4月12日晚間，融創(chuàng )中國控股有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，復牌指引已滿(mǎn)足，將在4月13日上午9時(shí)起于港交所恢復買(mǎi)賣(mài)。

　　一位機構分析人士稱(chēng)，融創(chuàng )中國成功復牌是其經(jīng)營(yíng)恢復進(jìn)程的標志性事件，代表著(zhù)公司在資本市場(chǎng)率先恢復正常。復牌將直接帶動(dòng)公司股票流動(dòng)性的恢復，有助于維護廣大投資者利益，強化市場(chǎng)預期。不過(guò)，由于2022年地產(chǎn)股經(jīng)歷集體下跌，融創(chuàng )中國此時(shí)復牌難免出現股價(jià)回調。

　　據記者統計，2022年60家港股房企中有53家出現市值下跌，截至2022年底的平均市值為215億港元，比當年年初整體下降23%，與2021年平均800多億元的峰值相比，降幅超70%。

　　對此，同策研究院資深分析師肖云祥向《證券日報》記者表示，理論上成功復牌將會(huì )提振股價(jià)，但因公司停牌到現在，地產(chǎn)板塊整體下行，同時(shí)鑒于行業(yè)目前處于風(fēng)險出清狀態(tài)，資本市場(chǎng)不一定給予認可，可能會(huì )導致其股價(jià)回落、市值縮水，這有待觀(guān)察。

　　多因素助公司復牌

　　回顧融創(chuàng )中國復牌進(jìn)程，從接獲復牌指引到完成復牌用時(shí)9個(gè)月，期間取得境內外債務(wù)重組、年報發(fā)布等一系列重要成果，顯現出其自救脫困的積極性和高效率，這也讓其成為目前行業(yè)經(jīng)營(yíng)恢復進(jìn)度最快的房企之一。

　　根據復牌公告，融創(chuàng )中國2021年年度業(yè)績(jì)、2022年中期及全年業(yè)績(jì)已分別在去年12月份和今年3月底披露，至此,公司上市規則規定的所有財務(wù)業(yè)績(jì)均完成刊發(fā)。財報顯示，截至2022年底,融創(chuàng )中國資產(chǎn)總額約10902億元，2022年實(shí)現收入967.5億元。

　　據上述人士分析，融創(chuàng )中國當下工作重心比較明確，即以保交付、?；窘?jīng)營(yíng)、保價(jià)值為第一要務(wù)；其次是團隊穩定，沒(méi)有“躺平”，正多措并舉讓公司走出困境；最后，融創(chuàng )中國還有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、拳頭項目，這些也幫助公司順利打開(kāi)了局面。

　　“業(yè)績(jì)報告發(fā)布，債務(wù)重組取得重大進(jìn)展，公司保交樓、銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)的恢復，助力其成功復牌?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監劉水向《證券日報》記者如是稱(chēng)。

　　在外界看來(lái)，融創(chuàng )中國拿下恢復經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵一役，債務(wù)重組取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展是關(guān)鍵。截至目前，融創(chuàng )中國約百億美元規模的境外債重組已發(fā)布正式重組方案，并與持債金額超過(guò)30%的境外債權人小組達成支持協(xié)議，預計方案將會(huì )順利拿到超過(guò)75%的同意票，屆時(shí)清盤(pán)呈請也將被撤銷(xiāo)。

　　房企化債進(jìn)程將提速

　　“融創(chuàng )中國之所以能與債權人達成一致，背后的真正原因是拿出融創(chuàng )服務(wù)等核心資產(chǎn)股權以股抵債，物管業(yè)務(wù)屬于輕資產(chǎn)，相比住宅業(yè)務(wù)，其在資本市場(chǎng)估值更高，更易受到債權人認可?！币拙友芯吭貉芯靠偙O嚴躍進(jìn)向《證券日報》記者表示，融創(chuàng )中國此舉，也給出險房企化債提供了一種思路，即在一季度銷(xiāo)售市場(chǎng)回暖之際，抓住機遇積極應對債務(wù)危機，一味拖延只能讓公司未來(lái)之路更難走。

　　同時(shí)，嚴躍進(jìn)直言，近期多家規模房企化債進(jìn)程提速，共同特點(diǎn)是拿出核心資產(chǎn)消債，同時(shí)其掌舵人也對過(guò)去無(wú)序擴張進(jìn)行了反思，對公司后續經(jīng)營(yíng)將起到一定作用，有助于投資者對其提升信心。

　　“融創(chuàng )中國能夠復牌展現出積極一面，至少看到化債取得的積極進(jìn)展，這對于出險房企，甚至整個(gè)行業(yè)而言都有積極意義，其操作路徑值得其他房企借鑒，但是每個(gè)企業(yè)都有自身的特點(diǎn)，比如資產(chǎn)規模、資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)、營(yíng)銷(xiāo)能力等，這都會(huì )對化債造成影響，出險企業(yè)能否積極化債還是需要雙方積極溝通，拿出可行的方案?！毙ぴ葡槿缡欠Q(chēng)。

　　不過(guò)，在嚴躍進(jìn)看來(lái)，融創(chuàng )中國復牌只是開(kāi)始，未來(lái)是否能真正重回經(jīng)營(yíng)正軌，還要看銷(xiāo)售額回款如何，恢復自身經(jīng)營(yíng)造血能力才是脫困的核心動(dòng)力。

　　據統計，截至目前，已有36家房企債務(wù)違約，仍有14家在港上市公司處于停牌狀態(tài)?！拔磥?lái)幾個(gè)月，隨著(zhù)市場(chǎng)企穩回升，部分企業(yè)債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，會(huì )有更多企業(yè)復牌?！眲⑺硎?#xff0c;屆時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險化解也將取得明顯成效。

　　本報記者 王麗新