近日，全國首筆公正轉型貸款在山西省大同市落地，發(fā)放對象是晉能控股煤業(yè)集團有限公司，貸款金額為1億元。公正轉型貸款是轉型金融的重要組成部分,旨在為碳密集型行業(yè)低碳和公正轉型提供金融支持。

　　轉型金融是新事物，相當于綠色金融的有效補位，可以覆蓋綠色金融無(wú)法觸及的“灰色地帶”，為碳密集型行業(yè)提供財政支撐。通過(guò)與綠色金融優(yōu)勢互補，解決高碳行業(yè)轉型資金缺口以及融資難題。

　　提供金融支撐

　　綜合《G20轉型金融框架》、經(jīng)合組織、氣候債券倡議組織等相關(guān)定義，轉型金融指對市場(chǎng)實(shí)體、經(jīng)濟活動(dòng)和資產(chǎn)項目向低碳和零碳排放轉型提供的金融支持，主要針對傳統碳密集型行業(yè)和高環(huán)境影響行業(yè)。

　　“轉型金融是一個(gè)比較新的概念，統一的定義還在形成過(guò)程中?！敝薪鹧芯吭簣绦锌偨?jīng)理陳濟接受《中國能源報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“國際各界對于轉型金融支持對象的側重點(diǎn)有所區別，我國對轉型金融的定義同時(shí)涵蓋經(jīng)濟活動(dòng)、市場(chǎng)主體和資產(chǎn)項目三個(gè)方面?！?/p>

　　陳濟介紹稱(chēng)，與全球主要經(jīng)濟體一樣，我國轉型金融的發(fā)展處在起步階段，相關(guān)金融機構的實(shí)踐以探索性為主，監管部門(mén)還在加緊開(kāi)展研究。

　　據了解，中國人民銀行于2021年啟動(dòng)轉型金融研究工作，已初步明確轉型金融的基本原則，并組織開(kāi)展了鋼鐵、煤電、建筑建材、農業(yè)等領(lǐng)域的轉型金融標準研究；銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)作為兩大主體，也在不斷探索制定轉型金融工具的發(fā)行上市審核規則和界定標準，明確低碳轉型公司債券定義、投向低碳轉型領(lǐng)域的募集資金金額以及低碳轉型領(lǐng)域。

　　中國人民銀行去年提出，要以支持綠色低碳發(fā)展為主線(xiàn)，繼續深化轉型金融研究，實(shí)現綠色金融與轉型金融的有序、有效銜接，形成具有可操作性的政策舉措。

　　全球范圍來(lái)看，轉型金融仍然是一個(gè)模糊的議題，定義工作亟待持續推進(jìn)?；葑u(yù)常青指出，在不同行業(yè)和社會(huì )、政治及經(jīng)濟背景下，定義方法有所不同。盡管歐盟在制定綠色金融標準方面一直處于領(lǐng)先地位，但亞洲則因其經(jīng)濟高度依賴(lài)于碳密集型行業(yè)而在轉型金融方面一馬當先。

　　填補資金缺口

　　“我國發(fā)展轉型金融的主要優(yōu)勢是巨大的棕色資產(chǎn)規模?！标悵寡?#xff0c;“轉型金融作為綠色金融的有益補充，可以彌補綠色金融對于高碳行業(yè)轉型支持的不足?！?/p>

　　所謂棕色資產(chǎn)，主要是指高污染、高能耗、高水耗等非環(huán)境友好型經(jīng)濟活動(dòng)中形成的可以帶來(lái)確定效益的資產(chǎn)，包括火電、鋼鐵、建材、有色金屬、石化、造紙等行業(yè)，而這些無(wú)疑是推進(jìn)“雙碳”目標和氣候治理進(jìn)程的重點(diǎn)和難點(diǎn)。盡管轉型金融和綠色金融都因支持低碳轉型應運而生，但在作用目的、支持領(lǐng)域和評估標準方面均存在差異。

