近日，國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)司主持召開(kāi)鋼鐵、有色金屬、建材行業(yè)碳達峰工作研討會(huì )，提出研究制定鋼鐵、有色金屬、建材等行業(yè)的碳達峰方案，結合傳統高能耗行業(yè)實(shí)際，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，提高能源利用效率，助力實(shí)現碳達峰碳中和目標。

鋼鐵、有色金屬和建材制造業(yè)都被視為傳統高能耗行業(yè)，隨著(zhù)相關(guān)標準的制定和綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈的建立，推進(jìn)碳達峰碳中和目標的實(shí)現勢必倒逼企業(yè)加快向低碳、近零碳、零碳深度轉型。

那么，在轉型過(guò)程中對相關(guān)企業(yè)的影響將體現在哪些方面？這些行業(yè)是否會(huì )進(jìn)入一輪新的漲價(jià)周期？市場(chǎng)集中度將會(huì )呈現怎樣的變化？相關(guān)板塊的投資價(jià)值將如何體現？帶著(zhù)種種疑問(wèn)，《證券日報》記者對多位業(yè)內人士進(jìn)行了深入采訪(fǎng)。

年內普鋼價(jià)格指數?

已上漲7.59%?

世界鋼鐵協(xié)會(huì )統計數據顯示，全球平均每生產(chǎn)1噸鋼會(huì )排放1.8噸二氧化碳。我國作為鋼鐵生產(chǎn)大國，鋼鐵行業(yè)碳排放量占全國碳排放總量約15%。

“在一系列政策驅動(dòng)下，鋼鐵行業(yè)亟需實(shí)施低碳轉型。從生產(chǎn)端來(lái)看，需要我國鋼鐵行業(yè)從優(yōu)化原燃料結構、突破關(guān)鍵性低碳技術(shù)、強化節能及能效提升等三大方面進(jìn)行切實(shí)推進(jìn)，從而構建更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡，最終打造出循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈?！钡乐峭顿Y執行董事康道志在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前，我國鋼鐵生產(chǎn)主要是高爐—轉爐的長(cháng)流程生產(chǎn)工藝，碳排放量占全球鋼鐵行業(yè)的60%以上。根據我國碳達峰碳中和目標節點(diǎn)，工信部將明確鋼鐵等重點(diǎn)行業(yè)碳達峰行動(dòng)方案和路線(xiàn)圖。

今年以來(lái)，受碳達峰碳中和目標消息刺激，國內鋼材價(jià)格普遍呈現出震蕩向上的趨勢。相關(guān)數據顯示，截至3月19日，今年以來(lái)，我國普鋼相對價(jià)格指數上漲了12.6個(gè)百分點(diǎn)，漲幅約7.59%。

對此，睿灃資產(chǎn)總經(jīng)理趙欽峰在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在碳達峰碳中和目標大背景下，2020年12月份以來(lái)，工信部多次發(fā)聲要求2021年鋼鐵產(chǎn)量同比下降，這是行業(yè)供給收縮的重大信號。

“此次政策可類(lèi)比于鋼鐵行業(yè)新一輪的‘供給側結構性改革’，內蒙古、江蘇、上海、湖南、河北等省（區、市）相繼出臺相關(guān)涉及鋼鐵的碳達峰政策。當前政策若嚴格執行將會(huì )影響到鋼鐵行業(yè)現有的供需格局，另外鋼材成材的降庫拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，而在供應端增量受限、需求端回升空間較大的情況下，預計后期降庫速度將加快，鋼材現貨價(jià)格或繼續震蕩上行?！壁w欽峰說(shuō)。

伴隨著(zhù)碳達峰碳中和目標的逐步落實(shí)以及鋼材價(jià)格的震蕩向上，A股鋼鐵板塊也迎來(lái)了不小的上漲，東方財富Choice金融終端數據顯示，年初以來(lái)截至3月22日，A股鋼鐵指數（801007.EI）漲幅為24.17%，遠遠超過(guò)了同期大盤(pán)指數。

