11月29日，36氪WISE2022未來(lái)能源創(chuàng )投新風(fēng)向大會(huì )順利舉辦。今年大會(huì )以「臨界點(diǎn)」為主題，聚焦新能源市場(chǎng)，涵蓋鋰離子電池、鈉離子電池、風(fēng)電、光伏、儲能、氫能、電動(dòng)汽車(chē)等多個(gè)細分場(chǎng)景，通過(guò)匯聚新能源產(chǎn)業(yè)、資本、學(xué)術(shù)等領(lǐng)域的朋友，全方位探討當下我國新能源市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)與發(fā)展變革，展望未來(lái)新能源產(chǎn)業(yè)的趨勢動(dòng)向與新增長(cháng)點(diǎn)。

　　凡卓集團創(chuàng )始人兼CEO李晶發(fā)表了題為《三論新能源之新，把握行業(yè)發(fā)展歷史機遇》的演講。李晶從市場(chǎng)空間、參與主體、生產(chǎn)要素組織能力三個(gè)角度梳理了新能源行業(yè)較傳統能源的革新點(diǎn)。她認為，中國新能源領(lǐng)域會(huì )誕生很多全球化的公司，傳統公司的轉型升級也迎來(lái)了廣闊的空間，數字化、智能化的生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)化能力將是未來(lái)新能源領(lǐng)域競爭的關(guān)鍵。她建議，新能源產(chǎn)業(yè)可以尋求更多的產(chǎn)業(yè)投資，這是實(shí)現投融雙方資源更緊密嵌合的共贏(yíng)之路。其次，新能源產(chǎn)業(yè)還可以更加積極的找尋地方國資背景的投資機構，以投帶招，招投聯(lián)動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。

　　以下為李晶演講實(shí)錄，經(jīng)主辦方整理編輯：

　　過(guò)往八年，我們從“小飯桌創(chuàng )業(yè)課堂”起步，深度服務(wù)了數萬(wàn)個(gè)創(chuàng )業(yè)公司。隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)者需求的變化，我們將使命升級為“幫助創(chuàng )業(yè)者找人、找錢(qián)、找產(chǎn)業(yè)政策”，并將小飯桌創(chuàng )服（培訓、媒體等產(chǎn)品）、小飯桌創(chuàng )投（基金）和凡卓資本（財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)）納入“凡卓集團”品牌之下?！胺沧俊倍?#xff0c;代表著(zhù)我們“陪伴創(chuàng )業(yè)者從平凡到卓越”的愿望與決心，也是我們公司長(cháng)期堅持的信條。

　　追求卓越，首先要在大趨勢之中找好方向、踏準節奏。區別于過(guò)往二十、三十年互聯(lián)網(wǎng)作為基礎設施帶來(lái)的經(jīng)濟騰飛，今天經(jīng)濟發(fā)展的著(zhù)力點(diǎn)在實(shí)體經(jīng)濟上。各地政府也都將發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟作為第一要務(wù)，持續培育壯大產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動(dòng)能、新優(yōu)勢，并為相應企業(yè)提供了優(yōu)厚的政策。正因如此，我們將“找產(chǎn)業(yè)政策”作為服務(wù)創(chuàng )業(yè)者的使命之一，希望幫助創(chuàng )業(yè)者融入與之對應產(chǎn)業(yè)環(huán)境當中，助力企業(yè)成就卓越。

　　在諸多實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)里，新能源產(chǎn)業(yè)尤為重要且特殊。我畢業(yè)于北大的國際政治學(xué)，學(xué)科背景讓我具備了國際視野來(lái)觀(guān)察產(chǎn)業(yè)與投融資趨勢。在中美博弈的大背景下，一方面，新能源與我國能源安全緊密掛鉤，與中國在全球市場(chǎng)的競爭力緊密相關(guān)；另一方面，新能源是“建設現代化產(chǎn)業(yè)體系”的重要組成，能源結構發(fā)展方式的綠色轉型是帶動(dòng)國內經(jīng)濟增長(cháng)的新機遇。

　　早在2018年我們就開(kāi)始參與到新能源賽道，并在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)節點(diǎn)上服務(wù)了包括芯馳科技、景略半導體、欣旺達動(dòng)力電池、博雷頓、保碧新能源等一系列頭部?jì)?yōu)秀公司。伴隨這些優(yōu)秀的新能源企業(yè)的成長(cháng)，我們對于新能源賽道也有了全新的理解和認知。

　　在我看來(lái)，新能源之新，不僅是與傳統能源相對的產(chǎn)業(yè)定義，“新”更體現在“市場(chǎng)空間”、“參與主體”與“生產(chǎn)要素組織能力”等層面上的變革之新。

