近日，華新水泥公告，將出資10億元，投資入股黃石市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司。

　　上市公司參股地方國資經(jīng)營(yíng)平臺公司，較為少見(jiàn)。因為后者往往是當地國資委的全資企業(yè)，承擔著(zhù)地方國有資產(chǎn)運營(yíng)職責。在此次投資入股前，黃石市國資委就100%全資控股黃石國資經(jīng)營(yíng)公司。

　　并且，從現有股權關(guān)系看，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司也是華新水泥的“上級單位”：通過(guò)100%持股華新集團有限公司，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司間接持有上市公司16.12%的股權。

　　對于此次投資入股的緣由，華新水泥在公告中表述為“鑒于黃石市國資公司在綠色礦山投資、砂石集并中心、清潔能源、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資等業(yè)務(wù)發(fā)展上具有豐富的經(jīng)驗及良好的業(yè)績(jì)表現，公司加強與黃石市國資公司的合作，有助于雙方后續深化戰略合作，進(jìn)一步推進(jìn)公司加速布局非水泥業(yè)務(wù)，提高公司科技創(chuàng )新能力，助力公司實(shí)現一體化產(chǎn)業(yè)鏈綠色、低碳轉型發(fā)展”。

　　從黃石國資經(jīng)營(yíng)公司的角度看，其或許確實(shí)有著(zhù)較為強烈的融資需求。

　　2021年底，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司根據資金安排計劃及近期市場(chǎng)變化情況，取消并推遲了“21黃石國資SCP001”的發(fā)行，原定發(fā)行金額為10億元，期限270天。此后，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司于2022年2月發(fā)行了22黃石國資SCP001，發(fā)行總額縮減至6億元，期限270天。

　　此次上市公司公告中顯示，截至2021年12月31日，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司凈資產(chǎn)141.75億元，資產(chǎn)負債率56%。而中誠信國際發(fā)布的信用評級公告（信評委公告【2021】217號）顯示，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司截至2021年3月2日尚有對外擔保余額43.07億元。

　　事實(shí)上，黃石市政府對于地方債務(wù)問(wèn)題可以說(shuō)十分重視。黃石國資委網(wǎng)站新聞顯示，2021年4月21日，市政府國資委就組織市出資企業(yè)召開(kāi)了企業(yè)債務(wù)風(fēng)險管控工作座談會(huì )，分析研判該市出資企業(yè)債務(wù)風(fēng)險防范化解情況，為有效應對債務(wù)風(fēng)險提出工作思路。會(huì )上，市城發(fā)集團、市交投集團、市國資公司等單位分別匯報了各自債務(wù)風(fēng)險防范化解工作推進(jìn)情況、存在問(wèn)題及后續舉措。

　　根據黃石市財政局網(wǎng)站發(fā)布的黃石市政府債務(wù)情況說(shuō)明，2021年末全市政府債務(wù)余額340.48億元，比上年增長(cháng)約14.85%，2021年全市政府債務(wù)還本付息合計52.95億元，其中償還利息9.72億元。2022年全市政府債務(wù)應還本付息合計42.98億元，其中應付利息11.10億元。2021年，黃石的一般公共預算收入為125.69億元。

　　華新水泥10億元投資入股黃石國資經(jīng)營(yíng)公司，金額相對于華新水泥去年50多億的凈利潤，不能說(shuō)特別多，但也不是一筆小數目。對于上市公司來(lái)說(shuō)，投資當然應該要追求回報與效率。

　　從公告看，華新水泥此次投資旨在深化戰略合作，助力公司轉型。不過(guò)，由此短期內直接帶來(lái)上市公司的收益增長(cháng)，可能有難度。因為雖然公告中顯示黃石國資經(jīng)營(yíng)公司2021年實(shí)現凈利潤11.90億元，但根據2021年6月中證鵬元出具的債券跟蹤評級報告，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司2020年獲得投資收益10.8億元，占其同期利潤總額的108%，而這些投資收益中來(lái)自華新水泥的就超過(guò)了9億。

　　由于2020年和2021年華新水泥利潤變化幅度不大，可以推測去年來(lái)自華新水泥的投資收益仍然是黃石國資經(jīng)營(yíng)公司利潤的主要構成，其余資產(chǎn)目前盈利能力較為有限。

　　所幸作為地方國有資產(chǎn)運營(yíng)平臺，黃石國資經(jīng)營(yíng)公司具有明顯的資源優(yōu)勢。前述債券跟蹤評級報告也顯示，2020年黃石國資經(jīng)營(yíng)公司獲得了黃石市西塞山區人民政府無(wú)償注入的黃荊山森林公園旅游景點(diǎn)經(jīng)營(yíng)權等資產(chǎn)，并收到政府補貼2.3億元。

　　未來(lái)，華新水泥怎樣通過(guò)此次投資達成公告中所述的目標，還需拭目以待。（證券時(shí)報記者 龐珂）