國務(wù)院國資委表示“將進(jìn)一步研究把市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績(jì)考核”。受這一消息提振，A股近日走出一波“中字頭”行情，中國石油、中國聯(lián)通、中煤能源等央企上市公司紛紛大漲。

　　市值是投資者用真金白銀表達對上市公司認可的結果，可直接反映一家企業(yè)的綜合實(shí)力和未來(lái)成長(cháng)性。將市值管理納入央企負責人績(jì)效考核，倒逼企業(yè)管理層與投資者同呼吸、共命運，是建設以投資者為本的資本市場(chǎng)的具體體現，與前期穩市場(chǎng)政策一脈相承。

　　在過(guò)去較長(cháng)時(shí)間里，央企估值水平與其在國民經(jīng)濟中的重要支柱地位不匹配，不少企業(yè)長(cháng)期呈現“低估值、低股價(jià)、低活躍度”的“三低”狀態(tài)。究其原因，既與央企大都處于傳統行業(yè)，與新經(jīng)濟行業(yè)相比成長(cháng)速度較慢有關(guān)；也與部分央企不重視市值管理，忽視與投資者關(guān)系的維護，導致股民對公司價(jià)值認知不足有關(guān)。這在一定程度上制約了央企股市“壓艙石”作用的發(fā)揮，影響了資本市場(chǎng)內在穩定性。

　　當前A股表現低迷，管理層千方百計活躍市場(chǎng)、提振信心，提出將市值管理納入央企負責人業(yè)績(jì)考核，就是要推動(dòng)央企管理層更加重視公司內在價(jià)值和市場(chǎng)表現，在穩市場(chǎng)、穩預期上起到表率作用，繼而帶動(dòng)全體上市公司提升質(zhì)量、回報投資者，共同構建穩定健康運行的資本市場(chǎng)。

　　需要注意的是，市值管理不是單純的股價(jià)管理，更不能等同于股價(jià)上漲，其內容涉及方方面面，并不能一蹴而就。答好這道題，需要參與各方提高認識、尊重規律、穩扎穩打。

　　企業(yè)好是因，市值高是果，只有經(jīng)營(yíng)好了企業(yè)，才能從根本上管好市值。這意味著(zhù)央企掌舵者除緊盯股票漲跌外，要更加關(guān)注公司基本面，夯實(shí)主業(yè)，扎扎實(shí)實(shí)提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量；要進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結構，運用增持、回購、現金分紅等手段平衡好股東短期利益與公司長(cháng)期價(jià)值；要與投資者建立良好關(guān)系，通過(guò)常態(tài)化的溝通交流，讓投資者能夠更加準確地判斷公司價(jià)值。

　　把市值管理和央企負責人的切身利益掛鉤，激勵“關(guān)鍵少數”重視公司價(jià)值經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，還需謹防“關(guān)鍵少數”為沖業(yè)績(jì)、牟取私利，通過(guò)財務(wù)造假或操縱股價(jià)等手段進(jìn)行“偽市值管理”。管理部門(mén)應完善績(jì)效考核機制，劃出合法市值管理與非法操控市場(chǎng)之間涇渭分明的分界線(xiàn)，并加大法治供給，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等行為，以嚴懲重罰遏制住央企負責人違法違規的沖動(dòng)。

　　市值管理成為績(jì)效考核的“指揮棒”，或將開(kāi)啟新一輪央企價(jià)值重估，投資者既要把握投資機會(huì )，也不得將央企市值管理當作短期概念來(lái)炒作。不論是央企還是民企，企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量都需經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗，企業(yè)價(jià)值的實(shí)現都應建立在理性的交易秩序之中。如果一心追逐熱點(diǎn)、炒作概念，不僅與政策初衷背道而馳，更是對相關(guān)行業(yè)企業(yè)的發(fā)展有百害而無(wú)一利，到頭來(lái)難免落得“一地雞毛”。

　　“中字頭”股票受追捧，折射出市場(chǎng)對改革政策的歡迎和認可，以及對促進(jìn)A股估值回歸合理水平的迫切期待。立足“穩”字，包括央企在內的上市公司應多一分久久為功的定力，管理部門(mén)應多一分堅定改革的決心，投資者應多一分價(jià)值投資的理智，各方同向發(fā)力，形成最大合力，維護資本市場(chǎng)穩定運行。 （作者：李華林 來(lái)源：經(jīng)濟日報）