國家金融監督管理總局發(fā)布的保險業(yè)最新監管指標數據顯示，截至2024年一季度末，保險公司資金運用余額為29.94萬(wàn)億元，一季度年化財務(wù)投資收益率為2.24%，年化綜合投資收益率達7.36%。

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，要以科技創(chuàng )新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。近年來(lái)，保險資金投資渠道不斷拓寬，各保險資管機構通過(guò)債權計劃、股權計劃、創(chuàng )投基金等方式支持新質(zhì)生產(chǎn)力和實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　契合企業(yè)融資需求

　　保險資金具有久期長(cháng)、可投資資產(chǎn)種類(lèi)豐富的特性，這使得保險資金投資科技企業(yè)可以采用多種產(chǎn)品形式，能夠契合科技企業(yè)的融資需求，為科創(chuàng )企業(yè)提供全周期金融服務(wù)。

　　中國人壽資產(chǎn)管理有限公司副總裁于泳表示，國壽資產(chǎn)成立了專(zhuān)注于信息技術(shù)、先進(jìn)制造、生物醫藥等科技行業(yè)的跨部門(mén)投研互動(dòng)小組，加強對科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)的全面理解與認識，促進(jìn)提升科技領(lǐng)域的投資比重和決策質(zhì)量。在債權投資計劃方面，2022年至2023年，國壽資產(chǎn)發(fā)起設立總規模60億元債權投資計劃，助力標的公司全力攻堅集成電路“卡脖子”領(lǐng)域重大工程。

　　記者在采訪(fǎng)中了解到，科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)及相關(guān)企業(yè)在不同的發(fā)展階段，需要匹配不同類(lèi)型的資本，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的培育、發(fā)展和成熟。對于初創(chuàng )期科技企業(yè)，股權投資是滿(mǎn)足企業(yè)資金需求的主要方式。除直接股權、創(chuàng )業(yè)投資基金間接投資初創(chuàng )期科技企業(yè)外，保險資金還可通過(guò)債權投資計劃支持各地高科技園區基礎設施項目。對于成長(cháng)期科技企業(yè)，可通過(guò)股權、二級市場(chǎng)股票、地方產(chǎn)業(yè)引導基金等投資方式支持企業(yè)發(fā)展壯大。

　　中再資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理李巍認為，保險資管行業(yè)覆蓋業(yè)務(wù)類(lèi)型廣泛，可以通過(guò)直接、間接、債權和股權等多元化方式，為科技創(chuàng )新的各個(gè)環(huán)節注入資金資本支持。同時(shí)，對于科創(chuàng )企業(yè)發(fā)展多樣性和多層次的融資需求，金融機構間也要建立充分協(xié)同聯(lián)動(dòng)機制，進(jìn)一步促進(jìn)形成投融資平衡發(fā)展的資本市場(chǎng)，助力“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”實(shí)現高水平循環(huán)互動(dòng)。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)市場(chǎng)利率中樞不斷下探，保險資金投資收益率也隨之下降，債權類(lèi)資產(chǎn)收益逐漸難以覆蓋剛性成本。相比之下，一級市場(chǎng)股權投資更能發(fā)揮保險資金的優(yōu)勢，提升股權投資也成為保險資金配置的內生需求。

　　華泰資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理楊平認為，要充分發(fā)揮金融科技在價(jià)值發(fā)現、降低信息不對稱(chēng)和優(yōu)化資源配置效率等方面的優(yōu)勢，加大金融科技在投資決策和投后管理中的應用，在提升對科創(chuàng )類(lèi)企業(yè)價(jià)值發(fā)現能力的同時(shí)，充分利用保險資產(chǎn)管理行業(yè)規模大、期限長(cháng)、門(mén)類(lèi)全的優(yōu)勢進(jìn)行合理的分散和對沖配置，降低保險資金“投早投小”帶來(lái)的風(fēng)險敞口增加可能性，提升盈利能力和風(fēng)險管理能力。

　　支持產(chǎn)業(yè)綠色轉型

　　綠色發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展的底色，綠色發(fā)展也是未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。圍繞碳達峰、碳中和的重大戰略目標，構建并完善綠色金融服務(wù)體系，不僅有助于加快我國經(jīng)濟向綠色發(fā)展轉型，也有利于加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，釋放新的經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能。

　　平安資產(chǎn)管理有限責任公司總經(jīng)理羅水權表示，平安資管近年來(lái)將綠色金融理念更深入、更體系化地融入日常工作，加強頂層設計，不斷推進(jìn)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng )新。在清潔能源、生態(tài)環(huán)保、綠色基建等綠色產(chǎn)業(yè)持續布局，累計投資規模超900億元。與此同時(shí)，公司建立了“平安資管ESG信用研究體系”，充分參考了國際主流評價(jià)框架，兼顧我國政策環(huán)境和市場(chǎng)特點(diǎn)，制定了《ESG在信用評級中的應用方法指引》，明確信用債投前投后各環(huán)節要求，為踐行應用ESG理念提供堅實(shí)的制度保障。

　　隨著(zhù)全球對環(huán)境保護和可持續發(fā)展的重視，綠色金融成為保險資管行業(yè)的重要方向。保險資管機構應積極發(fā)行、管理和投資綠色金融產(chǎn)品，如綠色ABS、綠色債券、綠色基金等，支持節能減排、清潔能源、環(huán)保技術(shù)等領(lǐng)域發(fā)展。光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理程銳表示，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不是忽視、放棄傳統產(chǎn)業(yè)，而是用新技術(shù)改造提升傳統產(chǎn)業(yè)，積極促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化。保險資管行業(yè)應優(yōu)化投資結構，減少對傳統高污染、高能耗行業(yè)的投資，轉向支持傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級。通過(guò)資產(chǎn)配置的調整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化，提高資本的使用效率和投資回報率。

