日前，全國股轉公司發(fā)布2022年第三次創(chuàng )新層進(jìn)層掛牌公司正式名單，至此新三板上半年進(jìn)層實(shí)施工作順利完成，總計有515家公司新進(jìn)入創(chuàng )新層。創(chuàng )新層公司總量達1696家，為分層制度實(shí)施以來(lái)最高水平，層級規模與質(zhì)量均顯著(zhù)提升。

　　業(yè)內人士表示，新三板改革不斷深化，進(jìn)層公司整體質(zhì)量明顯提升，基礎層、創(chuàng )新層作為北交所上市“后備軍”“訓練營(yíng)”的功能定位進(jìn)一步強化，將更好助力中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展。

　　新進(jìn)層公司質(zhì)效優(yōu)良

　　市場(chǎng)分層是新三板一項特色制度安排。隨著(zhù)分層制度持續優(yōu)化，創(chuàng )新層對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的遴選功能和吸引力不斷增強。

　　數據顯示，515家新進(jìn)層公司表現出良好的盈利能力或成長(cháng)性，2021年平均實(shí)現凈利潤2904.46萬(wàn)元，較原有創(chuàng )新層公司高10.32%；平均凈資產(chǎn)收益率15.72%，較原有創(chuàng )新層公司高7.04個(gè)百分點(diǎn)；近兩年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤復合增長(cháng)率分別為23.50%、40.69%，較原有創(chuàng )新層公司分別高17.66個(gè)、36.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　“新進(jìn)層公司質(zhì)地優(yōu)良，盈利能力等指標較原有創(chuàng )新層公司大幅提升，與北交所制度性紅利和新三板基礎層對創(chuàng )新型中小企業(yè)的‘孵化’有直接關(guān)系?！北本├锿顿Y管理有限公司創(chuàng )始人常春林表示，北交所設立后，眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)有計劃在北交所上市，但是申報北交所需為在新三板掛牌滿(mǎn)一年的創(chuàng )新層公司，所以吸引了眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極進(jìn)層。

　　開(kāi)源證券副總裁、研究所所長(cháng)孫金鉅認為，在減稅降費政策和各項金融政策支持下，新三板掛牌公司融資成本降低，發(fā)展環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)新修訂的分層制度嚴防“帶病入層”，保障了創(chuàng )新層公司質(zhì)量。此外，掛牌公司堅持走創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展道路，發(fā)揮了中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中補鏈延鏈優(yōu)勢，提升了進(jìn)層公司整體質(zhì)量。

　　從行業(yè)看，新進(jìn)層公司多集中于信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料、生物醫藥等先進(jìn)行業(yè)。其中，5家公司依據研發(fā)標準進(jìn)入創(chuàng )新層，2021年平均研發(fā)投入4590.2萬(wàn)元，平均研發(fā)強度為12.27%，創(chuàng )新屬性突出。

　　分層市場(chǎng)格局初步形成

　　“新三板分層制度對于創(chuàng )新型中小企業(yè)具有很強引導作用，能夠讓我們更加專(zhuān)注細分領(lǐng)域?？梢哉f(shuō)，新三板是中小企業(yè)獲取更多發(fā)展可能性的一個(gè)窗口，有效服務(wù)了企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展?！睆V州由我科技股份有限公司董事長(cháng)何芊對記者表示。

　　作為今年首批以研發(fā)指標進(jìn)層的企業(yè)之一，由我科技于2016年11月掛牌新三板，通過(guò)定向增發(fā)獲得了發(fā)展所需資金。公司持續加大研發(fā)投入，提升技術(shù)實(shí)力，為穩步成長(cháng)奠定了基礎。

　　隨著(zhù)北交所的設立，新三板基礎層、創(chuàng )新層和北交所逐漸形成金字塔式市場(chǎng)結構，層次遞進(jìn)的市場(chǎng)結構逐漸完善，有利于提升資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的精準度?！澳壳?#xff0c;新三板、北交所與滬深交易所、區域性股權市場(chǎng)錯位發(fā)展和互聯(lián)互通的格局更加完善，多層次市場(chǎng)結構逐漸形成，提升了資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的覆蓋度，健全了資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的全鏈條制度體系?！背４毫直硎?。

