隨著(zhù)新能源、電子信息市場(chǎng)的下游需求與日俱增，2022年氟化工景氣度持續高企。

　　據上海證券報記者統計，截至4月23日，東方財富氟化工板塊32家上市公司中，已有29家披露2022年財務(wù)數據（含年報、快報及預告）。其中，16家公司凈利潤同比上升，中礦資源、聯(lián)創(chuàng )股份、天賜材料、巨化股份4家公司凈利潤同比倍增；9家公司凈利潤同比下滑，4家公司虧損。

　　值得關(guān)注的是，巨化股份、多氟多等行業(yè)龍頭通過(guò)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結構轉型升級，產(chǎn)品附加值持續提升，2022年營(yíng)收創(chuàng )出新高。

　　行業(yè)龍頭業(yè)績(jì)創(chuàng )新高

　　整體來(lái)看氟化工行業(yè)2022年度“成績(jì)單”，中礦資源凈利潤同比增幅暫居首位。中礦資源預計2022年盈利32.5億元至37.5億元，同比增長(cháng)482.21%至571.78%。報告期內，新能源、新材料行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)需求增長(cháng)顯著(zhù)，公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良好。據悉，公司2.5萬(wàn)噸鋰鹽生產(chǎn)線(xiàn)于2021年11月達產(chǎn)，6000噸氟化鋰生產(chǎn)線(xiàn)改擴建完成，新建產(chǎn)能的釋放和鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格的上漲使公司盈利能力顯著(zhù)增強。

　　巨化股份、多氟多營(yíng)收分別破200億元和100億元大關(guān)。巨化股份年報顯示，2022年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入214.89億元，同比增長(cháng)19.48%；實(shí)現歸母凈利潤23.81億元，同比增長(cháng)114.66%，創(chuàng )歷史新高。公司表示，業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)，主要原因是公司產(chǎn)品價(jià)格上漲、產(chǎn)銷(xiāo)量增長(cháng)、產(chǎn)品單耗下降、品種結構優(yōu)化等因素。

　　多氟多2022年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入123.58億元，同比增長(cháng)58.26%；歸母凈利潤為19.48億元，同比增長(cháng)54.64%。公司稱(chēng)，在新能源行業(yè)需求持續增長(cháng)的影響下，公司克服原材料價(jià)格持續上漲等帶來(lái)的不利影響，不斷擴大新材料產(chǎn)能投放，產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊升。

　　轉型升級打造新的增長(cháng)點(diǎn)

　　近兩年，新能源、光伏、通信等新興行業(yè)的快速增長(cháng)，有效帶動(dòng)多種含氟聚合物的下游需求。氟化工龍頭也爭相優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，加速轉型升級，培育新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。

　　值得關(guān)注的是，去年下半年以來(lái)，部分新能源材料價(jià)格持續大幅下挫，也導致相關(guān)公司今年一季度業(yè)績(jì)增速“剎車(chē)”。

　　其中，電解液“雙雄”天賜材料和新宙邦今年一季度凈利潤均出現50%左右的同比下滑。天賜材料一季報顯示，今年一季度公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入43.14億元，同比下滑16.22%；歸母凈利潤6.95億元，同比下滑53.62%。新宙邦預計，今年一季度公司凈利潤預計為2.15億元至2.65億元，同比下降48.2%至57.98%。業(yè)績(jì)下滑原因是，出貨量不及預期，疊加新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈供給需求關(guān)系變化的影響，銷(xiāo)售價(jià)格同比大幅下降，銷(xiāo)售額同比下降。

　　不過(guò)，新能源賽道依然是氟化工企業(yè)布局的重點(diǎn)。天賜材料在日前接待機構投資者時(shí)就表示，公司通過(guò)調整經(jīng)營(yíng)策略，以持續提高市占率為目標，著(zhù)重推進(jìn)降本增效措施以及新項目的落地，以此保持公司在鋰電池電解液的核心競爭力，公司一季度已經(jīng)取得了一定成效。對于未來(lái)氟化工發(fā)展方向，公司稱(chēng)，未來(lái)公司會(huì )形成以電解液為核心，正極業(yè)務(wù)、電池輔材業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的布局。東陽(yáng)光日前表示，未來(lái)將在擴大現有的氯堿和甲烷氯化物產(chǎn)能規模的同時(shí)，進(jìn)一步在下游布局鋰電高端氟樹(shù)脂、四代制冷劑產(chǎn)業(yè)鏈、高電壓電解液添加劑、芯片蝕刻氣體等產(chǎn)品。

　　含氟聚合物也是氟化工企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重要方向?！肮驹诮椖慷际歉吒郊又档暮叻肿泳酆衔?#xff0c;投產(chǎn)后對公司產(chǎn)值和利潤貢獻會(huì )很大，同時(shí)加大了公司含氟聚合物的占比，推動(dòng)公司產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化?！庇篮凸煞菹嚓P(guān)負責人對記者表示。

　　永和股份2022年年報顯示，報告期含氟聚合物板塊業(yè)績(jì)貢獻顯著(zhù)提升。2022年，公司含氟高分子材料產(chǎn)量1.81萬(wàn)噸，同比增長(cháng)27.19%；含氟聚合物業(yè)務(wù)板塊利潤貢獻度大幅提升，2022年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.49億元，同比增長(cháng)42.47%；平均毛利率37.52%，同比增長(cháng)10.74%。據悉，公司打造了“內蒙古+福建”雙基地，產(chǎn)能持續落地帶動(dòng)公司業(yè)績(jì)持續增長(cháng)。

　　制冷劑市場(chǎng)有望穩步回暖

　　制冷劑是氟化工下游重要產(chǎn)品，其中三代氟制冷劑（HFCs）是目前我國主流制冷劑。根據《蒙特利爾議定書(shū)》基加利修正案，我國HFCs生產(chǎn)量和消費量將在2020年至2022年平均值的基礎上，于2024年凍結，2029年開(kāi)始削減。近年來(lái)，行業(yè)內企業(yè)通過(guò)擴產(chǎn)和增加市場(chǎng)投放以期獲得更多HFCs配額，HFCs產(chǎn)能擴張后迎來(lái)釋放高峰，給市場(chǎng)帶來(lái)較大壓力。

　　部分公司已披露的年報經(jīng)營(yíng)數據顯示，2022年制冷劑產(chǎn)品的毛利率明顯下滑。以制冷劑龍頭三美股份為例，公司2022年制冷劑產(chǎn)品毛利率降至15.3%。公司盈利能力也因此承壓。報告期內公司營(yíng)業(yè)收入47.71億元，同比增加17.84%；歸母凈利潤約4.86億元，同比減少9.44%。

　　“2022年，行業(yè)內各大生產(chǎn)企業(yè)為爭奪HFCs生產(chǎn)配額不斷加大馬力開(kāi)工生產(chǎn)，為此，在原料供應端引發(fā)上游原材料價(jià)格持續走高，生產(chǎn)成本相應攀升。產(chǎn)品銷(xiāo)售端因供大于求，價(jià)格持續走低，企業(yè)兩頭受壓，整體毛利空間收窄?！贝饲?#xff0c;有制冷劑上市公司負責人對記者表示。

　　據百川盈孚數據，目前R134a、R125、R32等主流第三代氟制冷劑已無(wú)新增產(chǎn)能。R134a、R32等今年以來(lái)價(jià)格均有不同程度漲幅。國信證券也在最新研報中表示，2023年，我國第三代制冷劑產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲弱格局有望明顯緩解，邊際修復力度較大，價(jià)格中樞將持續提升，盈利將明顯修復。