正在進(jìn)行二次跨界轉型的杉杉股份（600884.SH）短期業(yè)績(jì)承壓。

4月5日晚間，杉杉股份披露年報，2020年公司業(yè)績(jì)大幅下滑，其中扣非凈利潤為-1.64億元，同比減少201.72%，為公司上市20多年來(lái)首次出現扣非凈利潤虧損。

長(cháng)江商報記者注意到，除了鋰電材料業(yè)務(wù)之外的非核心業(yè)務(wù)，成為去年杉杉股份的業(yè)績(jì)拖累。年報顯示，去年公司包括充電樁、儲能、服裝等在內的非核心業(yè)務(wù)合計虧損2.96億元，虧損同比擴大1.3億元。

值得一提的是，在轉型的過(guò)程中，杉杉股份頻繁通過(guò)出售所持金融資產(chǎn)獲得現金流及投資收益。長(cháng)江商報記者粗略計算，僅在去年，杉杉股份通過(guò)出售寧波銀行及洛陽(yáng)鉬業(yè)A股股票合計套現超30億元。

而隨著(zhù)今年2月份收購LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)完成資產(chǎn)交割，同時(shí)下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)景氣度延續，正極和負極材料盈利能力提升，杉杉股份預計，今年第一季度公司將實(shí)現凈利潤2.5億元至2.8億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.4億元至2.7億元，同比均扭虧為盈。

減持寧波銀行和洛陽(yáng)鉬業(yè)套現30億?

最早以服裝起家的杉杉股份，目前主要從事鋰電池材料業(yè)務(wù)。但隨著(zhù)新能源補貼退坡、原材料價(jià)格變動(dòng)等影響，杉杉股份近年來(lái)的業(yè)績(jì)壓力也不小。

數據顯示，2014年至2019年，杉杉股份分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入36.59億元、49.28億元、54.75億元、82.71億元、88.53億元、86.8億元，凈利潤分別為3.48億元、6.91億元、3.3億元、8.96億元、11.15億元、2.7億元。

長(cháng)江商報記者注意到，在轉型新能源的過(guò)程中，杉杉股份在2014年末開(kāi)始減持所持寧波銀行股票，以此獲得的投資收益成為公司的業(yè)績(jì)主要支撐點(diǎn)之一。其中，2019年公司凈利潤同比大幅下降就因當年實(shí)施新會(huì )計準則，當期出售寧波銀行股票獲得投資收益約9.68億元，不再計入“投資收益”范圍，而是直接轉入歸屬股東的累計盈余。

從主業(yè)獲利能力來(lái)看，2014年至2019年，杉杉股份扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1.29億元、2.1億元、2.56億元、4.41億元、3.03億元、1.61億元。其中，2018年和2019年連續兩年扣非凈利潤下降。

為了尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，去年年中杉杉股份拋出重大資產(chǎn)重組計劃，計劃以7.7億美元（折合人民幣約為53億元）的價(jià)格收購LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)70%的權益，借此機會(huì )跨界進(jìn)入到LCD偏光片市場(chǎng)。

而為了完成此筆交易，杉杉股份通過(guò)向大股東定增、減持、貸款等方式籌集資金。

年報顯示，2020年杉杉股份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入82.16億元，同比減少5.35%，其中扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為78.65億元；凈利潤1.38億元，同比減少48.85%。

長(cháng)江商報記者注意到，去年杉杉股份全資子公司杉杉創(chuàng )投通過(guò)單一資產(chǎn)管理計劃認購寧波銀行非公開(kāi)發(fā)行A股股票1898.43萬(wàn)股，并于期內減持完畢上述寧波銀行股票，成交金額約為6.3億元，獲得投資收益2.2億元，同時(shí)公司對原直接持有的寧波銀行股票在去年減持6464.48萬(wàn)股，成交金額約為19.36億元。今年年初，杉杉股份將最后所持的寧波銀行870.88萬(wàn)股出售完畢，不再持有寧波銀行A股股票。

