作為服務(wù)科技及ToB領(lǐng)域的精品投行，義柏是這個(gè)時(shí)代的坐標系之一。

　　市場(chǎng)最悲觀(guān)的時(shí)候正是你進(jìn)入的最好時(shí)機?！嫦蛲顿Y大師鄧普頓

　　2018年12月的一個(gè)周末，穿著(zhù)正式的6個(gè)人在北京一家餐廳圍坐一角。

　　這是一支在“資本寒冬”中剛剛創(chuàng )業(yè)2個(gè)月的FA團隊，取名“義柏”，寓意穿越寒冬而果敢長(cháng)青。

　　他們剛剛和自己最初的潛在合作伙伴告別，“生意”并沒(méi)有立即談成。當時(shí)潛在合作伙伴所在領(lǐng)域是已進(jìn)入“紅?！钡腃RM客戶(hù)關(guān)系管理系統，并不太適合馬上融資。合作暫時(shí)擱淺。

　　三年后，當這家公司再次開(kāi)啟融資進(jìn)程時(shí)，創(chuàng )始人主動(dòng)回來(lái)找到義柏。此時(shí)，這家公司幾乎完全脫胎換骨成為一家工程管理項目管理公司，并發(fā)展成為行業(yè)龍頭，它被人熟知的名字是“紅圈”。

　　雙方很快決定合作，但即使經(jīng)歷了成功轉型，紅圈的融資之路依然存在諸多挑戰。為了使投資人認識到紅圈新業(yè)務(wù)的價(jià)值，義柏團隊多次陪著(zhù)投資人與紅圈的客戶(hù)面談，以深入了解紅圈創(chuàng )造的無(wú)以替代的價(jià)值。義柏做了大量細致又很扎實(shí)的研究、調研以及溝通工作。

　　如今，在獲得非常頂級投資機構的融資之后，紅圈正籌劃登陸北交所，如果成功則有希望成為企業(yè)服務(wù)SaaS“第一股”。

　　類(lèi)似“超預期”的案例還包括義柏寫(xiě)出了讓頂級投資機構都求之若渴的行業(yè)分析報告，以及在與幾十家投資機構溝通后，精選其中不到十分之一家最合適的投資機構與經(jīng)常身在海外的創(chuàng )始人面談，盡量縮短路演時(shí)間，高效率完成融資過(guò)程。

　　當2022年走進(jìn)Q4，就中國資本市場(chǎng)而言，截至9月30日，滬深300下跌約23%，報收3804.89。這一指數上一次有效跌破4000點(diǎn)位還是在4年前。對于2018年的“資本寒冬”，很多人可能還記憶猶新。有幾個(gè)主要數字可以說(shuō)明那一年的寒意：

　　截至2018年12月25日，滬深300下跌25.15%，上證指數下跌24.91%，深證成指下跌33.59%，創(chuàng )業(yè)板指下跌27.34%。二級市場(chǎng)深深的寒意，自然也帶給了需要在一級市場(chǎng)融資的創(chuàng )業(yè)企業(yè)，最直接的影響之一就是估值縮水。因為即使是有投資實(shí)力的投資者，彼時(shí)也多選擇“持幣”觀(guān)望。在一場(chǎng)股權投資產(chǎn)業(yè)峰會(huì )上，“募資難”這個(gè)詞出現了近40次。

　　就在那場(chǎng)資本寒冬中，義柏決定在這一年成立，并且選擇了當時(shí)幾乎沒(méi)有人關(guān)注的科技及ToB領(lǐng)域。很多人認為這一舉動(dòng)猶如“唐吉坷德”，但創(chuàng )始人侯杰超有自己的預判。他和5位來(lái)自不同領(lǐng)域的創(chuàng )始團隊成員認為，科技無(wú)論從大國關(guān)系還是從中國自身發(fā)展角度來(lái)看，都將是未來(lái)20-30年里勢在必行的最重要領(lǐng)域。一如巴菲特所說(shuō)的“長(cháng)長(cháng)的坡”和“厚厚的雪”。

