北向資金被很多投資者稱(chēng)之為A股市場(chǎng)上的資金“風(fēng)向標”。據Wind數據統計，截至7月26日收盤(pán)，今年以來(lái)北向資金累計凈買(mǎi)入已達2008.39億元，遠超去年同期的534.54億元，同比增長(cháng)276%。其中，7月25日北向資金全天凈買(mǎi)入189.83億元，創(chuàng )出年內新高。

　　從月度角度看，北向資金的流入步伐有所起伏。其中，1月份北向資金單月凈買(mǎi)入超1400億元，之后凈流入速度逐漸放緩，4月份和5月份出現小幅凈賣(mài)出，6月份恢復凈買(mǎi)入態(tài)勢，7月份以來(lái)，再現大手筆加倉。

　　為何北向資金步伐會(huì )變化？諾德基金基金經(jīng)理謝屹對《證券日報》記者表示，從長(cháng)期的戰略來(lái)看，外資機構看好中國資產(chǎn)。在短期的戰術(shù)上，外資機構也會(huì )做一些底部和頂部的判斷，進(jìn)行倉位調整。

　　作為外資機構參與中國A股市場(chǎng)的重要渠道，7月份以來(lái)北向資金大幅加倉，意味著(zhù)外資機構對中國經(jīng)濟長(cháng)期向好基本面的總判斷沒(méi)有改變。

　　貝萊德基金首席投資官陸文杰表示，權益投資方面，雖然目前復蘇進(jìn)展偏弱，但在經(jīng)濟活動(dòng)的逐步恢復下，中國企業(yè)實(shí)現雙位數的盈利增長(cháng)是沒(méi)有問(wèn)題的。

　　渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰表示：“建議投資者堅持分散投資的策略，超配優(yōu)質(zhì)政府債，將股票上調至核心配置，并將黃金、流動(dòng)性另類(lèi)資產(chǎn)或私人資產(chǎn)納入核心配置?！?/p>

　　對于投資主線(xiàn)，陸文杰表示，下半年，與經(jīng)濟復蘇主題相關(guān)的泛消費資產(chǎn)，例如食品飲料、耐用品、消費電子、互聯(lián)網(wǎng)等機會(huì )在逐步顯現，看重其高性?xún)r(jià)比的投資機會(huì )，可以考慮在底部布局。此外，下半年把握結構性趨勢或將是投資的關(guān)鍵，例如人工智能、新能源領(lǐng)域。

　　展望后市，北向資金凈買(mǎi)入態(tài)勢將會(huì )如何發(fā)展？在富途投研團隊看來(lái)，從中短期來(lái)看，隨著(zhù)經(jīng)濟基本面與市場(chǎng)信心得到恢復，中國資產(chǎn)賺錢(qián)效應愈發(fā)顯現，北向資金凈買(mǎi)入態(tài)勢趨勢或將延續；長(cháng)期來(lái)說(shuō)，北向資金凈買(mǎi)入態(tài)勢與市場(chǎng)對中國經(jīng)濟前景預判有直接關(guān)系。

　　在富途投研團隊看來(lái)，外資相對比較成熟與保守，大多采用“低估值、有增長(cháng)、且注重股東回報”的投資邏輯。目前，目前中國資產(chǎn)尤其是港股市場(chǎng)已經(jīng)出現許多高股息率、低估值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，隨著(zhù)經(jīng)濟基本面與企業(yè)盈利的修復，資產(chǎn)價(jià)值最終會(huì )回歸合理中樞。

　　“從長(cháng)期來(lái)看，中國資產(chǎn)在外資配置的比例大概率會(huì )逐步增加，主要原因在于較高的性?xún)r(jià)比?！敝x屹認為，以A股為例，目前來(lái)看優(yōu)秀的行業(yè)龍頭都還有折價(jià)，尤其是周期行業(yè)中的銀行、建材等，部分醫藥、必選消費標的也均處于折價(jià)區間。按照行業(yè)的不同，這些公司普遍具有2%至5%的股息率，相應的港股股息率會(huì )更高。（本報記者 侯捷寧 見(jiàn)習記者 毛藝融）