“翻了一下產(chǎn)品庫，預定利率3.5%的產(chǎn)品已經(jīng)所剩無(wú)幾了”“3.5%進(jìn)入尾聲，3.0%正在到來(lái)”……近期，多位保險從業(yè)者在微信朋友圈密集分享關(guān)于保險產(chǎn)品預定利率下調的信息。也有消費者咨詢(xún)記者：“聽(tīng)說(shuō)3.5%的保險產(chǎn)品要停售了？”

　　多家險企精算負責人對《證券日報》記者表示，預定利率3.5%的保險產(chǎn)品退出市場(chǎng)是必然趨勢，退出時(shí)間很可能就在6月30日之前。

　　業(yè)內人士認為，預定利率下調是在當前形勢下保險業(yè)防止利差損風(fēng)險的必然選擇，下調之后保險產(chǎn)品仍有相對競爭力，險企應抓好資產(chǎn)負債匹配管理等方面的工作。

　　產(chǎn)品陸續下架

　　預定利率指的是保險公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據公司對未來(lái)資金運用收益率的預測而為保單假設的每年收益率。

　　較高的預定利率有利于提升保險產(chǎn)品競爭力，但也給險企帶來(lái)利差損風(fēng)險。有業(yè)內人士對記者表示，2019年之前，備案類(lèi)保險年金產(chǎn)品的預定利率上限為4.025%，隨后這一上限降至3.5%。今年3月份，銀保監會(huì )組織行業(yè)調研，重點(diǎn)涉及險企負債與資產(chǎn)匹配情況，險企負債成本合理性，降低責任準備金評估利率對新產(chǎn)品定價(jià)、存量業(yè)務(wù)退保等方面的影響等。這被視為監管部門(mén)關(guān)注利差損風(fēng)險，下調預定利率的信號。

　　“現有預定利率3.5%的保險產(chǎn)品也即將告別市場(chǎng)?！庇袠I(yè)內人士向記者表示，在預定利率3.5%的保險產(chǎn)品正式退出前，保險公司的策略有所分化，一類(lèi)選擇在退出前加大銷(xiāo)售力度，做大規模；另一類(lèi)則選擇下架熱銷(xiāo)產(chǎn)品，控制節奏。

　　“我們公司預定利率3.5%的增額終身壽險已經(jīng)下架了?！币患覊垭U公司精算負責人對《證券日報》記者表示，盡管目前仍可以銷(xiāo)售，但公司沒(méi)有選擇在最后的時(shí)間窗口期沖保費，而是選擇慢下來(lái)。

　　預定利率下調將帶來(lái)怎樣的影響？普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，有些產(chǎn)品主要的銷(xiāo)售賣(mài)點(diǎn)是較高的預定利率和相對保證的收益率，預定利率下調會(huì )影響產(chǎn)品對消費者的吸引力，但這是保險公司順應市場(chǎng)趨勢和防范風(fēng)險的必要舉措。

　　周瑾認為，盡管保險行業(yè)認為去年資本市場(chǎng)波動(dòng)導致收益率大幅下跌的情形不會(huì )持續，但在利率下行周期，投資收益率長(cháng)期下行也是必然趨勢，若保險產(chǎn)品端的定價(jià)策略和分紅策略不相應調整，壽險行業(yè)的利差損風(fēng)險就會(huì )逐漸積累加劇?！皞€(gè)別險企的資產(chǎn)負債錯配以及激進(jìn)的產(chǎn)品定價(jià)策略是不可持續的?！?/p>

　　險企努力降低“不確定性”

　　在采訪(fǎng)中，多位業(yè)內人士提及，在上一輪4.025%的長(cháng)期年金險下架后，增額終身壽險因其現金價(jià)值增長(cháng)較高、兼顧靈活性與保障性等特點(diǎn)而受到市場(chǎng)青睞，也是各大壽險公司主推的產(chǎn)品之一。不過(guò)受預定利率下調影響，其競爭優(yōu)勢也會(huì )打折扣。盡管預定利率下調短期內會(huì )削弱保險產(chǎn)品的吸引力，但從長(cháng)期來(lái)看，保險產(chǎn)品仍有優(yōu)勢。

　　而也有多位業(yè)內人士向記者提及，分紅險可能是市場(chǎng)下一階段的主流產(chǎn)品。從分紅險的演示利率來(lái)看，其和銀行存款等固收類(lèi)產(chǎn)品相比，具有較為明顯的優(yōu)勢。另一家壽險公司精算負責人向《證券日報》記者介紹，“我們會(huì )多儲備一些產(chǎn)品，下一步根據市場(chǎng)情況再選擇主推產(chǎn)品?！?/p>

　　在利率處于下行通道的背景下，保險行業(yè)如何應對？中國銀保監會(huì )首席會(huì )計師馬學(xué)平近日表示，保險行業(yè)要強化負債質(zhì)量管理。要聚焦負債來(lái)源穩定性、結構多樣性、與資產(chǎn)匹配合理性、成本的適當性等方面，進(jìn)一步強化負債質(zhì)量管理；要讓產(chǎn)品供給多元化，防止過(guò)度集中引發(fā)風(fēng)險；要更多關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的變化，積極主動(dòng)應對利率下行，防范利差損風(fēng)險；要切實(shí)做好負債成本管控，防止成本過(guò)高引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險。

　　周瑾也認為，需要經(jīng)營(yíng)長(cháng)期負債和配置長(cháng)期資產(chǎn)的人身保險公司，愈發(fā)要關(guān)注資產(chǎn)負債錯配的風(fēng)險。一旦嚴重錯配，短期會(huì )影響流動(dòng)性，長(cháng)期會(huì )帶來(lái)潛在的利差損。因此，要適時(shí)調整產(chǎn)品策略和大類(lèi)資產(chǎn)配置，并采用一些市場(chǎng)化的風(fēng)險對沖手段來(lái)降低經(jīng)營(yíng)的不確定性。（本報記者 冷翠華）