中國商報（記者 馬嘉）一份重整計劃落地，兩大豬企各有收獲。8月5日凌晨，江西豬王正邦科技公布重整計劃，確認另一家豬企江西雙胞胎農業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)雙胞胎農業(yè)）為牽頭投資人。

　　值得關(guān)注的是，通過(guò)重整，負債超過(guò)300億元的正邦科技欲在兩年內扭虧為盈；雙胞胎農業(yè)的母公司雙胞胎集團也欲借此機會(huì )，梳理資產(chǎn)、完成上市。

　　正邦科技計劃年內完成重整、兩年內盈利

　　根據正邦科技公布的《江西正邦科技股份有限公司重整投資協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)重整投資協(xié)議），包括雙胞胎農業(yè)在內的17家投資人參與此次重整，江西省國資委、深圳市國資委等國資力量均參與其中。

　　雙胞胎農業(yè)為正邦科技打造了“輸糧供血”方案，其表示，計劃在重整完成三年內，令正邦科技的生豬上市規模達到1200萬(wàn)頭，生豬上市率超過(guò)93%。一位生豬上市企業(yè)的相關(guān)負責人給中國商報記者算了一筆賬：“如果按照一頭生豬3000元計算，三年內，正邦科技的資產(chǎn)能達到360億元。若將養殖成本控制在15元/公斤左右，三年內，正邦科技可以實(shí)現扭虧為盈的目標?！?/p>

　　在重整投資協(xié)議中，正邦科技表示，公司力爭重整完成后的第一年經(jīng)營(yíng)性減虧，第二年實(shí)現扭虧為盈。

　　正邦科技證券部工作人員回復記者稱(chēng)，希望這份重整計劃能在今年內完成。

　　正邦科技易主了。根據《江西正邦科技股份有限公司重整計劃》，本次重整完成后，正邦科技將作為雙胞胎集團養殖板塊發(fā)展的重心，雙胞胎集團也計劃將自身的生豬養殖、飼料等業(yè)務(wù)資產(chǎn)置入正邦科技實(shí)現整體上市。

　　因為正邦科技2022年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負值，自今年5月5日起，正邦科技股票被深交所實(shí)行退市風(fēng)險警示。正邦科技發(fā)布這份重整計劃后的第一個(gè)交易日（8月7日），正邦科技在A(yíng)股市場(chǎng)漲停，報2.74元/股，總市值達到93億元。

　　正邦科技高額債務(wù)如何償還

　　根據財報，正邦科技2023年上半年預虧18億至20億元，2022年虧損134億元。截至2023年一季度，正邦科技負債合計348.41億元。欠下的這些錢(qián)該怎么還？

　　根據重整投資協(xié)議，正邦科技將通過(guò)轉增57億股股票的方式償債。其中31.5億股由重整投資人出資購買(mǎi)（產(chǎn)業(yè)投資人的購買(mǎi)價(jià)格是1.1元/股，聯(lián)合投資人的購買(mǎi)價(jià)格是1.6元/股），共計買(mǎi)了31.5億股，提供了43.4億元資金。其余25.5億股將通過(guò)以股抵債的方式，用于清償正邦科技及正邦養殖系列公司的債務(wù)，股票抵債價(jià)格為11元/股至12.5元/股。

　　“重整之前要處理債務(wù)，這部分錢(qián)會(huì )通過(guò)增發(fā)股票來(lái)獲得?！币晃活^部證券機構分析師向記者解釋，“目前，正邦科技的股票價(jià)格在2.7元/股左右。重整投資人以1.1元/股、1.6元/股的價(jià)格購入，既能給正邦科技提供一筆錢(qián)，又能保證自身的盈利。另外的25.5億股就是拿股票還債，以11元/股至12.5元/股的價(jià)格抵給債權人。若正邦科技欠了債權人1000萬(wàn)元，就需要給債權人80萬(wàn)股（用1000萬(wàn)除以12.5元），正邦科技是在用公司在股市的未來(lái)價(jià)值還債?！?/p>

　　雙胞胎集團有望成為大贏(yíng)家

　　在這份重整計劃中，雙胞胎農業(yè)在為正邦科技“兜底”。雙胞胎農業(yè)將與正邦科技共享采購平臺、飼料研發(fā)技術(shù)，同時(shí)還將為正邦科技采購仔豬、飼料兜底。

　　根據重整投資協(xié)議，雙胞胎農業(yè)母公司雙胞胎集團及其關(guān)聯(lián)方將按照不低于市場(chǎng)公允水平的價(jià)格收購正邦科技因產(chǎn)能限制而無(wú)法自育肥的仔豬，為其提供仔豬兜底銷(xiāo)售保障。同時(shí)，如正邦科技因自身產(chǎn)能限制等原因存在飼料代加工需求，雙胞胎集團及其關(guān)聯(lián)方將為正邦科技提供具備成本競爭力的飼料代加工服務(wù)，并優(yōu)先滿(mǎn)足正邦科技的代加工需求，同時(shí)給予正邦科技低于雙胞胎集團同類(lèi)代加工服務(wù)價(jià)格20%以上的優(yōu)惠。

　　雙胞胎農業(yè)能從這份重整計劃中得到什么？業(yè)內人士普遍認為，無(wú)論正邦科技能否完成重整計劃，雙胞胎農業(yè)的母公司雙胞胎集團都有望取代正邦科技成為新的江西豬王。另外，經(jīng)過(guò)與正邦科技的業(yè)務(wù)交流、整合，雙胞胎集團的生豬出欄量、養殖成本有望直追穩坐行業(yè)第一的牧原股份。

　　重整投資協(xié)議顯示，待正邦科技重整完成后，雙胞胎農業(yè)或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方將持有正邦科技約15.36%的股權。

　　參與正邦科技調研的一位產(chǎn)業(yè)投資人對記者表示：“對于雙胞胎集團來(lái)說(shuō)，其2022年生豬上市量已經(jīng)超過(guò)930萬(wàn)頭，位于養豬業(yè)前四。其目前已擁有正邦科技的股權，未來(lái)正邦科技實(shí)現年出欄1200萬(wàn)頭目標后，雙胞胎集團的業(yè)務(wù)體量或僅次于牧原股份。即使正邦科技沒(méi)完成上述經(jīng)營(yíng)計劃，雙胞胎集團現在也擁有了一筆股權分紅?！?/p>

　　值得關(guān)注的是，雙胞胎集團提出，本次重整完成后的24個(gè)月內，雙胞胎集團將逐步啟動(dòng)自身生豬養殖、飼料等業(yè)務(wù)資產(chǎn)置入上市公司的重組程序，并承諾在重整完成后的4年內完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市。