措施，有望配合前期措施進(jìn)一步通過(guò)降低交易成本來(lái)“釋放交易活力”，也將通過(guò)發(fā)展金融工具來(lái)賦予投資者更加靈活多樣的投資模式。引導公募基金管理人加大自購旗下權益類(lèi)基金力度、建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵約束機制等舉措，短期內均有助于向市場(chǎng)傳遞A股長(cháng)期投資信心。

　　引入更多中長(cháng)期資金等多項改革舉措也備受期待。黑翼資產(chǎn)創(chuàng )始人鄒倚天表示，支持全國社?；?、基本養老保險基金、年金基金擴大資本市場(chǎng)投資范圍；豐富個(gè)人養老金產(chǎn)品體系，將指數基金等權益類(lèi)產(chǎn)品納入投資選擇范圍；放寬公募基金投資股票股指期權、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制等舉措，均將提升A股市場(chǎng)上中長(cháng)期投資者的占比。

　　此外，在張暉看來(lái)，證監會(huì )提及“建設高質(zhì)量投資銀行”“放寬優(yōu)質(zhì)證券公司資本約束”等一系列針對市場(chǎng)機構的改革措施，后續有望進(jìn)一步釋放市場(chǎng)機構的活力、提升資本使用效率。

　　圍繞擴大機構投資者隊伍，申萬(wàn)宏源證券董事長(cháng)劉健表示，將加快推進(jìn)買(mǎi)方投顧業(yè)務(wù)體系建設，更好地服務(wù)財富客戶(hù)、機構客戶(hù)的資產(chǎn)保值增值需要，更好地服務(wù)資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展；同時(shí)，將創(chuàng )設滿(mǎn)足不同類(lèi)型客戶(hù)風(fēng)險和收益偏好的交易產(chǎn)品，更好滿(mǎn)足資產(chǎn)市場(chǎng)投資需要。

　　加強融資端建設

　　助力優(yōu)質(zhì)中長(cháng)期資產(chǎn)供給

　　實(shí)現資本市場(chǎng)可持續發(fā)展、提高市場(chǎng)活躍度，還需充分考慮投融資兩端的動(dòng)態(tài)積極平衡，完善一二級市場(chǎng)逆周期調節。同時(shí)，加強融資端建設，助力優(yōu)質(zhì)中長(cháng)期資產(chǎn)供給。

　　“預計一攬子政策舉措將推動(dòng)資本市場(chǎng)更好地形成服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和投資者回報之間的良性循環(huán)?！睆垥煴硎?#xff0c;證監會(huì )本次強調“建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組‘綠色通道’”等，有利于資本市場(chǎng)更好地服務(wù)科創(chuàng )企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟，并推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　助力資本市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)中長(cháng)期資產(chǎn)供給，劉健表示，申萬(wàn)宏源證券將繼續落實(shí)好資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用，發(fā)揮行業(yè)領(lǐng)先執業(yè)質(zhì)量?jì)?yōu)勢，把握好注冊制與提高上市公司質(zhì)量的內在關(guān)系，從重視“可批性”向“可投性”轉變，精心選擇推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)，助力資本市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)中長(cháng)期資產(chǎn)供給、良性循環(huán)發(fā)展。

　　此外，加強融資端建設，也要提高上市公司投資吸引力，強化分紅導向，更好回報投資者，同時(shí)要突出扶優(yōu)限劣。

　　“引導經(jīng)營(yíng)性現金流穩定的上市公司中期分紅、加強對低分紅公司的信息披露約束；加快推進(jìn)回購規則修訂，放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購條件等舉措，將及時(shí)傳遞積極信號、提振市場(chǎng)信心，也將讓投資者更多分享資本市場(chǎng)紅利?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤說(shuō)。

　　優(yōu)化完善交易機制

　　提升交易便利性

　　作為進(jìn)一步活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的關(guān)鍵舉措，交易端建設也將扎實(shí)推進(jìn)。

　　據悉，一系列優(yōu)化完善交易機制的舉措將陸續推出，提升交易便利性?！敖档妥C券交易經(jīng)手費，降低證券公司傭金費率，直接降低了投資者的交易成本，本質(zhì)是通過(guò)讓利市場(chǎng)，來(lái)實(shí)現活躍資本市場(chǎng)的目的，這將對當前資本市場(chǎng)的平穩運行起到積極影響。從量化的角度來(lái)說(shuō)，該舉措通過(guò)優(yōu)化交易環(huán)節，不僅有助于提升市場(chǎng)成交量，對提升價(jià)格發(fā)現效率也有較大幫助，有助于提升A股市場(chǎng)成熟度?！编u倚天表示。

　　據悉，已有券商接到監管通知，要求抓緊制定傭金費率調降方案及系統調試工作，8月24日前提交報告，其中至少包括費率調降安排系統調試準備情況等，確保8月28日正式實(shí)施。

　　研究適當延長(cháng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間，也將更好滿(mǎn)足投資交易需求。上海交大上海高級金融學(xué)院會(huì )計學(xué)教授、博士生導師陳欣表示，一般來(lái)說(shuō)，較為成熟的市場(chǎng)，交易時(shí)間多數安排較長(cháng)。比如，紐約證券交易所和納斯達克交易所，股票交易時(shí)長(cháng)為6.5小時(shí)，遠超滬深市場(chǎng)。倫敦證券交易所的交易時(shí)間長(cháng)達8.5小時(shí)；德國法蘭克福證券交易所和巴黎泛歐證券交易所也長(cháng)達8.5小時(shí)?！敖灰讜r(shí)間延長(cháng)也能更好地帶動(dòng)A股市場(chǎng)與港股接軌，提升雙邊聯(lián)動(dòng)性?！睆垥熣f(shuō)。

　　進(jìn)一步擴大融資融券標的范圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的，將完善多空平衡機制，擴大券源?！耙环矫?#xff0c;通過(guò)豐富對沖工具，有助于投資者構建對沖組合，吸引更多資金入市；另一方面，通過(guò)降低對沖成本，有助于吸引更多投資者參與，提高股票的流動(dòng)性，提升交易活躍度?！编u倚天表示。

　　推出深證100股指期貨期權、中證1000ETF期權等系列金融期貨期權品種，也有助于增加風(fēng)險對沖工具。短期內，相關(guān)指數成分股的流動(dòng)性和市場(chǎng)活躍度也都會(huì )得到進(jìn)一步提升。

　　此外，上交所、深交所、北交所自8月28日起進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費，也是滬深交易所在2015年下調股票交易經(jīng)手費的基礎上再次下調經(jīng)手費?！按伺e將進(jìn)一步擴大受惠范圍，提升資本市場(chǎng)吸引力，切實(shí)發(fā)揮好資本市場(chǎng)功能?！睂?zhuān)家稱(chēng)。