今年以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現出明顯的板塊輪動(dòng)特征，從年初的新能源汽車(chē)、光伏等高景氣賽道，到隨后輪番上陣的半導體、生物醫藥、消費復蘇等多個(gè)板塊，市場(chǎng)熱點(diǎn)如走馬燈般快速切換。這種快速變化的背后，是市場(chǎng)情緒、政策導向、行業(yè)景氣度以及國際形勢等多重因素的共同作用。在這樣的背景下，能夠逆市而上、實(shí)現正收益的權益基金少之又少，彰顯了基金經(jīng)理的投資能力。

在震蕩行情下，投資者對于風(fēng)險控制的需求愈發(fā)強烈。因此，具有高股息率的銀行、公用事業(yè)、家用電器等板塊受到資金青睞。這些板塊以其穩定的經(jīng)營(yíng)收益吸引了大量避險資金的流入。Wind數據顯示，截至2024年8月22日，申萬(wàn)一級行業(yè)中，銀行、公用事業(yè)、家用電器是當前30個(gè)一級行業(yè)中僅有的3個(gè)正收益行業(yè)，年內漲幅分別為19.56%、8.05%、2.53%。與此同時(shí)，伴隨市場(chǎng)行情的波譎云詭，權益類(lèi)基金普遍面臨較大的盈利壓力。Wind數據顯示，截至2024年8月21日，普通股票型基金指數和偏股混合型基金指數年內分別下跌11.45%、11.34%，同期最大回撤分別為-16.40%、-15.90%。

然而，正是在這樣的震蕩行情中，一些基金經(jīng)理憑借其深厚的行業(yè)研究功底、敏銳的市場(chǎng)洞察力和適配的投資策略，成功實(shí)現了逆市正收益。如民生加銀基金的尹濤，通過(guò)深入分析宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、政策導向以及市場(chǎng)情緒等因素，精準把握住了上半年板塊輪轉中出現的結構性投資機會(huì )。最新季報顯示，截至6月底，尹濤管理的民生加銀積極成長(cháng)(690011)、民生加銀新戰略A(001352)上半年凈值增長(cháng)率分別為4.23%、4.74%，同期基準回報分別為-2.34%、1.25%，超額收益明顯。

展望未來(lái)，尹濤表示，要提升國內居民和投資者信心，需要出臺更多更大力度的刺激政策，穩住資產(chǎn)價(jià)格和收入預期，刺激消費。近期政策已朝此方向發(fā)力，有望見(jiàn)效。隨著(zhù)政策的逐步落地和居民收入預期的改善，消費者信心將逐漸恢復，可選消費領(lǐng)域有望迎來(lái)新的增長(cháng)機遇。