　　四年后的今天，當“堅持科技是第一生產(chǎn)力”和“開(kāi)辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道”成為舉國共識的時(shí)候，全棧服務(wù)科技及ToB領(lǐng)域的義柏資本的表現被認為遠遠超出預期。截至2022年8月，義柏資本已累計幫助超百家科創(chuàng )企業(yè)完成私募融資與并購重組，累計交易金額超兩百億人民幣。目前，義柏資本已深度覆蓋活躍投資機構8000+家、深度覆蓋活躍投資人30000+人。助力中國科技產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)科技化的發(fā)展，實(shí)力踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，助力中國式現代化進(jìn)程。

　　資本“催熟”&FA的“象物精信”

　　2018年，曾經(jīng)無(wú)論誰(shuí)做FA都能分一杯羹的資本盛宴戛然而止，寒冬中考驗的是真正的實(shí)力。有人曾這樣描述專(zhuān)業(yè)的企業(yè)融資顧問(wèn)：“要比VC更VC，比咨詢(xún)更咨詢(xún)，比投行更投行。你要比做咨詢(xún)和投行更具備早期項目的商業(yè)敏銳度，同時(shí)具備和VC一樣銳利的眼光和黑馬的精神，具備狙擊手的打法和整合的能力?！?br />
　　侯杰超和他的團隊成為這一新階段的代表者之一。當他的團隊將潛在客戶(hù)的行業(yè)調研報告呈現給公司創(chuàng )始人時(shí)，得到了這樣的評價(jià)：我從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)誰(shuí)像你們這樣了解產(chǎn)業(yè)鏈上游的結構，大多數投資機構也沒(méi)有達到對技術(shù)細節、產(chǎn)業(yè)延展路徑和未來(lái)趨勢的新信息把握得如此全面和準確的程度。

　　后來(lái)，包括頭部投資機構在內的多家投資合作伙伴專(zhuān)門(mén)邀請義柏相關(guān)項目負責人為其全體成員分享報告內容。

　　“我們反而喜歡冬天，其實(shí)冬天的時(shí)候，我們往往會(huì )更有靈感，也更有堅持，同時(shí)我相信在這一時(shí)間點(diǎn)才能夠區分出誰(shuí)是真正的價(jià)值創(chuàng )造者，誰(shuí)又在跟風(fēng)、隨行就市或隨波逐流。我相信冬天是最好的試金石和分水嶺?！?br />
　　對于北大金融專(zhuān)業(yè)畢業(yè)后，在麥肯錫和百度工作將近十年，積累了全球最先進(jìn)的管理咨詢(xún)理念和科技發(fā)展最前沿趨勢經(jīng)驗，開(kāi)始創(chuàng )辦義柏資本的侯杰超來(lái)說(shuō)，似乎一切都是最好的安排。

　　然而，這并不意味著(zhù)侯杰超對現在或未來(lái)遇到的所有問(wèn)題都有現成的答案。比如資本迫于壓力而“催熟”創(chuàng )業(yè)項目的情況依然存在。對于所有行業(yè)里的紛紛擾擾，侯杰超承認“自己不能輕易改變任何人”，但他借用老子《道德經(jīng)》中“象物精信”解讀FA的角色，并用自己認為對的方式堅持。

　　所謂“象物精信”，是指能夠結合客觀(guān)情況發(fā)現客觀(guān)規律，同時(shí)又能結合主觀(guān)判斷提供價(jià)值引導；能夠從表征向內看到本質(zhì)，也能基于本質(zhì)向外推演結果。在FA領(lǐng)域，客戶(hù)如何能真正與義柏形成一種共振，其實(shí)是互相選擇的結果。

　　“因為我們不是在市場(chǎng)里做單次博弈的生意，而是要跟市場(chǎng)多次交互?！焙罱艹硎?。相較于在一時(shí)一事上的成功“投機”，侯杰超和他的團隊更追求在對的趨勢中連點(diǎn)成線(xiàn)、連線(xiàn)成面的“價(jià)投”。

　　預判“你”的預判：事業(yè)與理想都需要“超”能力

　　危難中發(fā)現機會(huì )，是多數成功者的特質(zhì)。義柏資本成立一年多以后，陸續發(fā)生了中美貿易沖突、芯片被卡脖子事件等，面對中美科技競爭的嚴峻形勢，中國必須加大對科技創(chuàng )新的投入、讓自主科技創(chuàng )新成為新的戰略引擎，才成為業(yè)界和資本市場(chǎng)的主流共識。而中國要打贏(yíng)科技戰，就必須加大對這一領(lǐng)域的投資。