　　太平資產(chǎn)管理有限公司相關(guān)負責人表示，在風(fēng)險可控、商業(yè)可持續的前提下，太平資產(chǎn)積極拓寬綠色投資領(lǐng)域，穩步開(kāi)展綠色投資。截至今年一季度，太平資產(chǎn)包括綠色債券在內的存量綠色投資規模超過(guò)200億元，包括參與內蒙古電投能源非公開(kāi)發(fā)行股票投資，支持當地實(shí)現綠色循環(huán)經(jīng)濟規?；拇笮晚椖繉?shí)施；投資中核集團類(lèi)REITs項目，助推央企創(chuàng )新融資路徑加快建設新型能源體系等。

　　多家上市險企財報披露的信息顯示，各險企基于《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》要求，圍繞組織管理、政策制度及能力建設、投融資流程管理等方面，持續開(kāi)展和優(yōu)化綠色金融建設工作。值得關(guān)注的是，各上市險企均制定了與綠色金融投資管理相關(guān)的管理辦法，將ESG納入投資管理的各個(gè)環(huán)節。陽(yáng)光資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理彭吉海表示，陽(yáng)光保險結合自身實(shí)際業(yè)務(wù)情況制定《綠色和可持續投資統計規范》，明確可持續投資定義與統計口徑，準確識別并深入分析投資目標綠色與可持續投資屬性，建立合理有序的可持續投資管理機制。陽(yáng)光保險充分發(fā)揮保險資金優(yōu)勢，積極將ESG因素融入投資活動(dòng)，推動(dòng)資金流入綠色低碳及可持續優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)。截至2023年末，陽(yáng)光保險可持續投資余額超500億元，其中綠色投資超180億元，重點(diǎn)布局工業(yè)創(chuàng )新、健康福祉、清潔能源及節能環(huán)保、基礎設施綠色升級等領(lǐng)域。

　　發(fā)揮耐心資本作用

　　作為現代金融體系中重要的源頭活水，保險資金規模大、來(lái)源穩、期限長(cháng)，具備成為資本市場(chǎng)的長(cháng)期資金和耐心資本的基礎條件，也成為培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量。

　　2023年10月，財政部印發(fā)《關(guān)于引導保險資金長(cháng)期穩健投資 加強國有商業(yè)保險公司長(cháng)周期考核的通知》，鼓勵保險資金長(cháng)期投資、穩定投資、價(jià)值投資。作為長(cháng)期穩定的資金來(lái)源，保險資金可以對有市場(chǎng)、有技術(shù)、有發(fā)展前景的技術(shù)改造和創(chuàng )新項目給予支持，較好地實(shí)現短期穩定增長(cháng)、長(cháng)期結構優(yōu)化的目標。多位業(yè)內人士在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，金融離不開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟，各類(lèi)社會(huì )資本和居民資金的投資回報本質(zhì)上也是社會(huì )生產(chǎn)力持續發(fā)展的成果和紅利。因此，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，服務(wù)好企業(yè)提升生產(chǎn)力的真實(shí)需求，是做好保險資金運用、實(shí)現長(cháng)期價(jià)值增長(cháng)的內驅力。

　　羅水權認為，保險資金期限長(cháng)、體量大的優(yōu)勢適合從更全面、更長(cháng)期的角度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。發(fā)揮好保險資金對建設現代化產(chǎn)業(yè)體系的促進(jìn)作用，對培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈、創(chuàng )新鏈的融合發(fā)展具有重要意義。保險資管公司要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力布局產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平。

　　從資金渠道和流向上看，保險資金一方面可以主動(dòng)投資各類(lèi)創(chuàng )新和技術(shù)改造項目；另一方面可以引導資金流向產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，促進(jìn)優(yōu)化資源配置。

　　太平資產(chǎn)相關(guān)負責人認為，發(fā)揮耐心資本作用，保險資管應聚焦特色專(zhuān)長(cháng)，服務(wù)好新質(zhì)生產(chǎn)力的長(cháng)期資本要素配置。與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的戰略性新興產(chǎn)業(yè)，通常具有技術(shù)密集度高、產(chǎn)業(yè)鏈條復雜、培育發(fā)展周期長(cháng)等特點(diǎn)。對此，保險資管可從以下3個(gè)方面入手推動(dòng)：一是充分發(fā)揮保險資金作為長(cháng)期資本、耐心資本的作用，更好地服務(wù)培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力這一長(cháng)期任務(wù)和系統工程。二是依托保險集團綜合金融資源，發(fā)揮投保聯(lián)動(dòng)、投貸聯(lián)動(dòng)以及產(chǎn)業(yè)圈建設優(yōu)勢，全方位、全周期地對接和服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。三是堅持傳統和新興產(chǎn)業(yè)兼顧并重，既要積極參與科技領(lǐng)域基礎設施建設和存量盤(pán)活，也要穩步開(kāi)展符合新興產(chǎn)業(yè)“輕資產(chǎn)”模式特征的股權融資和各種創(chuàng )新形式的直接融資，加快打造順應經(jīng)濟模式和投融資模式變革的投資管理能力。（經(jīng)濟日報記者 于 泳）