　　在新進(jìn)層公司中，有348家公司符合北交所上市財務(wù)條件，占比67.57%。2021年，348家公司平均凈利潤達到3661.66萬(wàn)元，平均凈資產(chǎn)收益率達到16.94%，優(yōu)質(zhì)公司聚集效應顯著(zhù)。89家新進(jìn)層公司已提交北交所上市輔導備案材料，占已輔導公司的27.47%。

　　申萬(wàn)宏源專(zhuān)精特新首席分析師劉靖表示，上半年新三板對分層制度進(jìn)行了修訂，便利了企業(yè)有序安排進(jìn)層、上市等發(fā)展規劃，強化了創(chuàng )新層進(jìn)層條件與北交所上市條件的緊密銜接，進(jìn)而加速了掛牌公司從基礎層走向創(chuàng )新層的過(guò)程，為北交所發(fā)展壯大提供了有利條件。

　　助力中小企業(yè)攻堅克難

　　受疫情反復影響，中小企業(yè)發(fā)展遇到了不少困難。為發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，支持受疫情影響嚴重地區和行業(yè)企業(yè)加快恢復發(fā)展，今年上半年全國股轉公司出臺了一系列措施為中小企業(yè)紓困解難。

　　3月4日，全國股轉公司發(fā)布了新修訂的《全國中小企業(yè)股份轉讓系統分層管理辦法》及配套指南，對創(chuàng )新層的進(jìn)入條件、進(jìn)層頻次等多方面進(jìn)行了優(yōu)化調整，其中明確全年共設6次創(chuàng )新層進(jìn)層安排，其中上半年2月至6月逐月實(shí)施，下半年9月實(shí)施一次。

　　5月31日，全國股轉公司、北交所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化監管服務(wù) 支持受疫情影響嚴重地區和行業(yè)恢復發(fā)展若干措施的通知》，結合市場(chǎng)實(shí)際推出24條優(yōu)化自律監管服務(wù)的措施，支持受疫情影響的公司加快恢復發(fā)展。

　　總的來(lái)看，全國股轉公司優(yōu)化分層調整業(yè)務(wù)流程，通過(guò)遠程培訓、在線(xiàn)答疑、電子化報送等多種手段靈活開(kāi)展各項工作；適當放寬文件報送形式要求，允許在取得相應授權后以簽字暫代公司實(shí)體簽章；有序安排受疫情影響公司在5月完成年報披露或發(fā)行融資后進(jìn)層，切實(shí)增加監管彈性、提升服務(wù)溫度。這些安排，也為進(jìn)一步優(yōu)化分層實(shí)施工作機制、改進(jìn)工作流程、提高服務(wù)效能奠定基礎。

　　“為有效應對疫情影響提供助力，新三板應繼續在融資服務(wù)和交易服務(wù)兩方面提供更高效的制度供給，建設更具吸引力的市場(chǎng)?！眲⒕附ㄗh，一方面可以通過(guò)高效、靈活、多元的公開(kāi)發(fā)行、再融資服務(wù)，吸引中小企業(yè)在新三板掛牌，降低中小企業(yè)融資成本，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展；另一方面，通過(guò)引入更多機構投資人、推行混合做市等制度提升市場(chǎng)流動(dòng)性與定價(jià)效率，促進(jìn)市場(chǎng)良性循環(huán)。

　　常春林認為，隨著(zhù)新三板、北交所市場(chǎng)運行更趨平穩有序，市場(chǎng)改革也將繼續深化，通過(guò)優(yōu)化投資者適當性管理，推動(dòng)各類(lèi)長(cháng)期資金入市，逐漸探索出資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的有效模式，助力實(shí)體經(jīng)濟實(shí)現更高質(zhì)量發(fā)展。（記者 馬春陽(yáng)）