私募排排網(wǎng)研究員葉遠聲在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從供給端來(lái)看，伴隨著(zhù)碳達峰碳中和目標的工作推進(jìn)，給鋼鐵行業(yè)的環(huán)保治理帶來(lái)了更加嚴酷考驗，部分地區的鋼鐵產(chǎn)量已經(jīng)出現了明顯下降，供給端收縮情況日益加劇。未來(lái)，隨著(zhù)鋼鐵供給側結構性改革的持續推進(jìn)，對供給端的壓制力度勢必有增無(wú)減。從投資價(jià)值的角度來(lái)看，相對看好鋼鐵板塊，供需端矛盾推動(dòng)了鋼企盈利能力上升。另外，鋼鐵股的高分紅和低估值使得鋼鐵股具有較高的防御價(jià)值。

趙欽峰表示，鋼鐵板塊的大漲可歸結為碳達峰碳中和目標要求下的限產(chǎn)、減產(chǎn)。鋼材受益于順周期需求，相關(guān)企業(yè)盈利預期向好，再加上估值較低，短期利好鋼鐵股的估值提升。

展望后市，趙欽峰認為，短期壓降粗鋼產(chǎn)量，將給普鋼板塊帶來(lái)階段性供需錯配的預期，而提高全廢鋼短流程工藝占比，也將帶來(lái)相關(guān)配套耗材企業(yè)投資機會(huì )。長(cháng)期來(lái)看，實(shí)現產(chǎn)業(yè)綠色轉型升級利好鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)。

有色金屬低碳轉型成本上漲?

將傳導至下游?

根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )統計，2020年我國十種有色金屬產(chǎn)量首次突破6000萬(wàn)噸達到6168萬(wàn)噸，有色金屬行業(yè)的二氧化碳總排放量約6.5億噸，占全國總排放量的6.5%。其中，鋁冶煉行業(yè)排放占比77%左右，銅鉛鋅等其他有色金屬冶煉業(yè)約占9%，銅鋁壓延加工業(yè)約占10%。

有色金屬行業(yè)作為力爭率先碳達峰的原材料工業(yè)之一，“十四五”期間將全面加快綠色低碳轉型，為我國總體實(shí)現碳達峰作出貢獻。全國政協(xié)常委、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )黨委書(shū)記葛紅林在今年全國兩會(huì )期間表示，碳達峰、碳中和行動(dòng)，給我國有色金屬工業(yè)發(fā)展帶來(lái)了機遇與挑戰。一方面，將推動(dòng)行業(yè)企業(yè)加快綠色轉型，加強技術(shù)創(chuàng )新；以鋁代鋼的輕量化節能優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，對應用領(lǐng)域的碳達峰、碳中和提供支撐。另一方面，行業(yè)企業(yè)在推進(jìn)碳達峰的同時(shí)，也將快速地壓減碳峰值水平，為碳中和作出貢獻。

上海鋼聯(lián)有色金屬分析師孫克文在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，有色金屬產(chǎn)業(yè)要發(fā)展低碳經(jīng)濟提升能源利用效率，首先要從供給側優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，淘汰落后產(chǎn)能，提升產(chǎn)能利用率，提高工藝水平，減少供應環(huán)節；其次要從需求側加大產(chǎn)成品風(fēng)險控制，減少物流能耗；最后需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，縮減交易環(huán)節，把供應端庫存逐漸轉移到金屬加工材上。

為實(shí)現有色金屬產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉型，無(wú)論從供給側、需求側還是中間物流環(huán)節提升生產(chǎn)工藝，都會(huì )一定程度上提高生產(chǎn)成本，尤其是隨著(zhù)國內土地和勞動(dòng)力等要素價(jià)格的上升，以及環(huán)保壓力的增加，都帶來(lái)有色金屬的漲價(jià)預期。

