7月27日，*ST嘉凱（下稱(chēng)“嘉凱城”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司將于7月28日正式終止上市并摘牌。

　　具體來(lái)看，在2023年5月4日至2023年5月31日期間，嘉凱城連續二十個(gè)交易日的每日收盤(pán)價(jià)均低于1元，根據深交所《股票上市規則（2023年修訂）》第9.2.5條的規定，經(jīng)上市審核委員會(huì )的審議意見(jiàn)，深交所決定嘉凱城股票終止上市。

　　目前，嘉凱城與湘財證券簽訂《委托股票轉讓協(xié)議》，委托其為公司提供股份轉讓服務(wù)，辦理證券交易所市場(chǎng)登記結算系統股份退出登記，辦理股票重新確認以及全國中小企業(yè)股份轉讓系統股份登記結算等相關(guān)事宜。

　　諸葛數據研究中心高級分析師關(guān)榮雪在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，嘉凱城的退市是行業(yè)優(yōu)勝劣汰的表現，背后原因除了房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售收緊以及影視放映業(yè)務(wù)受到較大沖擊外，與其幾經(jīng)波折的股權變更也有一定關(guān)系。

　　據悉，嘉凱城原是浙江省國資委旗下公司，主要從事長(cháng)三角區域房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，在上海、杭州、南京、蘇州等城市有住宅及商業(yè)項目。

　　往前回溯，2016年，恒大地產(chǎn)斥資36.10億元收購了嘉凱城9.52億股股份，成為了嘉凱城的控股控東。隨后，嘉凱城決定加快資產(chǎn)出售及存量資產(chǎn)去化，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)不斷收縮，并加快業(yè)務(wù)轉型，加碼院線(xiàn)業(yè)務(wù)。

　　但嘉凱城的院線(xiàn)業(yè)務(wù)并未取得太大起色，也沒(méi)能挽救公司的經(jīng)營(yíng)頹勢。據2018年年報披露，嘉凱城影視放映業(yè)務(wù)收入占當年營(yíng)收的比重僅1.87%；直至2022年年報，該板塊收入占公司營(yíng)收的比重也僅增至13.17%。

　　2021年，恒大地產(chǎn)以27.6億元轉讓嘉凱城29.9%的股份，公司大股東變更為華建控股。2020年至2022年，嘉凱城分別虧損12.61億元、12.69億元和9.84億元。

　　“由于原股東等歷史遺留問(wèn)題，嘉凱城存量資產(chǎn)以商辦物業(yè)等為主，短期內難以快速去化并貢獻利潤，連續虧損三年導致公司的風(fēng)險系數沖高?！标P(guān)榮雪分析稱(chēng)。

　　全聯(lián)并購公會(huì )信用管理委員會(huì )專(zhuān)家安光勇也提到，嘉凱城面臨著(zhù)一系列內部問(wèn)題，包括戰略調整不當、盈利模式不合理、高額負債等，導致公司經(jīng)營(yíng)困難、虧損加劇，財務(wù)狀況惡化。

　　今年以來(lái)，多家A股房企遭遇面值退市，包括*ST藍光、*ST中天、ST美置、*ST宋都、ST陽(yáng)光城、ST粵泰等。

　　關(guān)榮雪認為，瀕臨退市的房企最為顯著(zhù)的特征便是資金壓力高企、存在化解債務(wù)危機不力的狀態(tài)，企業(yè)虧損局面已然形成或進(jìn)一步嚴重?！安糠址科笳跒榍皫啄旮哓搨?、高杠桿所帶來(lái)的后果買(mǎi)單；同時(shí)，隨著(zhù)行業(yè)進(jìn)入深度調整期，部分企業(yè)缺乏前瞻性和預見(jiàn)性，沒(méi)有及時(shí)調整戰略部署，從而失去先機，陷入被動(dòng)局面?！?/p>

　　在關(guān)榮雪看來(lái)，今年以來(lái)部分房企退市，對于行業(yè)來(lái)說(shuō)起到很大的警示作用，促進(jìn)行業(yè)加速洗牌，重塑競爭格局?！胺科笙胍L(cháng)久生存下去，就必須在新的局勢下優(yōu)化戰略部署，培育和發(fā)展新的增長(cháng)點(diǎn)，徹底擺脫高負債、高杠桿的舊模式，走高質(zhì)量發(fā)展之路。同時(shí)，大部分陷入退市危機的房企都存在流動(dòng)性問(wèn)題和債務(wù)壓力，這也促使房企在今后的發(fā)展中加強資金安全管控，保證現金流安全，保持穩健的財務(wù)水平?！?/p>

　　“房企退市并不是結束，后續更需要政府部門(mén)的積極引導和把控?！币拙友芯吭貉芯靠偙O嚴躍進(jìn)表示。（本報記者 馮思婕）