持續高強度調研！

　　Wind數據顯示，9月險資機構合計調研280家A股上市公司，調研次數合計1312次，對工業(yè)機械、半導體產(chǎn)品、電子設備和儀器領(lǐng)域的個(gè)股興趣較濃，并加大對科創(chuàng )板公司和北交所公司的調研力度。

　　業(yè)內人士認為，股票市場(chǎng)預期最悲觀(guān)的階段可能已經(jīng)過(guò)去，四季度權益市場(chǎng)指數將震蕩向上，以結構性機會(huì )為主。值得注意的是，此前，國家金融監管總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監管標準的通知》，優(yōu)化降低權益因子。據中信證券測算，假設增配后股票資產(chǎn)最低資本保持不變，此次風(fēng)險因子調整帶來(lái)的潛在增配股票空間為2000億元到3000億元。

　　6家公司被險資扎堆調研

　　Wind數據顯示，截至9月28日收盤(pán)，今年9月共123家險資機構（保險公司92家，保險資管公司31家）合計調研280家上市公司，調研次數合計1312次。

　　從調研次數來(lái)看，泰康資產(chǎn)最為“勤奮”，9月調研次數為104次，也是唯一一家調研總次數超百次的險資機構，其與之對應的調研個(gè)股數量也達到95只。除泰康資產(chǎn)外，人保資產(chǎn)、中郵人壽保險、大家資產(chǎn)、國壽資產(chǎn)四家機構的調研總次數也超50次。

　　從調研對象來(lái)看，晶晨股份、康達新材、華中數控、匯川技術(shù)、步科股份、易華錄備受“偏愛(ài)”，10余家險資機構扎堆調研上述公司，其中晶晨股份共吸引17家險資機構的注意力。

　　數據顯示，晶晨股份今年第一季度實(shí)現營(yíng)收10.35億元；第二季度實(shí)現營(yíng)收13.15億元，環(huán)比增長(cháng)27.05%。第一季度實(shí)現歸母凈利潤3043.73萬(wàn)元，第二季度實(shí)現歸母凈利潤15427.43萬(wàn)元，環(huán)比增長(cháng)406.86%。晶晨股份表示，公司預計第三季度營(yíng)收有望進(jìn)一步環(huán)比提升，但具體業(yè)績(jì)存在一定不確定性。

　　具體來(lái)看行業(yè)（Wind行業(yè)分類(lèi)），9月險資機構調研更加偏好工業(yè)機械、半導體產(chǎn)品、電子設備和儀器、應用軟件、電氣部件與設備行業(yè)，上述行業(yè)9月被險資調研的公司家數分別為30家、23家、13家、12家、12家。

　　大舉加倉ETF入市

　　值得一提的是，險資機構此次月度調研情況是政策紅利發(fā)布后的首次相關(guān)數據。

　　9月10日，國家金融監督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監管標準的通知》，下調權益投資風(fēng)險因子，釋放險資入市空間。其中，提到引導保險公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和科技創(chuàng )新。對于保險公司投資科創(chuàng )板上市普通股票，風(fēng)險因子從0.45調整為0.4。

　　中國證券報記者梳理發(fā)現，今年9月險資機構加大了對科創(chuàng )板公司的調研力度，險資對科創(chuàng )板板塊個(gè)股調研數占比為32.86%，而去年同期為28.76%。與此同時(shí)，險資機構對北交所公司的關(guān)注度也有所上升，月度調研個(gè)股數由去年9月的4家增至今年9月的9家。

　　調研之外，部分險資今年早已“真金白銀”入市。天相投顧數據顯示，截至上半年末，ETF產(chǎn)品前十大持有人中，險資身影共出現952次，較2022年末增加375次；險資重倉持有的ETF份額更是直接翻倍，達到1282.79億份，較2022年末增加757.05億份。

　　“險資持續加倉ETF，主要有以下幾方面原因。首先，市場(chǎng)處于一個(gè)相對底部區域，適合保險類(lèi)資金逐步建倉。同時(shí)，ETF相對個(gè)股而言波動(dòng)小，更符合險資配置偏好。其次，資本市場(chǎng)正經(jīng)歷深刻的變革，固定收益市場(chǎng)面臨利率中樞下移、信用風(fēng)險加大等挑戰，這使得保險資金需要在權益類(lèi)資產(chǎn)里尋求高安全性與高回報率資產(chǎn)。再次，ETF的產(chǎn)品類(lèi)型十分豐富，不僅包括寬基指數ETF，也涵蓋了多個(gè)細分行業(yè)主題ETF，過(guò)去幾年市場(chǎng)的結構性行情，使得市場(chǎng)上的行業(yè)主題機會(huì )層出不窮，保險資金利用這些ETF獲取收益的機會(huì )也大幅增加?！鄙Y產(chǎn)有關(guān)負責人對中國證券報記者表示。

　　險資：四季度將整體震蕩向上

　　“股票市場(chǎng)預期最悲觀(guān)的階段可能已經(jīng)過(guò)去?！?月下旬，上海某大型險資機構相關(guān)負責人告訴中國證券報記者，伴隨前期積累的政策效應由量變逐步引發(fā)質(zhì)變，以及政策預期的發(fā)酵，市場(chǎng)有望在國慶后出現一輪超跌反彈行情。

　　展望四季度權益市場(chǎng)表現，生命資產(chǎn)有關(guān)負責人判斷，將整體震蕩向上，以結構性機會(huì )為主，“穩增長(cháng)是2023年的首要工作，流動(dòng)性環(huán)境預計偏寬松，刺激政策預計將持續推出。目前，A股估值目前處于歷史偏低水平，相對性?xún)r(jià)比優(yōu)勢明顯?！?/p>

　　結構上，不同險資機構的偏好稍有不同，但整體而言大致為低估值高股息的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、行業(yè)成長(cháng)空間大的優(yōu)質(zhì)龍頭及細分小龍頭公司等。

　　“接下來(lái)我們重點(diǎn)關(guān)注以TMT為代表的前期超跌板塊，以及以白酒、新能源為代表的核心資產(chǎn)?！鄙鲜鰷洗笮碗U資機構相關(guān)負責人稱(chēng)。

　　生命資產(chǎn)有關(guān)負責人進(jìn)一步表示：“我們看好的方向主要有低估值高股息的銀行、保險、煤炭、石油；受產(chǎn)業(yè)政策支持的人工智能；調整時(shí)間長(cháng)，估值相對合理的生物藥、創(chuàng )新藥等。在經(jīng)歷控費、反腐等一系列政策利空影響下，醫藥板塊調整時(shí)間足夠長(cháng)，機構持倉也處于低位?！?/p>