　　在作用目的方面，轉型金融促進(jìn)高碳產(chǎn)業(yè)低碳轉型，而綠色金融扶持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展；在支持領(lǐng)域方面，轉型金融主要促進(jìn)煤電等棕色產(chǎn)業(yè)的減排與轉型，而綠色金融主要支持水電、風(fēng)電、和新能源汽車(chē)等深綠產(chǎn)業(yè)的綠色增量；在標準評估方面，轉型金融以更好實(shí)現階段性減排為目標，其側重轉型過(guò)程而非結果，所以其標準需要動(dòng)態(tài)評估，綠色金融則以綠色為導向，更強調經(jīng)濟發(fā)展結果而非具體過(guò)程，所以綠色金融標準相對靜態(tài)。

　　根據中金公司估算，為實(shí)現碳中和目標，我國電力、交通運輸和建筑等高碳行業(yè)的投資需求最大，分別為67.4萬(wàn)億元，37.4萬(wàn)億元和22.3萬(wàn)億元。

　　綠色金融對投資標的的嚴格限制加劇了高碳行業(yè)轉型面臨的資金供求矛盾。在供給側，國際上不少金融機構簡(jiǎn)單地將所有與化石能源相關(guān)的活動(dòng)列為“禁止融資”類(lèi)別，甚至開(kāi)始從化石能源相關(guān)領(lǐng)域撤資；在需求側，在所有與碳中和相關(guān)的行業(yè)中，碳密集型行業(yè)的融資需求最大。

　　“我國能源結構仍然以煤為主，現階段難以減輕對煤炭的依賴(lài)，需要更多金融資源?！标悵硎?#xff0c;“轉型金融既可以助力煤炭清潔高效利用，還可以幫助挖掘高碳行業(yè)凈零轉型潛力，成為新形勢下平衡經(jīng)濟增長(cháng)和低碳轉型目標的抓手?！?/p>

　　對于那些依靠煤炭資源的地區，轉型過(guò)程中出現的財政收入減少、勞動(dòng)力再就業(yè)等問(wèn)題，一旦處理不好很容易產(chǎn)生社會(huì )問(wèn)題?！敖鉀Q這樣的轉型挑戰，一方面要求財政政策通過(guò)再分配的方式，協(xié)調我國綠色轉型中的地區差異和利益不平衡；另一方面，利用轉型金融工具，給予高碳資產(chǎn)公正轉型所需金融服務(wù)，緩解此類(lèi)地區的經(jīng)濟和社會(huì )壓力?！?/p>

　　促進(jìn)“綠色變身”

　　對高碳排行業(yè)仍是經(jīng)濟增長(cháng)主要支撐的國家和地區而言，轉型金融擁有更廣闊的發(fā)展空間。相較于發(fā)達經(jīng)濟體，轉型金融在發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的氣候融資領(lǐng)域可以發(fā)揮更大作用。

　　惠譽(yù)常青ESG研究組聯(lián)席董事賈菁薇對《中國能源報》記者表示，相比綠色金融、低碳金融等分支，轉型金融更細分，其意義是幫助高碳行業(yè)“綠色變身”?！胺弦蟮木G色經(jīng)濟活動(dòng)非常有限，尤其是在我們所處的新興市場(chǎng)中，面臨由高碳排行業(yè)驅動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的模式，如果要實(shí)現凈零排放，需要快速加大投融資，幫助這類(lèi)企業(yè)行業(yè)轉型?！?/p>

　　賈菁薇介紹稱(chēng)：“發(fā)達市場(chǎng)如歐盟，關(guān)注點(diǎn)更多放在綠色環(huán)保行業(yè)，并未太多考慮還沒(méi)有那么綠的行業(yè)，但這些行業(yè)卻是目前社會(huì )發(fā)展中必要的存在，而且有很大潛力會(huì )變得更綠，比如天然氣、核能、農業(yè)等領(lǐng)域。以亞太和歐盟為例，這兩個(gè)地區的經(jīng)濟發(fā)展節奏和速度存在較大差距。歐盟國家經(jīng)濟高度發(fā)達，發(fā)展速度減緩，但亞洲很多國家還處于快速上升的增長(cháng)期且仍以出口為導向，這使得兩個(gè)地區實(shí)現凈零目標的時(shí)間表并不相同。在這一過(guò)程中，新興經(jīng)濟體還需要依賴(lài)化石燃料，高碳排行業(yè)、重工業(yè)制造依舊是經(jīng)濟增長(cháng)的支柱?！?#xff08;王林）