在國家一攬子政策刺激下，自今年5月以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)復蘇呈現兩極分化走勢，金科股份核心商標及部分H股股票被查封，而示范房企碧桂園則獲中國證監會(huì )批準發(fā)行5億新債，這一局面也給眾多房企的生存保衛戰和經(jīng)營(yíng)轉型戰“敲響警鐘”。

　　就在國家和地方紛紛出手，調整房地產(chǎn)市場(chǎng)調控政策，面向房地產(chǎn)企業(yè)的“政策暖風(fēng)”頻吹，且相關(guān)寬松性政策呈現穩步釋放態(tài)勢之際，市場(chǎng)卻接連傳出重慶房企龍頭金科股份核心商標和所持有部分H股股票因票據糾結被查封，以及綠地突然對外宣布尋求5億美元債展期，并計劃3年出售2000億元資產(chǎn)緩解現金流壓力等房企的經(jīng)營(yíng)性利空消息。

　　與此同時(shí)，監管機構陸續開(kāi)啟對示范房企合理融資需求的支持落實(shí)，日前碧桂園發(fā)行5億元4.5%利率公司債獲得中國證監會(huì )許可注冊，并向專(zhuān)業(yè)機構投資者分期公開(kāi)發(fā)行。這也讓外界意識到，在國家一攬子政策刺激之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)復蘇正呈現出“兩極分化”走勢，相關(guān)企業(yè)如果不能把握這一輪產(chǎn)業(yè)轉型的機會(huì )，未來(lái)還將面臨更為嚴峻的生存考驗。

　　金科股份核心商標及部分股票被查封

　　今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢呈現出一輪“冰火兩重天”的局面：少數龍頭企業(yè)穩步發(fā)展，從規模增長(cháng)向高質(zhì)量發(fā)展轉型，而多數企業(yè)受困了債務(wù)危機，陷入經(jīng)營(yíng)的泥潭之中。

　　6月8日，聯(lián)美控股在回復上交所問(wèn)詢(xún)函的公告中披露，2022年4月，因為金科股份票據出現支付違約，公司全資子公司天津聯(lián)融商業(yè)保理有限責任公司已啟動(dòng)法律程序，向法院申請訴前財產(chǎn)保全，法院已查封金科股份名下在商品房銷(xiāo)售、不動(dòng)產(chǎn)管理、商業(yè)管理等與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的關(guān)鍵類(lèi)別的中英文核心商標（“金科”、“JINKE”），并凍結金科股份及其項目公司的銀行賬戶(hù)、對應的金科股份持有金科服務(wù)（09666.HK）的部分H股全流通股票。上述已經(jīng)保全的金科股份財產(chǎn)對于公司未償債權具有較強的保障作用。

　　至今金科股份尚未就核心商標、所持部分H股股票被法院查封一事，可能會(huì )對公司市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)產(chǎn)生的影響進(jìn)行公告，同時(shí)也未就核心商標被查封可能對公司日常的商品房銷(xiāo)售、物業(yè)管理等經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行業(yè)績(jì)波動(dòng)預測。針對聯(lián)美控股子公司查封公司核心商標和部分H股股票一事，《中國企業(yè)報》記者向金科股份求證時(shí)，公司證券事務(wù)部一位工作人員回應稱(chēng)“核心商標查封一事屬實(shí)，這會(huì )影響到公司商標的轉讓，還沒(méi)有走到商標拍賣(mài)那一步，目前公司正在積極應訴并與對方溝通。雖然當前國家一系列政策利好地產(chǎn)，但落地需要時(shí)間，具體銀行在執行中也偏謹慎，公司現金流還是緊張，期望下半年有所好轉”。

　　對于此事，對知識產(chǎn)權頗有研究的江蘇德善律師事務(wù)所王書(shū)赟律師指出，隨著(zhù)最近幾年房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和競爭步入品牌時(shí)代，核心商標權被查封對于金科股份來(lái)說(shuō)將會(huì )在商品房推廣銷(xiāo)售，以及物業(yè)品牌化運營(yíng)等方面造成一定的影響。而且查封只是第一步，一旦進(jìn)入法院的商標權拍賣(mài)程序將會(huì )造成更大的影響。

　　受困市場(chǎng)信心房企“危機警報”未解除

　　自去年以來(lái)，受困于房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體調控影響，恒大、世茂、融創(chuàng )、佳兆業(yè)、中南建設、綠地、奧園、華夏幸福、泰禾、花樣年、當代置業(yè)等房企紛紛爆出債務(wù)危機。多位業(yè)內人士告訴《中國企業(yè)報》記者，在恒大等房企債務(wù)危機爆發(fā)后，像金科股份這樣核心商標和部分股票被同時(shí)查封的情況頗為罕見(jiàn)，卻折射出市場(chǎng)各方對于房企短時(shí)間“復蘇”并不樂(lè )觀(guān)。

　　最近一段時(shí)間，眾多房企“債務(wù)危機”警報并未徹底解除。5月底，綠地突然宣布將于6月20日召開(kāi)會(huì )議，尋求5億美元債展期，并計劃在未來(lái)3年出售2000億的自持酒店、辦公樓等資產(chǎn)，從而謀求改善集團的現金流和流動(dòng)性。融創(chuàng )中國在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，預期不會(huì )支付4月到期的4筆優(yōu)先票據利息，并已委任華利安諾基作為財務(wù)顧問(wèn)，協(xié)助公司尋求相關(guān)債務(wù)的整體解決方案。

　　此外，恒大、花樣年控股等都在通過(guò)出售子公司股權，或轉讓股份、債務(wù)展期等方式，謀求自救。上市公司財報顯示：截至2021年末，金科股份貨幣資金289.08億元，短期借款、一年內到期的有息負債、其他流動(dòng)負債合計411.35億元，還有1246.5億元的合同負債。好消息是，目前金科股份除了繼續與AMC公司、合作方、欠款單位進(jìn)行緊密溝通，推動(dòng)資產(chǎn)盤(pán)活方案外，同時(shí)還積極引進(jìn)國資戰略投資者。

　　隨著(zhù)國家層面的統一部署，各地通過(guò)下調房貸利率、降低首付比例、放松限購政策、給予購房者稅費優(yōu)惠及購房補貼、加大公積金購房支持力度、支持人才及多孩家庭改善居住條件等手段激活房地產(chǎn)市場(chǎng)，并紓困房地產(chǎn)企業(yè)。但是，正處在恢復期的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)呈現出兩極分化的走勢，強者恒強、弱者恒弱的競爭格局已經(jīng)出現，這意味著(zhù)未來(lái)一段時(shí)間房地產(chǎn)企業(yè)還將迎面臨一輪持續洗牌。

　　對此產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟評論家洪仕斌則指出，希望金科股份等房企能充分把握這一輪國家政策調整的窗口期，加快發(fā)展轉型并培育新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，形成地產(chǎn)與“地產(chǎn)+”業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展與雙向賦能，走出一條差異化發(fā)展的道路。