6月13日下午，在貴州茅臺（600519.SH）的股東大會(huì )上，股東對《關(guān)于出資參與設立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》進(jìn)行現場(chǎng)投票，有99.4051 %的票數同意茅臺設立產(chǎn)業(yè)基金，另有0.4601%的否決票和0.1348 %棄權票。

《關(guān)于出資參與設立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》的內容是，貴州茅臺擬投資100億元參與設立兩只私募股權投資基金，兩只基金的投資期均為5年，退出期為5年，采用有限合伙企業(yè)形式，貴州茅臺為有限合伙人（LP），認繳出資比例均為90.7441%。

微博名為“茅臺900真不算高”的用戶(hù)作為股東對《關(guān)于出資參與設立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》投出了反對票。他認為，按照帕累托改進(jìn)或帕累托最優(yōu)原則，作為股東要支持甚至鼓勵貴州茅臺管理層最優(yōu)或者次優(yōu)的行為，而不是去支持試錯的行為，沒(méi)有最優(yōu)或次優(yōu)選項，那么這100億元寧可不動(dòng)。

他認為茅臺管理層當下最重要的事情是集中注意力全力做好主業(yè)，而不是四處開(kāi)辟新戰場(chǎng)。他看到如云南白藥、洋河股份投資虧損的案例，又舉例2016年格力曾想開(kāi)拓多元化投資，擬投資130億元收購珠海銀隆新能源被股東大會(huì )中小股東投票否決，他認為中小股東要敢于說(shuō)出反對意見(jiàn)，可以警醒公司管理層。

“茅臺900真不算高”并未向記者透露他的持股數，但他稱(chēng)個(gè)人持股遠超平均持股數，并表示不會(huì )減持，“雖然貴州茅臺有瑕疵，但基本面沒(méi)發(fā)生本質(zhì)變化”。

另一位現場(chǎng)參加貴州茅臺股東大會(huì )的小股東對記者稱(chēng)，他對《關(guān)于出資參與設立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》投了贊成票，這利于貴州茅臺資產(chǎn)的保值增值，是盤(pán)活資金的一個(gè)有益嘗試。他認為貴州茅臺設立的兩只基金管理人招商資本、金石投資都是優(yōu)質(zhì)投資人，這兩只產(chǎn)業(yè)基金的投資范圍包括新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、大消費等領(lǐng)域，貴州茅臺對相關(guān)領(lǐng)域的投資會(huì )推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

現場(chǎng)參會(huì )的私募大佬、深圳林園投資董事長(cháng)林園也表示，不會(huì )投反對票。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍也參加了貴州茅臺的股東大會(huì )，他對記者稱(chēng)，貴州茅臺是主業(yè)突出的公司，設立產(chǎn)業(yè)基金不會(huì )影響主業(yè)發(fā)展。

“茅臺900真不算高”認為，貴州茅臺最佳的投資就是學(xué)習蘋(píng)果公司“回購公司股票并注銷(xiāo)”，次佳的投資就是增大分紅率，把錢(qián)分給股東，由股東自己完成回購。

楊德龍稱(chēng)，現金分紅是回饋投資者最直接的方式。對于貴州茅臺而言，每年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能產(chǎn)生大量的現金流入，如果公司賬上趴很多現金，實(shí)際上會(huì )大幅度降低公司的凈資產(chǎn)回報率，分紅會(huì )提高公司的長(cháng)期價(jià)值。

他認為貴州茅臺可以借鑒蘋(píng)果、伯克希爾·哈撒韋等公司的做法，大量回購并注銷(xiāo)股票，他建議貴州茅臺等消費品公司能夠將分紅率提高到80%以上。

2022年，貴州茅臺分紅率為51.9%，五糧液、洋河股份、瀘州老窖和山西汾酒的分紅率分別為55.8%，60.1%，59.8%和49.9%。

股東大會(huì )上，茅臺集團總經(jīng)理李靜仁在回應分紅比例時(shí)表示，今年茅臺分紅比例沒(méi)有提高，但分紅總額增長(cháng)了50多億元，未來(lái)提高分紅主要還是要靠做大蛋糕。李靜仁認為，當前貴州茅臺的分紅比例51.9%處于最佳平衡。對于賬上的上千億元資金，李靜仁表示：賬上的錢(qián)一是用于擴大產(chǎn)能，二是支付稅金等，三是分紅，第四是用于應對風(fēng)險。

另外，貴州茅臺管理層在股東大會(huì )披露了公布了2023年的經(jīng)營(yíng)目標：一是營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(cháng)15%左右；二是基本建設投資71.09億元。

2022年貴州茅臺實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入1275.54億元，實(shí)現歸母凈利潤627.16億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~366.99億元，截至報告期末，總資產(chǎn)2543.65億元，公司現金余額為1523.79億元，占資產(chǎn)總額的59.91%。資產(chǎn)負債率19.42%，同比下降3.39%。

6月13日，貴州茅臺收盤(pán)價(jià)微漲，報1699元/股。（記者 鄭淯心）