6月以來(lái)，多家上市公司發(fā)布2022年股權激勵預案。截至目前，年內發(fā)布股權激勵預案的上市公司已接近400家，其中，進(jìn)度為實(shí)施狀態(tài)的超過(guò)七成，國有企業(yè)股權激勵參與度也逐漸提高。從行業(yè)來(lái)看，包括電子、電力設備、機械設備在內的高技術(shù)行業(yè)上市公司數量較多。業(yè)內人士表示，股權激勵有助于激發(fā)上市公司員工的積極性與創(chuàng )造性，改善公司股權結構，提升上市公司效率和投資價(jià)值，在技術(shù)密集型行業(yè)的激勵效果更為顯著(zhù)。

　　近300家公司股權激勵實(shí)施

　　6月14日，金證股份、長(cháng)盛軸承、維科技術(shù)三家上市公司同日發(fā)布股權激勵預案。維科技術(shù)在公告中表示，本激勵計劃擬授予激勵對象的股票期權數量為5200萬(wàn)份，約占公司股本總額的9.91%。金證股份也推出了2120萬(wàn)份股票期權的激勵計劃。長(cháng)盛軸承則在2022年限制性股票激勵計劃中表示，擬向激勵對象授予的限制性股票數量總計不超過(guò)53.32萬(wàn)股，約占公司股本總額的0.18%。

　　進(jìn)入6月以來(lái)，有多家上市公司發(fā)布股權激勵預案。Wind數據顯示，以預案公告日作為統計標準，截至6月14日，6月以來(lái)已有24家A股上市公司發(fā)布股權激勵預案。今年以來(lái)，發(fā)布股權激勵預案的上市公司數量已有389家（除去停止實(shí)施、股東大會(huì )未通過(guò)），與去年同期基本持平。此外，目前已有283家上市公司的股權激勵計劃已實(shí)施，占比超過(guò)70%。

　　經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng )始合伙人付立春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，股權激勵的本意，在于提升特定管理層人員和員工的積極性，發(fā)揮杠桿作用，從而帶動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的提升，并體現在股價(jià)的上漲上。此外，股權激勵也有助于改善公司股權結構，從短期和長(cháng)期來(lái)看，對于上市公司均有益處。

　　從公告來(lái)看，上市公司股權激勵的標的物包括第一類(lèi)、第二類(lèi)限制性股票、期權，以及股票增值權。其中，限制性股票以及期權行權股票的來(lái)源大都為上市公司定向發(fā)行股票，還有小部分上市公司計劃提取激勵基金買(mǎi)入流通A股。

　　“在股權激勵的執行方式上，上市公司通常會(huì )選擇定向增發(fā)股票或者回購股票等方式?！敝袊髽I(yè)聯(lián)合會(huì )研究部研究員劉興國告訴記者，定向增發(fā)是通過(guò)新增股本來(lái)完成股權激勵，這也意味著(zhù)公司股本規模會(huì )擴大。相應地，有可能會(huì )帶來(lái)兩種后果：一是擴大股本稀釋股權，從而削弱了大股東的控制力，并同時(shí)有可能稀釋了每股收益。二是回購股份在實(shí)施激勵的同時(shí)并不改變上市公司的股份數量，也不改變大股東對公司的控制力，也不會(huì )稀釋每股收益。

　　“對股本總規模較小、大股東持股比例較高的上市公司來(lái)說(shuō)，定向增發(fā)可能更合適；對股本規模相對較大，而且大股東控制力較弱的上市公司，則更適宜于采用股份回購的方式來(lái)實(shí)施股權激勵?！眲⑴d國進(jìn)一步表示。

　　高技術(shù)行業(yè)頻發(fā)激勵計劃

　　從實(shí)施股權激勵的上市公司行業(yè)來(lái)看，以電子、電力設備、機械設備為代表的高技術(shù)行業(yè)表現最為突出。

　　據《經(jīng)濟參考報》記者不完全統計，截至6月14日，在今年以來(lái)發(fā)布股權激勵預案的上市公司中，電子、電力設備、機械設備和基礎化工行業(yè)上市公司數量位列各行業(yè)前四，分別為76家、47家、45家和40家。此外，醫藥生物、汽車(chē)、計算機行業(yè)發(fā)布股權激勵預案的公司家數也在20家以上。

　　在劉興國看來(lái)，技術(shù)密集型行業(yè)中，員工積極性、創(chuàng )造性的主動(dòng)發(fā)揮，與創(chuàng )新成果的產(chǎn)出之間存在顯著(zhù)正向相關(guān)。因此，在這些行業(yè)中，股權激勵能夠帶來(lái)更為顯著(zhù)的激勵效果，從而在相關(guān)行業(yè)獲得更為廣泛的采用，譬如電子信息、計算機與軟件等行業(yè)。

　　此外，從股權激勵總數（限制性股票或期權數量）來(lái)看，通信、鋼鐵、公共事業(yè)等行業(yè)表現同樣突出。Wind數據顯示，截至目前，股權激勵總數超過(guò)億股/億份的上市公司共有13家。其中，中國聯(lián)通、寶鋼股份、方大特鋼分別以9億股、5億股和2.1億股的股權激勵規模位列各上市公司前列。

　　國企股權激勵參與度提升

　　值得注意的是，近年來(lái)，國有企業(yè)股權激勵參與度逐漸提高。據記者不完全統計，截至6月14日，在今年已發(fā)布股權激勵計劃的389家A股上市公司中，共有27家為國有企業(yè)；而在股權激勵計劃已實(shí)施完成的283家上市公司中，國有企業(yè)為16家。

　　歷史數據則表明，自2018年以后，國企股權激勵事件數量明顯增加。據興業(yè)證券統計，2018年，A股共發(fā)生了55起國企股權激勵事件，2019年至2021年分別為65、71、102起。在其看來(lái)，實(shí)行股權激勵是國企改革的重要舉措，近年來(lái)與國企相關(guān)的股權激勵機制持續完善，為國企改革三年行動(dòng)計劃的開(kāi)展進(jìn)一步夯實(shí)制度基石。

　　劉興國表示，國有上市公司股權激勵參與度的提升，是國有企業(yè)改革發(fā)展的必然要求。一方面，國資國企改革要求符合條件的國有上市公司積極探索實(shí)施股權激勵方案；二是國有上市公司要增強競爭力、改善財務(wù)績(jì)效，客觀(guān)上要求企業(yè)更深度激發(fā)員工積極性與創(chuàng )造性。

(記者 羅逸姝 北京報道)