　　市場(chǎng)空間之新

　　第一個(gè)新是市場(chǎng)空間之新。中國新能源企業(yè)擁有全新的市場(chǎng)空間，這個(gè)空間是全球性的、是世界性的，中國新能源領(lǐng)域會(huì )誕生很多全球化的公司。

　　過(guò)往受限于客觀(guān)地理、氣候、自然環(huán)境等條件，傳統能源的稟賦來(lái)源于“上天恩賜”，這導致了中國長(cháng)期以來(lái)是世界能源的進(jìn)口和消費大國。

　　然而新能源產(chǎn)業(yè)讓改變正在發(fā)生著(zhù)，標桿事件是中國自主新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在全球市場(chǎng)的突破。中國連續７年是全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。2022年，中國新能源汽車(chē)的產(chǎn)量已經(jīng)達到560萬(wàn)輛，其中出口量已經(jīng)達到83萬(wàn)輛，居世界第一。

　　中國的新能源領(lǐng)域正在經(jīng)歷“集體出?！?#xff0c;這份出海名單里有比亞迪、廣汽埃安、長(cháng)城、蔚小理等一批優(yōu)秀企業(yè)。既有傳統汽車(chē)公司的自我突破，也有造車(chē)新勢力的橫空出世。

　　中國的新能源車(chē)自主品牌與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的相互促進(jìn)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)聚集。產(chǎn)業(yè)聚集給中國新能源企業(yè)的研發(fā)效率、供應鏈效率、生產(chǎn)效率帶來(lái)大幅提升，再疊加規?；瘞?lái)的成本降低，這些因素令中國新能源企業(yè)在海外市場(chǎng)擁有極強的競爭優(yōu)勢。而電池、電機等核心部件，也在產(chǎn)業(yè)聚集過(guò)程中，競爭力達到了全球頂尖水平。

　　與國內先進(jìn)制造業(yè)其他細分方向主打“自主可控”、“國產(chǎn)替代”邏輯不同，中國的動(dòng)力電池公司是走在世界前面的，寧德時(shí)代已經(jīng)成為了世界的“寧王”。而在這個(gè)十萬(wàn)億市場(chǎng)空間的賽道，我們相信能看到更多世界級公司的影子。

　　比如我們的客戶(hù)，欣旺達動(dòng)力電池。今年我們幫助欣旺達動(dòng)力電池完成了Ａ輪80億元的融資，助力欣旺達加速產(chǎn)業(yè)化。欣旺達動(dòng)力電池在全球市場(chǎng)憑借HEV產(chǎn)品和BEV快充技術(shù)，建立了高端品牌形象，與全球各大知名主機廠(chǎng)簽訂合作，全面覆蓋經(jīng)濟型、性能型、高端型的車(chē)型，客戶(hù)優(yōu)質(zhì)，結構均衡，國際化優(yōu)勢明顯。

　　變化同樣發(fā)生在新能源汽車(chē)芯片領(lǐng)域，不久前我們剛剛官宣了芯馳科技的10億元B+輪融資。面對美國對于中國芯片產(chǎn)業(yè)的重重阻撓與封鎖，芯馳半導體殺出重圍，產(chǎn)品力世界頂級，可以在全球舞臺上與高通8155芯片正面抗衡。不做中國高通，做世界的芯馳，可謂擲地有聲。伴隨著(zhù)中國新能源汽車(chē)的出海，中國的自研芯片也將進(jìn)一步突破封鎖，走向全球各地。

　　參與主體之新

　　新能源的第二個(gè)“新”是參與主體之新。傳統實(shí)體企業(yè)將“老樹(shù)發(fā)新芽”，不僅在新能源產(chǎn)業(yè)里具備先天優(yōu)勢，更將被資本市場(chǎng)重新重視。

　　過(guò)往的二、三十年，資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)成為基礎設施并改造各行各業(yè)。與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在線(xiàn)上快速擴張不同，實(shí)體產(chǎn)業(yè)每一步的發(fā)展都伴隨著(zhù)對現實(shí)世界的改造與重塑，并在發(fā)展過(guò)程中不斷積累著(zhù)經(jīng)驗與認知，這是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程，同樣也是一份厚實(shí)的沉淀。傳統實(shí)體企業(yè)擁有較強的工程化產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗、有良好的客戶(hù)關(guān)系，同時(shí)也有獲取資本的通道。這些優(yōu)勢是先天的，不論是資金體量還是擴大產(chǎn)能規模、與政府溝通協(xié)作、工廠(chǎng)落地與管理等各個(gè)環(huán)節，傳統實(shí)體企業(yè)的經(jīng)驗和認知得以平移、復用，更容易發(fā)出“新芽”，從而吸引資本的矚目。

