進(jìn)入10月下半旬，TV面板結束了長(cháng)達五個(gè)季度的下跌趨勢，迎來(lái)集體漲價(jià)。WitsView發(fā)布最新數據，電視面板率先迎來(lái)漲價(jià)，65/55/43/32吋電視面板ASP分別為107/81/48/27美元，與前月相比均上漲1美元。

　　針對面板市場(chǎng)現況，集邦科技研究副總范博毓指出，面板廠(chǎng)積極執行減產(chǎn)計劃，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節庫存水位明顯降低，加上近期品牌客戶(hù)備貨需求有增強趨勢，當面板廠(chǎng)刻意控制產(chǎn)出下，已經(jīng)能強勢運作電視面板價(jià)格止跌起漲。

　　面板供需關(guān)系持續向好

　　自6月以來(lái)，為應對面板價(jià)格下行壓力的影響，面板企業(yè)紛紛調整稼動(dòng)率，推動(dòng)庫存出清，尤其國內頭部面板廠(chǎng)減產(chǎn)控價(jià)的決心強烈，供應端控產(chǎn)力度較大。根據DISCIEN調研數據顯示，9月國內液晶面板廠(chǎng)平均稼動(dòng)率為68.4%，環(huán)比8月微幅下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)；國內AMOLED面板廠(chǎng)9月平均稼動(dòng)率為59.1%，環(huán)比8月份增長(cháng)12.9個(gè)百分點(diǎn)。目前頭部面板廠(chǎng)的庫存水位降至2周以?xún)?#xff0c;品牌廠(chǎng)庫存也大幅回落，庫存積壓?jiǎn)?wèn)題已得到明顯緩解，恢復至健康水平。

　　隨著(zhù)面板去庫存的深化，市場(chǎng)信心得到增強，行業(yè)逐漸進(jìn)入到企穩并且呈恢復性發(fā)展的趨勢。

　　同時(shí)，需求端的回暖帶動(dòng)面板景氣反彈，因四季度往往是傳統消費電子的旺季，疊加海外黑五促銷(xiāo)、國內雙十一促銷(xiāo)、家電政策補貼落地及11月末的世界杯等多重因素，TV需求有望進(jìn)一步回暖。

　　根據奧維云網(wǎng)預測，2022年雙11中國彩電線(xiàn)上市場(chǎng)零售量規模將達到445萬(wàn)臺，同比增長(cháng)5.4%；線(xiàn)上規模增長(cháng)有望帶動(dòng)全渠道恢復正增長(cháng)，預計全渠道零售量規模為521萬(wàn)臺，同比增長(cháng)1.9%，推動(dòng)面板需求重振。

　　大陸廠(chǎng)商份額持續提升，TCL科技有望率先實(shí)現業(yè)績(jì)修復

　　從行業(yè)格局看，我國已是全球第一大面板供應地，市占率從2019年的32.3%增長(cháng)到2022年的67%，稱(chēng)冠全球，這種發(fā)展趨勢預計會(huì )越來(lái)越穩固。

　　進(jìn)入四季度，面板庫存端將趨于健康，產(chǎn)能及格局持續優(yōu)化，需求逐漸回暖，大陸龍頭企業(yè)有望獲得更多市場(chǎng)份額，率先實(shí)現業(yè)績(jì)修復。國信證券看好TCL科技、京東方等國內面板龍頭，把握我國消費升級國產(chǎn)化的時(shí)代紅利，憑借高世代線(xiàn)所帶來(lái)的規模效應、成本優(yōu)勢以及市場(chǎng)份額領(lǐng)先所帶來(lái)的行業(yè)話(huà)語(yǔ)權、定價(jià)權逐步實(shí)現盈利能力的穩步提升。

　　此前，TCL科技公布的三季報數據可以看出半導體顯示產(chǎn)業(yè)集中度顯著(zhù)提升，頭部企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢和規模效應不斷增強，數據顯示TCL華星前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入521.0億元，銷(xiāo)售面積3267萬(wàn)平米，同比增長(cháng)15%，銷(xiāo)售面積增速遠超行業(yè)平均水平。隨著(zhù)行業(yè)盈利到達歷史底部以及部分區域市場(chǎng)需求改善，主要產(chǎn)品價(jià)格已企穩回升，TCL科技作為面板行業(yè)龍頭將優(yōu)先受益于行業(yè)修復，將是業(yè)績(jì)彈性較高的標的。

　　與此同時(shí)，在市場(chǎng)低谷回溫期和供應鏈競爭加劇兩大因素疊加下，TCL科技的“降本增效”發(fā)展順利推進(jìn)，第三季度銷(xiāo)售毛利率8.49%，環(huán)比第二季度提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。在技術(shù)創(chuàng )新層面，TCL科技持續加大研發(fā)投入，前三季度研發(fā)費用為68.6億元，鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。此外，TCL科技的全尺寸戰略的提速，結構升級也迎來(lái)新契機，大尺寸保持龍頭地位，商顯占比提升，中尺寸加快業(yè)務(wù)拓展，完善產(chǎn)能布局，小尺寸聚焦差異化競爭，拓展新型顯示，業(yè)績(jì)驅動(dòng)力十足。