　　在資本寒冬中看到機會(huì )的義柏資本作為中國第一家專(zhuān)注為科技領(lǐng)域ToB企業(yè)提供服務(wù)的精品投行，其在產(chǎn)業(yè)資源及行業(yè)洞察，科技企業(yè)運營(yíng)管理經(jīng)驗，互聯(lián)網(wǎng)及前沿科技理解及運用，境內外財務(wù)與產(chǎn)業(yè)資本運營(yíng)，創(chuàng )新型組織及人才管理等關(guān)鍵要素上，具備行業(yè)中少有的復合經(jīng)驗與資源整合落地能力。

　　在侯杰超看來(lái)，那些獲得成功的ToB企業(yè)往往做對了一件事：預判。而他需要“預判”做出正確預判的創(chuàng )業(yè)企業(yè)。這就是所謂的比VC更VC的能力之一。對于這一“超”能力，侯杰超表現出比同齡人更多一分的冷靜客觀(guān)?！皩?shí)際上這件事情永遠都不能說(shuō)自己有一件獨門(mén)武器，因為你永遠都不知道下一個(gè)判斷會(huì )帶來(lái)什么結果，所以首先要保持非常強的敬畏和審慎的狀態(tài)作為底色?！?br />
　　在此基礎上，“要保護好自己的直覺(jué)?！焙罱艹硎?。雷納·齊特爾曼博士在《富豪的心理》一書(shū)中公布其調研發(fā)現，許多成功的富豪受訪(fǎng)者表示，要憑直覺(jué)就能了解自己的客戶(hù)。另外，值得注意一點(diǎn)的是，很多受訪(fǎng)者強調直覺(jué)不是天生的，而是個(gè)人經(jīng)歷的總和，直覺(jué)性決策所占的比例隨著(zhù)他們的經(jīng)歷慢慢增加?！皻w根到底是要對自己誠實(shí)，要給自己的覺(jué)知和覺(jué)察保留一些空間?！?br />
　　“性格決定命運，氣度影響格局”

　　2021年，“2014-2021FA活躍度Top10”（IT桔子）報告調研了過(guò)去八年的行業(yè)數據，當時(shí)成立僅三年的義柏資本憑借出色表現便入圍了十強?；仡檮?chuàng )建義柏資本的過(guò)程，在侯杰超的致謝名單中，一定有一個(gè)很高的位置留給自己的父親。

　　“我能安心創(chuàng )業(yè)，其實(shí)很重要一點(diǎn)—安全感，是我父親帶給我的。小時(shí)候父親一直對我說(shuō)‘性格決定命運，氣度影響格局’，他自己也是這么做的。他對工作的要求很高，都是靠自己的專(zhuān)業(yè)水平贏(yíng)得尊敬。他也很公允正義，很關(guān)心照顧下屬?！?br />
　　和世界籃球史上最偉大的球員之一喬丹一樣，作為籃球迷的侯杰超擅長(cháng)的位置也是后衛。不過(guò)，與世人看重喬丹的得分技能之高不同，侯杰超更看重喬丹在成為球隊隊長(cháng)后，作為一名領(lǐng)軍者所體現的成長(cháng)和提升。這是一個(gè)完成從“一個(gè)人走得快”向“一群人走得遠”的領(lǐng)袖力進(jìn)階。侯杰超的人生定位不只是“得分王”球員，更是一支卓越球隊的隊長(cháng)。

　　采訪(fǎng)臨近尾聲，記者問(wèn)了一句“題外話(huà)”?！叭绻蔀橐环N動(dòng)物，你會(huì )選擇什么？”思索之后，侯杰超給出了第一個(gè)出現在自己腦海的答案：大象?！俺休d巨大能量”、“強壯”、“信賴(lài)感”、“結伴而行”是侯杰超心目中關(guān)于大象的關(guān)鍵詞。

　　大象似乎還有一層寓意，義柏希望擁有更多的側面，帶給不同生態(tài)伙伴差異化的“印象”乃至“印記”，成為一個(gè)足夠厚重，足夠內涵，但是很難一言?xún)烧Z(yǔ)說(shuō)清楚，帶著(zhù)一絲神秘感的組織?！傲x柏始終會(huì )有驚喜，義柏也期待和大家分享那份驚喜?！焙罱艹f(shuō)。