張弛有度的資本市場(chǎng)新生態(tài)正在孕育而生。

　　4月22日，國務(wù)院以“進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”為主題，進(jìn)行第七次專(zhuān)題學(xué)習。國務(wù)院總理李強指出，加快完善資本市場(chǎng)基礎制度體系，健全發(fā)行、交易、退市等關(guān)鍵制度，促進(jìn)投融資良性循環(huán)和上市退市動(dòng)態(tài)平衡。

　　本次專(zhuān)題學(xué)習提出的“健全發(fā)行、交易、退市等關(guān)鍵制度”等具體內容，與日前國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新‘國九條’”）內容高度契合。這體現了政策制定的連貫性，也體現了國務(wù)院高層對資本市場(chǎng)改革發(fā)展的高度重視。

　　促進(jìn)資本市場(chǎng)上市退市動(dòng)態(tài)平衡，不僅是市場(chǎng)吐故納新、健康發(fā)展的前提，也是發(fā)揮資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置功能、提高上市公司質(zhì)量、保護中小投資者合法權益的重要保障。

　　筆者認為，促進(jìn)資本市場(chǎng)上市退市動(dòng)態(tài)平衡，重點(diǎn)是加大“入口關(guān)”和“出口關(guān)”的改革力度，這是構建市場(chǎng)新生態(tài)的兩個(gè)最重要因素。

　　在“入口關(guān)”方面，壓緊壓實(shí)發(fā)行監管全鏈條各方責任，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，為資本市場(chǎng)源源不斷地注入優(yōu)質(zhì)活水。

　　近年來(lái)，證監會(huì )在嚴把“入口關(guān)”方面舉措不斷。今年3月15日，證監會(huì )出臺《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）等四項政策文件?！兑庖?jiàn)》基于IPO全鏈條把關(guān)，為加強資本市場(chǎng)“入口關(guān)”把控，平衡量與質(zhì)的關(guān)系，提出了八項政策措施，基本覆蓋了企業(yè)上市各相關(guān)主體、上市各環(huán)節。

　　“企業(yè)IPO上市絕不能以‘圈錢(qián)’為目的，更不允許造假、欺詐上市。因此，審核注冊各個(gè)環(huán)節都要依法依規，嚴之又嚴，督促發(fā)行人真實(shí)準確完整披露信息，全力把造假者擋在資本市場(chǎng)門(mén)外?！?月6日，在十四屆全國人大二次會(huì )議經(jīng)濟主題記者會(huì )上，證監會(huì )主席吳清強調了證監會(huì )對企業(yè)發(fā)行上市的監管態(tài)度。

　　新“國九條”也將嚴把發(fā)行上市準入關(guān)作為重要任務(wù)給予了突出強調，這將有助于從源頭提升A股上市公司質(zhì)量，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的效率和質(zhì)量。

　　在“出口關(guān)”方面，不斷深化退市制度改革，健全相關(guān)配套機制與措施。精準實(shí)現“應退盡退”，增強資本市場(chǎng)新陳代謝能力，實(shí)現進(jìn)退有序、及時(shí)出清的格局。

　　新“國九條”提出，要進(jìn)一步嚴格強制退市標準，暢通多元退市渠道，削減“殼”資源價(jià)值，強化退市監管。

　　4月12日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于嚴格執行退市制度的意見(jiàn)》，著(zhù)眼于提升存量上市公司整體質(zhì)量，通過(guò)嚴格退市標準，加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度，加強退市公司投資者保護等。

　　流水不腐，戶(hù)樞不蠹。資本市場(chǎng)有進(jìn)有出，上市和退市保持動(dòng)態(tài)平衡是市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的內在邏輯。把好“入口”與“出口”兩道關(guān)，是資本市場(chǎng)行穩致遠的重要保障。