8月28日，中國食品（HK：00506）披露了2023年中期業(yè)績報告。2023年上半年，得益于持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構和數(shù)字化轉型，中國食品銷售收入124.6億（單位：人民幣，下同），同比增長4.7%，期內溢利從去年同期的8.8億元提升至本期的10.2億元。面對原材料價格波動，公司精細化運營力促經營利潤率保持平穩(wěn)健康水平，經營利潤率達10.67%，較去年有所提升。

　　（圖：財報業(yè)績摘要）

　　今年，中國食品延續(xù)“提質、增效、創(chuàng)新、體系、開放、綠色”的經營理念， 貫徹發(fā)展全品類飲料業(yè)務，同時推動創(chuàng)新業(yè)務的戰(zhàn)略布局，全面落實綠色可持續(xù)發(fā)展理念，繼續(xù)發(fā)揮“干拼贏”的企業(yè)精神，推動實現(xiàn)高質量、可持續(xù)的發(fā)展目標，進一步提升公司核心競爭力，增強經營發(fā)展韌性，實現(xiàn)高質量發(fā)展。中國食品董事長兼總經理慶立軍表示，公司將繼續(xù)堅持精細化管理，全力推動提質增效，并以創(chuàng)新驅動發(fā)展為核心，加大力度整合資源優(yōu)勢，縱深推進企業(yè)改革，提供更多優(yōu)質產品和服務，滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。

　　對于中國食品連續(xù)多年保持業(yè)績平穩(wěn)增長，中金公司在此前發(fā)布的研究報告中表示“看好”，且維持目標價3.8港幣不變，對應12.1/11.0倍2023/24年市盈率和29%的上行空間，給予維持跑贏行業(yè)的評級。

　　始終以消費者為中心?品類持續(xù)創(chuàng)新升級

　　從無糖汽水興起到果汁復蘇，再到茶咖當紅，飲料市場新品布局持續(xù)提速。從品類看，國內果汁行業(yè)延續(xù)近年復蘇勢頭，果粒橙和重點新品果汁氣泡飲獲得消費者喜愛，帶動中國食品果汁品類收入同比取得雙位數(shù)增幅。

　　上半年，中國食品在經營區(qū)域內推動美汁源香檸氣泡飲等新品上市，該產品零糖零脂、真實果汁加氣泡，并添加鋅、煙酸等成分，補充每日營養(yǎng)攝入，憑借健康無負擔的創(chuàng)新點頗受年輕消費者的喜愛。

　　（圖：美汁源系列）

　　除果汁品類外，汽水品類依然保持增長且產品創(chuàng)新進一步加強。期內，可口可樂全新推出的草莓味汽水，以及以游戲為靈感的限定產品“英雄登場”的上市，以產品創(chuàng)新贏得更多消費者青睞。與此同時，得益于公司在旅游、餐飲等重點渠道的提前布局，汽水產品結構得到進一步優(yōu)化。期內，公司經營區(qū)域內汽水品類市占率保持逾50%，繼續(xù)拋離主要競品。

　　此外，上半年，Costa咖世家即飲咖啡品牌市場份額已逾10%，保持在重點市場即飲咖啡的第二品牌地位。據(jù)悉，該系列產品自2020年在中國上市以來持續(xù)火爆，被全球可口可樂公司稱贊為“上市不到三年的新品已經超越很多發(fā)展了十幾、二十年的品牌”。

　　（圖：咖世家即飲咖啡系列）

　　提質增效積極求變?數(shù)寫高質量發(fā)展新答卷

　　受國際貨幣政策和國內需求強勁等因素影響，國際大宗商品價格出現(xiàn)一定波動。上半年，得益于積極實施的一系列優(yōu)化整合措施，尤其是生產物流數(shù)字化等項目，中國食品以高質量的提質增效對沖原材料成本波動，毛利率穩(wěn)定控制在35.5%。

　　以投產1周年的中糧可口可樂貴州廠為例，該廠建成3條最先進的智能自動化生產線，配備了MDS數(shù)字化生產線系統(tǒng)、WMS智能倉儲管理系統(tǒng)、L2C物流管理系統(tǒng)等數(shù)字化管理工具，生產管理邁向智能化、數(shù)字化階段，生產效能大大提升。

　　目前，依托數(shù)字化賦能，中國食品實現(xiàn)從原材料采購、生產、成品，直到送達終端客戶的全流程精準把控，實行端到端的管理，全流程效率不斷提升，降本增效取得階段性成果，不斷強化正向循環(huán)的數(shù)字化發(fā)展能力，全面助力高質量生產與經營。

　　ESG戰(zhàn)略取得新進展?長期創(chuàng)造高質量價值

　　2023年是中國食品系統(tǒng)性施行ESG戰(zhàn)略元年。在中國食品發(fā)布的《中國食品有限公司環(huán)境、社會及管治白皮書》中制定了2023年、2025年和2030年的階段性ESG目標，提出了“CARE”的ESG戰(zhàn)略核心，形成中國食品清晰的ESG工作藍圖，并從應對氣候變化、環(huán)境保護、質量安全、供應鏈、社區(qū)發(fā)展等諸多領域積極踐行社會責任，不斷向更高質量、更可持續(xù)的發(fā)展新階段邁進。

　　（圖：中國食品ESG白皮書）

　　與此同時，ESG正成為中國食品與各版塊業(yè)務之間的價值紐帶。隨著ESG白皮書的披露，公司各生產流通環(huán)節(jié)將不斷強化對環(huán)境、社會責任及公司治理的發(fā)展與改進，將社會價值表達充分融入商業(yè)場景，繼續(xù)推動中國食品成為可持續(xù)發(fā)展領域的領軍者。

　　展望未來，中國食品表示，隨著各類積極政策信號不斷釋放，經濟持續(xù)回升向好、消費復蘇，以及高質量發(fā)展的趨勢更加顯著，公司對2023全年收入及利潤實現(xiàn)穩(wěn)健增長仍然充滿信心，公司將持續(xù)積極推動產品結構升級、業(yè)務組合優(yōu)化、供應鏈整合等重點戰(zhàn)略，促進預期業(yè)績保持平穩(wěn)發(fā)展。