近日，有媒體報道，港交所正考慮降低硬科技公司在IPO時(shí)的營(yíng)收門(mén)檻。對此，港交所新聞發(fā)言人9月15日對《證券日報》記者表示，“我們正在研究在上市規則中新增一個(gè)章節，以滿(mǎn)足產(chǎn)品商業(yè)化尚處于早期階段的大型科技公司的上市融資需求。如有任何新的發(fā)展，將適時(shí)通知市場(chǎng)?！?br />

　　據Wind資訊數據統計，截至9月15日，年內有50家公司在港交所IPO，同比下降28.57%，合計募資572.79億港元，同比下降79.06%。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，修改對大型科技公司上市標準，這能夠提高港交所的包容度、競爭力和前沿性。在創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展的新時(shí)代，港交所需要更好地包容早期階段的科技公司融資需求，進(jìn)而更好地服務(wù)科技創(chuàng )新和實(shí)體經(jīng)濟。

　　提升港股多樣性和吸引力

　　近年來(lái)，港交所持續對上市規則進(jìn)行完善，為港股發(fā)展不斷增添活力。2018年，港交所曾對上市規則進(jìn)行修改，允許未有收入的生物科技公司、同股不同權的創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)公司和在海外上市的中概股在港交所上市；2021年11月份，港交所發(fā)布《優(yōu)化海外發(fā)行人上市制度的咨詢(xún)總結》，進(jìn)一步放寬和降低第二上市門(mén)檻，拓寬雙重主要上市的接納度；2022年1月1日，港交所增設特殊目的收購公司(SPAC)上市機制。

　　港交所數據顯示，截至今年7月底，自2018年上市制度修改以來(lái)，共有78家新經(jīng)濟企業(yè)通過(guò)上市新規登陸港交所。

　　“港交所上市制度改革產(chǎn)生了很大的影響，鼓勵海外發(fā)行人、不同股權結構的企業(yè)，尤其是生物科技類(lèi)企業(yè)更加靈活地到香港資本市場(chǎng)上市。同時(shí)，也為香港市場(chǎng)提升市場(chǎng)服務(wù)包容性、深度和廣度起到了非常重要的作用?！敝袊y行研究院博士后邱亦霖對《證券日報》記者表示，本次擬修改大型科技公司上市標準，也是進(jìn)一步支持香港資本市場(chǎng)發(fā)展成為科技創(chuàng )新公司的搖籃，從而持續提升港股的多樣性和吸引力。

　　富途投研團隊接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，放開(kāi)上市標準后，使得港交所能交易的金融產(chǎn)品不斷增加，進(jìn)而吸引投資者入場(chǎng)交易，并提升港交所的業(yè)績(jì)和國際地位。

　　“港交所的競爭力不僅在上市公司的家數，而且在于上市公司的結構和質(zhì)量。港交所需要更多領(lǐng)軍企業(yè)，而在未來(lái)時(shí)代領(lǐng)軍者往往來(lái)自大型科技公司。通過(guò)市場(chǎng)估值來(lái)判斷企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力，能夠吸引眾多確有潛力但需資金的科技黑馬公司，增強港交所上市公司中的科創(chuàng )占比，從而讓港交所能夠繼續立于時(shí)代潮頭，實(shí)現前沿發(fā)展?！碧锢x表示。

　　今年以來(lái)，港交所多次釋放信號，將進(jìn)一步完善上市規則。在6月份的IPO快訊中，港交所曾表示，2022年將重點(diǎn)發(fā)力于三大領(lǐng)域，其中之一是加快步伐完善上市機制；7月份，港交所高級副總裁韓穎姣公開(kāi)表示，今年港交所將加快完善上市制度的步伐，確保其上市機制能夠滿(mǎn)足發(fā)行人投資者的需求，亦希望持續提升市場(chǎng)的多樣性，也正在研究為一些尚在產(chǎn)品商業(yè)化初始階段的大型高科技公司拓寬上市門(mén)檻，以支持此類(lèi)公司的集資需求；8月份，港交所中期業(yè)績(jì)報告亦提到，現正研究修訂上市規定，以切合專(zhuān)業(yè)科技公司的集資需要，并將會(huì )在適當時(shí)候征詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)。

　　港交所新聞發(fā)言人表示，“港交所將繼續推進(jìn)各項措施，以確保市場(chǎng)和上市制度具有足夠的吸引力和國際競爭力，并會(huì )不斷完善我們的監管?！?/p>

　　助大型科技公司跨越式發(fā)展

　　對于修改內容，報道稱(chēng)，港交所正計劃對上市規則第18C章開(kāi)設新內容，放寬對人工智能、芯片、自動(dòng)駕駛、智能制造等企業(yè)上市，最快將于9月底前尋求公眾意見(jiàn)，并于今年底落實(shí)計劃。目前，就兩類(lèi)公司提出具體實(shí)行方法，一是公司預商業(yè)化，此類(lèi)公司在首次公開(kāi)募股時(shí)的市場(chǎng)估值要求將超過(guò)20億美元。二是商業(yè)化公司，其收入要求至少為2億港元至3億港元（或約2500萬(wàn)美元），而目前上市規則要求至少5億港元，市場(chǎng)估值要求至少為10億美元。

　　“目前詳細內容還沒(méi)有公開(kāi)征求意見(jiàn)，坊間流傳的方案和最終方案可能會(huì )有較大差異?！彼_摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示，軟硬科技企業(yè)，尤其是規模較大、發(fā)展較快的獨角獸的估值水平在港股也比較高，而且逐漸與美國股市的估值接軌，表明近年來(lái)港交所改革上市制度，積極吸納新技術(shù)企業(yè)上市成效是顯著(zhù)的，港股投資者已經(jīng)逐漸認識到高科技企業(yè)的長(cháng)期投資價(jià)值，即便其中不乏尚未實(shí)現盈利的一些互聯(lián)網(wǎng)、醫藥醫療、SAAS人工智能企業(yè)，為高新技術(shù)企業(yè)赴港融資創(chuàng )造了良好的市場(chǎng)氛圍。

　　內地企業(yè)是港股上市公司的重要組成部分。據港交所數據統計，截至2022年8月底，在港上市的內地企業(yè)已達到1383家，占香港上市公司總數的53.67%。

　　“港交所此舉對于內地大型科技公司影響重大，能夠促進(jìn)內地實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展?！碧锢x表示。

　　邱亦霖表示，吸納內地科技企業(yè)赴港上市，一方面能夠有效支持科技企業(yè)獲得融資，加快金融與科技的良性循環(huán)；另一方面也會(huì )提升港交所的競爭力與市場(chǎng)吸引力。隨著(zhù)內地多層次資本市場(chǎng)體系的不斷完善與發(fā)展，香港也在不斷完善改革其上市制度，通過(guò)資本市場(chǎng)之間互聯(lián)互通，共同推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，創(chuàng )造更多的協(xié)同效益。

　　此外，港交所還是中概股回歸和二次上市的重要目的地?！半S著(zhù)中概股回歸或二次上市，港交所正在成為中資高科技企業(yè)重要的境外股權投融資平臺?！编嵗诒硎?#xff0c;對于這類(lèi)企業(yè)的營(yíng)收和利潤要求有必要大幅降低。在規則修改實(shí)施后，港股高科技含量有望進(jìn)一步提高，有望在全球經(jīng)濟低迷的環(huán)境下繼續保持股市融資方面的優(yōu)勢。（本報記者 吳曉璐）