“繼續超配A股?！边@是高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）及高盛首席中國股票策略師劉勁津4月23日在高盛舉行的媒體會(huì )上給出的最新投資建議。同日，瑞銀財富管理投資總監辦公室在發(fā)給中國證券報記者的郵件中提及，瑞銀分析師已上調中國股票市場(chǎng)評級至“超配”。恒力石化則發(fā)布公告稱(chēng)，沙特阿美（或其控制的關(guān)聯(lián)方）擬向公司控股股東恒力集團收購其所持有的占恒力石化10%股份加1股……

　　近期，外資唱多、做多A股的例子不斷增多。分析人士認為，這種情況的出現與經(jīng)濟恢復向好、政策逐步顯效、A股估值水平較低等因素不無(wú)關(guān)系。隨著(zhù)相關(guān)部門(mén)不斷拓寬跨境市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道、支持境外機構投資境內科技型企業(yè)、優(yōu)化境外機構投資境內債券環(huán)境等措施的政策效果不斷釋放，會(huì )有更多長(cháng)線(xiàn)外資機構加大投資中國的力度。

　　有利因素提振信心

　　現階段，中國資本市場(chǎng)投資價(jià)值凸顯，疊加基本面向好、政策持續顯效等多重因素，為國內外投資者提供了具有吸引力的長(cháng)期投資機會(huì )，促使更多外資機構看多中國市場(chǎng)和中國資產(chǎn)的表現。

　　政策面上，新“國九條”及后續配套措施的落地，正進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)的內在穩定性，提升上市公司質(zhì)量，促進(jìn)更好回報投資者。

　　“隨著(zhù)資本市場(chǎng)改革效果逐步顯現，若回報投資者（包括現金分紅、回購）、公司治理、長(cháng)錢(qián)入市等指標向國際成熟市場(chǎng)平均水平看齊，A股估值可提升約20%。最樂(lè )觀(guān)情境是，如果上述指標達到國際領(lǐng)先水平，A股估值或可提升約40%?！眲沤虮硎?。

　　從基本面看，表現超出市場(chǎng)預期的經(jīng)濟數據和上市公司財報數據均給予資本市場(chǎng)以有力支持。

　　野村東方國際證券表示，二季度A股有望企穩并延續反彈態(tài)勢，主要理由在于，表現超出市場(chǎng)預期的高頻經(jīng)濟數據給予資本市場(chǎng)邊際支持。經(jīng)濟向好預期逐步增強，將成為二季度A股市場(chǎng)表現最重要的邊際變化。

　　中國資產(chǎn)吸引力還來(lái)自于較為合理的估值水平。高盛等多家機構認為，縱觀(guān)全球主要地區股市估值水平，當前A股整體估值水平極具吸引力，特別是藍籌股、大盤(pán)股估值低于市場(chǎng)平均水平。

　　外資機構加大布局力度

　　看好中國機遇的一些外資機構選擇增設在華機構、擴大在華投資。

　　眼下，外資機構在華展業(yè)步伐不斷加快。本月以來(lái)，外資獨資公募基金公司安聯(lián)基金宣布已正式獲準展業(yè)，外商獨資券商法巴證券也獲批設立。

　　今年以來(lái)，包括貝萊德基金、路博邁基金、聯(lián)博基金、渣打證券等在內的多家外資機構通過(guò)增資、新設券商等方式布局中國市場(chǎng)。

　　“中國擁有廣闊的市場(chǎng)潛力和巨大的發(fā)展機遇。我們深感榮幸能參與中國公募基金市場(chǎng)，并與中國的投資者和合作伙伴攜手開(kāi)啟新的合作篇章?！卑猜?lián)基金董事長(cháng)吳家耀說(shuō)。

　　外資機構對中國資產(chǎn)的看好從近期A(yíng)股上市公司的財報數據也可窺見(jiàn)一斑——包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、阿布扎比投資局等在內的多家外資機構紛紛出現在上市公司前十大流通股東名單中。

　　來(lái)自中東的投資機構近期不斷加倉“中國資產(chǎn)”。恒力石化4月23日公告稱(chēng)，恒力集團已與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》。沙特阿美（或其控制的關(guān)聯(lián)方）擬向恒力集團收購其所持有的占恒力石化10%股份加1股。

　　榮盛石化也于22日披露了與沙特阿美最新合作進(jìn)展。榮盛石化公告稱(chēng)，公司與沙特阿美積極推進(jìn)，雙方擬分別出售和購買(mǎi)榮盛石化全資子公司中金石化和沙特阿美全資子公司SASREF各50%的股權，以及按股權比例分別聯(lián)合開(kāi)發(fā)中金石化和SASREF的擴建工程。

　　與金融開(kāi)放同頻共振

　　外資機構加快布局，與中國資本市場(chǎng)穩步擴大開(kāi)放同頻共振。

　　一方面，跨境市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道不斷拓寬。證監會(huì )4月19日發(fā)布5項資本市場(chǎng)對港合作措施，包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、優(yōu)化基金互認安排等，進(jìn)一步拓展優(yōu)化滬深港通機制。

　　“將REITs納入滬深港通投資標的等舉措，是資本市場(chǎng)對外開(kāi)放向縱深推進(jìn)的重要一步，有利于促進(jìn)更多境外投資者入市交易，充分帶動(dòng)提升境內市場(chǎng)流動(dòng)性?！敝袊y行研究院研究員劉晨說(shuō)。

　　另一方面，支持境外機構投資境內科技型企業(yè)舉措加碼。商務(wù)部等十部門(mén)近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步支持境外機構投資境內科技型企業(yè)的若干政策措施》。其中，“支持境外機構通過(guò)合格境外有限合伙人（QFLP）方式，投資境內科技型企業(yè)”“支持符合條件的境外機構在華發(fā)行人民幣債券，并投入科技領(lǐng)域”等具體措施備受關(guān)注。

　　境外機構投資境內債券也有望延續穩定增長(cháng)態(tài)勢。國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英日前介紹，人民銀行、外匯局將繼續遵循市場(chǎng)化、法治化和國際化方向，穩步擴大中國債券市場(chǎng)的對外開(kāi)放，更加便利境外投資者參與。優(yōu)化境外機構直接入市、“債券通”“互換通”運行機制，持續加強與境外機構的交流溝通，營(yíng)造更好的投資環(huán)境。（記者 昝秀麗）