不僅如此，去年杉杉股份還通過(guò)杉杉創(chuàng )投減持洛陽(yáng)鉬業(yè)8130.88萬(wàn)股股票，并獲得來(lái)自于寧波銀行和洛陽(yáng)鉬業(yè)的現金分紅2851.55萬(wàn)元、2026.18萬(wàn)元，以及參股稠州銀行按照權益法核算的長(cháng)期股權投資收益1.14億元。

長(cháng)江商報記者粗略計算，僅在去年，杉杉股份減持寧波銀行和洛陽(yáng)鉬業(yè)套現超30億元，算上現金分紅部分則將獲得現金30.5億元。

在扣除非經(jīng)常性損益后，去年杉杉股份的凈利潤實(shí)際為-1.64億元，同比減少201.72%，為公司上市后首次出現扣非凈利潤虧損。

非核心業(yè)務(wù)虧損擴大?

與鋰電材料業(yè)務(wù)相比，非核心業(yè)務(wù)的表現不佳才是杉杉股份去年扣非凈利潤出現虧損的主要原因。

受疫情影響，去年上半年中國新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量及動(dòng)力電池裝機量均大幅下滑，隨著(zhù)疫情得到有效控制，下半年下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)需求快速復蘇。

2020年全年，杉杉股份鋰電材料業(yè)務(wù)總銷(xiāo)售量超10萬(wàn)噸，同比增長(cháng)21.05%；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入69.16億元，同比增長(cháng)1.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.88億元，同比增長(cháng)9.17%。

但同時(shí)，杉杉股份非核心業(yè)務(wù)充電樁、儲能、服裝等虧損同比大幅增加，合計歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.96億元，虧損同比擴大1.3億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-2.92億元，虧損同比擴大1.2億元。

其中，受疫情影響，充電需求大幅下降，資產(chǎn)盈利能力下滑，公司充電樁業(yè)務(wù)計提資產(chǎn)減值準備及信用減值準備合計4892萬(wàn)元，實(shí)現凈利潤-9216.84萬(wàn)元，虧損同比擴大5959.87萬(wàn)元。

杉杉股份的服裝業(yè)務(wù)也受疫情影響較大，去年實(shí)現凈利潤-5038.64萬(wàn)元，虧損同比擴大4645.23萬(wàn)元。

不僅如此，杉杉股份所屬聯(lián)營(yíng)企業(yè)穗甬控股持有的長(cháng)期股權投資（龍江交通?601188.SH）計提減值準備3.87億元導致其當期凈利潤同比大幅下滑，使得公司按權益法確認的穗甬控股長(cháng)期股權投資收益同比大幅下降，確認投資收益-7230.97萬(wàn)元。

此外，去年杉杉股份陸續處置所持金融資產(chǎn)，導致期內相關(guān)權益帶來(lái)的現金分紅同比下降4188.55萬(wàn)元。

而為了推進(jìn)非核心業(yè)務(wù)的剝離以聚焦主業(yè)，杉杉股份先后出售服裝品牌運營(yíng)業(yè)務(wù)和類(lèi)金融業(yè)務(wù)部分股權，二者分別于去年7月和2021年1月起不再納入合并報表范圍，或將減少對整體業(yè)績(jì)的拖累。

值得一提的是，今年2月初，杉杉股份完成LCD偏光片業(yè)務(wù)的中國大陸交割，這為公司業(yè)績(jì)提振帶來(lái)較大的貢獻。

業(yè)績(jì)預告顯示，杉杉股份預計今年第一季度實(shí)現凈利潤2.5億元至2.8億元，同比增加3.34億元至3.64億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.4億元至2.7億元，同比增加3.3億元至3.6億元，均實(shí)現扭虧為盈。

杉杉股份同時(shí)表示，報告期內下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)景氣度延續，公司正極材料和負極材料銷(xiāo)售穩步放量，公司持續充分發(fā)揮自身在一體化產(chǎn)線(xiàn)、智能制造、成本管控等方面的優(yōu)勢，正極和負極材料盈利能力提升。