　　剛才提到的欣旺達動(dòng)力電池脫胎于欣旺達母公司，一個(gè)做消費電池20多年的上市公司。母公司對于電池產(chǎn)業(yè)的深刻理解以及管理團隊的成功經(jīng)驗，讓這個(gè)第二曲線(xiàn)迸發(fā)出非常大的生機，快速取得市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

　　另一個(gè)客戶(hù)保碧新能源就是典型案例。作為保利集團和碧桂園集團兩家房地產(chǎn)領(lǐng)域排名前十企業(yè)聯(lián)合孵化的項目，保碧可謂含著(zhù)“金湯匙”出生。豐富的資本運作經(jīng)驗、資產(chǎn)管理能力、品牌背書(shū)以及政府合作的全方面加持，讓保碧可以高舉高打，在上下游產(chǎn)業(yè)鏈上拿到足夠多的資源，快速成為分布式光伏運營(yíng)明星企業(yè)，未來(lái)中國最大的園區社區能源管理和服務(wù)商。

　　生產(chǎn)要素組織之新

　　新能源的第三個(gè)新，一定要論數字化與智能化?！皵底只?、智能化”將深刻影響著(zhù)新能源企業(yè)多元生產(chǎn)要素的組織效率，而這又將充分反映在新能源企業(yè)的產(chǎn)業(yè)化能力上。

　　可以說(shuō)，中國過(guò)去20年積累下來(lái)的先進(jìn)制造業(yè)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的Knowhow，都在新能源產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能建設中沉淀下來(lái)。工業(yè)軟件、智能機器人、視覺(jué)設備這些提效產(chǎn)品的大規模采用，將使得生產(chǎn)要素的組織更為高效，企業(yè)也將更具競爭力。

　　例如我們服務(wù)的客戶(hù)雪浪云，這是我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域非常知名的一家公司，他們的產(chǎn)品包括：工業(yè)數據開(kāi)發(fā)與資產(chǎn)管理系統、工業(yè)數字孿生系統等，覆蓋了工業(yè)制造的低代碼開(kāi)發(fā)、視覺(jué)檢測、圖像識別等需求。服務(wù)的客戶(hù)從諸如比亞迪這種新能源汽車(chē)公司到濰柴動(dòng)力、雙良等能源行業(yè)的主流玩家，將數字化和智能化帶來(lái)的提效增質(zhì)在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)揮到極致，不但能夠減少能源的消耗，也可以把整個(gè)制造流程打通，提高要素利用效率。

　　我們深入觀(guān)察雪浪云與濰柴動(dòng)力的結合。濰柴動(dòng)力作為一家傳統的動(dòng)力總成公司，近兩年向新能源動(dòng)力轉型。傳統意義上濰柴動(dòng)力擅長(cháng)的是傳統的制造業(yè)管控，而新能源的需求集中在工業(yè)機理模型、數理模型、工業(yè)數字孿生等領(lǐng)域，這些流程、工藝和原理上的Knowhow，由雪浪云這樣千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)伴隨著(zhù)中國先進(jìn)制造業(yè)成長(cháng)的、新型產(chǎn)業(yè)要素組織者來(lái)提供。

　　新能源產(chǎn)業(yè)融資的兩條建議

　　在幫助這些優(yōu)秀企業(yè)融資過(guò)程中，我們也感受到了與過(guò)往其他行業(yè)的不同之處。

　　今年國內新能源產(chǎn)業(yè)投資，出手次數最多的機構是由政府背景、金融機構背景和產(chǎn)業(yè)背景的投資人構成，常見(jiàn)的財務(wù)投資者占比是有所下滑的。新能源產(chǎn)業(yè)需要的不只是資金，更是政策、人才、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系這些要素。實(shí)體產(chǎn)業(yè)的平臺效應和壟斷結構是不常見(jiàn)的，所以貨幣化的投資回報并不是特別高。而地方政府和產(chǎn)業(yè)方的資金成本相對較低，要求的貨幣化的投資回報也更低，而且還能以更低的成本給新能源創(chuàng )業(yè)公司提供非貨幣的生產(chǎn)要素。所以這些新資金主體其實(shí)是與新能源產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)端天然契合的。

-數據來(lái)源：凡卓集團產(chǎn)業(yè)研究數據庫–

-數據來(lái)源：凡卓集團產(chǎn)業(yè)研究數據庫–

　　而金融機構背景投資人，例如中信證券、工銀資本這類(lèi)資金對創(chuàng )業(yè)公司是有持續加持能力的。這是投資者結構的變化。下面我有兩條建議。

　　第一，我們不斷強調產(chǎn)業(yè)投資中對資產(chǎn)價(jià)值的判斷標準更加復雜，同樣是新能源行業(yè)，雖然不同的細分賽道的投資邏輯大不相同，但產(chǎn)業(yè)投資追求多贏(yíng)的核心思路更加強化。