對此，孫克文認為，有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈之間價(jià)格關(guān)聯(lián)度較高，上游生產(chǎn)成本加大，其加工材和終端產(chǎn)成品價(jià)格也將受到影響。漲價(jià)預期下國內有色金屬產(chǎn)業(yè)大概率會(huì )出現全球再轉移現象。微觀(guān)看，會(huì )增加企業(yè)轉移成本；宏觀(guān)看，有可能再一次影響全球貿易流向和全球經(jīng)濟增長(cháng)。

孫克文說(shuō)：“對于有色金屬的上游原料企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)低碳升級造成的漲價(jià)因素是利大于弊的。對于中間冶煉行業(yè)來(lái)講利弊皆有，弊端是提高了原料成本，加大了企業(yè)周轉資金，而利端是其產(chǎn)成品價(jià)格也將跟漲，在其風(fēng)控和加工費控制良好的前提下，其利潤也是增加的。對于終端來(lái)講，價(jià)格上漲是弊大于利的，原料成本上升，而消費端價(jià)格跟漲滯后，利潤預計會(huì )大幅縮減甚至虧損?！?/p>

看懂研究院高級研究員程宇對《證券日報》記者表示，有色金屬產(chǎn)業(yè)在轉型升級過(guò)程中大概率會(huì )提升成本，同時(shí)會(huì )減少供給，如果疊加通脹周期，會(huì )對下游產(chǎn)業(yè)造成利潤擠壓，下游面臨終端需求不足的困境。應對這種局面，就需要壓縮基建、房地產(chǎn)固投等減少需求，這樣雖然可以對沖影響，但也會(huì )影響經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力。

建材環(huán)保材料?

高成本問(wèn)題待解?

天津新型建筑材料公司研究所的報告顯示，我國建材工業(yè)每年消耗原材料50億噸，消耗煤炭2.3億噸，約占全國能源總消耗的15.8%，廢氣排放量1.096億立方米。水泥、石灰與傳統墻體材料等排放一氧化碳約為6.6億噸，占全國工業(yè)一氧化碳排放量的40%左右。

“目前綠色建材行業(yè)尚處于探索和發(fā)展初期階段，需要相關(guān)政策進(jìn)一步扶持，并統一標準。綠色建材和環(huán)保材料還面臨成本高、終端價(jià)格高等情況，很多材料無(wú)法大規模普及?！鄙衅氛湎嚓P(guān)負責人告訴《證券日報》記者。

隨著(zhù)碳達峰碳中和目標的提出，我國各地加速落后產(chǎn)能淘汰，高能耗建材產(chǎn)業(yè)的生存空間也越來(lái)越小。高能耗建材產(chǎn)業(yè)中率先走上產(chǎn)業(yè)轉型或產(chǎn)業(yè)升級之路的企業(yè)，有望較早地擺脫成本上漲的泥潭。

中南財經(jīng)政法大學(xué)教授葉青接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，替代綠色原材料，成本會(huì )有所增加，但是這是值得的。建議建材的各個(gè)細分行業(yè)都梳理自己的含碳量，加速向綠色環(huán)保深度轉型，采取減碳行動(dòng)，推廣低碳排放先進(jìn)適用技術(shù)。

隨著(zhù)企業(yè)轉型及產(chǎn)業(yè)升級，綠色建材產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)巨大的發(fā)展空間。

北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海坤對《證券日報》記者表示：“2021年是‘十四五’可再生能源發(fā)展規劃開(kāi)啟年，太陽(yáng)能光伏發(fā)電在可再生能源中有很大發(fā)展潛力。物聯(lián)網(wǎng)、大數據、人工智能等新技術(shù)的應用，促進(jìn)‘光伏+鋰電池儲能’、‘風(fēng)光水火儲一體化’的綜合能源應用方式的快速發(fā)展，不再是以往單一的能源供應時(shí)代。涵蓋家電、家居、建材在內的制造業(yè)迎來(lái)廣闊的應用空間和發(fā)展潛力?！?/p>