　　比如欣旺達動(dòng)力電池的投資方有多家車(chē)廠(chǎng)，分別是理想、蔚來(lái)、小鵬、零跑、上汽、廣汽、東風(fēng)等。動(dòng)力電池在新能源汽車(chē)整車(chē)成本中占比高達四到六成，蔚來(lái)汽車(chē)執行副總裁沈峰曾在一場(chǎng)峰會(huì )中說(shuō)過(guò)，“智能電動(dòng)車(chē)一大特點(diǎn)是，電池作為一個(gè)零部件，其價(jià)值在整車(chē)中占比非常大。在此之前，沒(méi)有哪一個(gè)零部件能占那么大的比例。這也是所有主機廠(chǎng)面臨的一個(gè)難題?！边@也是眾多車(chē)企親自下場(chǎng)布局電池的重要原因。

　　反觀(guān)欣旺達，動(dòng)力電池客戶(hù)結構多元，已與吉利、日產(chǎn)、東風(fēng)柳汽、廣汽、上汽、上汽通用五菱、德國大眾等多家車(chē)企在HEV產(chǎn)品方面達成合作，并聯(lián)合東風(fēng)集團和東風(fēng)鴻泰在宜昌市人民政府轄區內投資建設“欣旺達東風(fēng)宜昌動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項目”。

　　欣旺達這個(gè)案例很好地說(shuō)明了產(chǎn)業(yè)投資與傳統財務(wù)投資的區別。產(chǎn)業(yè)投資中，投資者追求的不再是簡(jiǎn)單貨幣化的投資回報，而是其上游供應結構、下游客戶(hù)結構，以及公司戰略布局乃至區域產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面的回報；類(lèi)似的，融資方獲得的也是資金和產(chǎn)業(yè)長(cháng)期加持。所以我們認為，產(chǎn)業(yè)投資實(shí)現了投融雙方資源更緊密的嵌合，最終實(shí)現了共贏(yíng)。

　　第二，近年來(lái)各地方政府紛紛啟動(dòng)了以資本和資源來(lái)吸引現代化生產(chǎn)力落地的新模式，地方國資圍繞當地戰略新興產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節篩選招引標的?？偨Y過(guò)往與無(wú)錫、濟南、泰州、珠海、天津、武漢等諸多地方政府、地方國資合作的經(jīng)驗，我們發(fā)現，很多地方政府逐步建立起適合新能源產(chǎn)業(yè)項目成長(cháng)的招商育商環(huán)境。

　　一方面招投方已經(jīng)形成了懂產(chǎn)業(yè)、通政策、熟悉市場(chǎng)、擅長(cháng)談判、精于資本運作的人才隊伍。對應新能源千產(chǎn)千面的復雜性特點(diǎn)可以提供專(zhuān)業(yè)對口、高效對接的招投聯(lián)動(dòng)服務(wù)。另一方面國資領(lǐng)投之下能夠發(fā)揮資本更大的撬動(dòng)力，帶動(dòng)市場(chǎng)化資金、市場(chǎng)化要素進(jìn)入新興的新能源細分領(lǐng)域，從而在地方區域市場(chǎng)中萌生出多層次的產(chǎn)業(yè)集群。

　　未來(lái)新能源產(chǎn)業(yè)可以更加積極的找尋地方國資背景的投資機構，以投帶招，招投聯(lián)動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。

　　為了更好地為創(chuàng )業(yè)者提供各地產(chǎn)業(yè)政策的對接，今年我們們小飯桌創(chuàng )服新媒體也推出了《什么值得投》的姊妹欄目《哪里值得去》，不僅告訴創(chuàng )業(yè)者創(chuàng )投圈在關(guān)注哪些投資方向，也告訴創(chuàng )業(yè)者哪里可以有適合自身業(yè)態(tài)的產(chǎn)業(yè)政策。

　　新能源領(lǐng)域的蓬勃，讓我們看到了迷霧之下中國的產(chǎn)業(yè)依然涌動(dòng)著(zhù)的巨大變革之力，這種力量是中國千千萬(wàn)萬(wàn)創(chuàng )業(yè)者在各行各業(yè)匯聚而成。一顆顆鮮活跳動(dòng)的創(chuàng )業(yè)之心，是推動(dòng)變革的戰鼓，其中一顆，是我們自己。我們既是創(chuàng )業(yè)者，也服務(wù)于創(chuàng )業(yè)者。我們既是8年前那個(gè)兢兢業(yè)業(yè)的小飯桌，也是今天可以支持數十萬(wàn)位小飯桌桌友找人、找錢(qián)、找產(chǎn)業(yè)政策的凡卓集團。在巨變的時(shí)代中，我們融為一體，在開(kāi)放的生態(tài)體系下將碰撞出無(wú)限的可能。從平凡到卓越不容易，但好在一路攜手，有我有你。