最新公布的數據顯示，歐元區5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）終值升至開(kāi)始調查以來(lái)的最高水平，顯示出第二季度經(jīng)濟正在強勁反彈。英國5月制造業(yè)PMI數據雖不及預期，但新訂單產(chǎn)量仍出現創(chuàng )紀錄增長(cháng)。與此同時(shí)，最近一段時(shí)間各國通脹率的進(jìn)一步上升也需要引起政策制定者的高度關(guān)注。

　　歐元區制造業(yè)PMI創(chuàng )新高

　　據路透社報道，當地時(shí)間6月1日，歐元區埃信華邁（IHS Markit）5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）終值從4月的62.9升至63.1，高于初步預估的62.8，為1997年6月開(kāi)始調查以來(lái)的最高水平。其中，德國5月制造業(yè)PMI終值為64.4，高于預期64和初值64；法國5月制造業(yè)PMI終值為59.4，創(chuàng )有記錄以來(lái)新高，且高于預期的59.2和初值59.2。

　　歐元區5月制造業(yè)活動(dòng)以創(chuàng )紀錄速度擴張。該調查暗示，如果沒(méi)有導致投入成本空前上升的供應瓶頸，經(jīng)濟增長(cháng)速度可能會(huì )更快。過(guò)去一年，歐盟經(jīng)濟受到新冠疫情的重創(chuàng )，各國政府迫使占主導地位的多項服務(wù)業(yè)關(guān)閉。

　　5月份的PMI調查顯示，德國制造業(yè)的增長(cháng)步伐依然強勁，但供應緊張阻礙了它的增長(cháng)。5月，法國制造業(yè)的需求和產(chǎn)量繼續上升，封鎖措施的放松起到了關(guān)鍵作用。埃信華邁首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森表示，產(chǎn)出增長(cháng)飆升進(jìn)一步表明，第二季度經(jīng)濟正在強勁反彈。不過(guò)，5月的供應延遲也創(chuàng )下紀錄，這限制了產(chǎn)出增長(cháng)，令企業(yè)無(wú)法滿(mǎn)足需求，這在之前調查中從未見(jiàn)過(guò)。預計，隨著(zhù)疫情的破壞性影響在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)一步緩解，以及全球供應鏈改善，價(jià)格壓力將有所緩和。

　　制造業(yè)加快復蘇的同時(shí)，多個(gè)歐盟國家進(jìn)一步放松新冠肺炎疫情限制措施，以加速經(jīng)濟復蘇。歐盟5月31日更新旅行建議，敦促成員國向已經(jīng)接種新冠疫苗的歐盟居民免除入境限制，以促進(jìn)人員流動(dòng)。歐盟定于7月1日全面使用“新冠通行證”，現階段部分成員國正在試行這一項目。一些歐盟委員會(huì )官員告訴法新社，歐盟希望到6月底前所有成員國能夠發(fā)放和承認這一通行證，以便趕上夏天的旅游旺季。

　　此外，據歐洲理事會(huì )6月1日發(fā)布的消息，在歐盟27國各自完成國內的批準程序之后，有關(guān)增加歐盟長(cháng)期預算中的“自有資源”收入的決定于當地時(shí)間6月1日正式生效，這就標志著(zhù)歐盟的經(jīng)濟復蘇計劃得以啟動(dòng)，復蘇基金的籌集工作可隨即在6月展開(kāi)。

　　由于歐委會(huì )代表成員國在國際資本市場(chǎng)上集資要以長(cháng)期預算作為擔保，因此暫時(shí)增加其“自有資源”收入是先決條件。按照現行價(jià)格計算，其計劃是在2021年到2026年之間向國際資本市場(chǎng)最多籌集8000億歐元。依據各成員國提交并核準的經(jīng)濟復蘇計劃，歐委會(huì )再以撥款和貸款相結合的方式分配基金。

　　英國制造業(yè)PMI不及預期

　　6月1日埃信華邁公布的數據顯示，英國5月制造業(yè)PMI取得65.6，不及預期66.1和前值66.1。

　　埃信華邁主管羅布·多布森表示，英國5月份采購經(jīng)理人指數雖然不及預期，但仍然飆升至前所未有的高位，新訂單和就業(yè)的創(chuàng )紀錄增長(cháng)支持了近30年調查歷史上最急劇的產(chǎn)量增長(cháng)之一。工業(yè)活動(dòng)強勁增長(cháng)的必然結果是，供應鏈的壓力增加，價(jià)格壓力累積。原材料短缺、港口問(wèn)題、新冠肺炎疫情限制、英國脫歐后的困難和市場(chǎng)力量都嚴重擾亂了制造商的投入和向客戶(hù)提供的制成品。由于幾乎沒(méi)有跡象表明供應壓力減弱，消費者將更加明顯地看到這些價(jià)格上漲。

　　在制造業(yè)復蘇的同時(shí)，英國疫情形勢仍需要警惕。英國政府顧問(wèn)專(zhuān)家拉維·古普塔5月31日說(shuō)，有跡象表明，英國已經(jīng)處于第三波疫情初期，而大量人口已經(jīng)接種疫苗有助于這波疫情晚一些攀升。他解釋說(shuō)，新一波疫情剛發(fā)生時(shí)，確診病例都徘徊在低位，但隨后出現急劇增長(cháng)?！叭藗冊谝欢螘r(shí)間里會(huì )產(chǎn)生虛假的安全感，從而放松防范，這正是我們的擔心所在?！?/p>

　　英國政府正在分階段解封，英格蘭地區解封的最后一步是6月21日起不再規定聚會(huì )的人數限制和場(chǎng)所。古普塔希望政府推遲解除英格蘭地區最后一道防疫限制性措施，將解封時(shí)間延長(cháng)數周，待專(zhuān)家組獲得足量數據后再做決定。目前英國政府定于6月14日決定是否如期解封英格蘭地區。

　　通脹抬頭需要警惕

　　經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）5月31日發(fā)布最新世界經(jīng)濟展望報告，據報告預測，發(fā)達經(jīng)濟體復蘇以來(lái)，一度被壓抑的需求得以釋放，加上病毒流行導致的供應鏈中斷，可能推高通脹和市場(chǎng)利率。

　　經(jīng)合組織首席經(jīng)濟學(xué)家勞倫斯·布恩認為，在這種背景下，只要通貨膨脹預期保持穩定，工資增長(cháng)保持受控，各國央行不會(huì )盯住暫時(shí)性的價(jià)格上漲，但會(huì )保持警惕。最值得關(guān)注的是，金融市場(chǎng)看不明暫時(shí)的價(jià)格上漲和相對價(jià)格調整，結果推高市場(chǎng)利率、加劇波動(dòng)性。

　　德國5月31日公布的數據顯示，主要受到放松疫情控制措施影響，5月CPI同比上升2.4%，為2018年10月以來(lái)新高，也高于市場(chǎng)預期的2.3%和4月增速2%，并且高于歐洲央行的通脹目標水平2%。此前德國央行曾表示今年通脹有可能上升至4%的水平。此外，西班牙和意大利CPI水平也出現上升。1日公布的數據顯示歐元區5月份CPI同比上漲2.0%。

　　歐洲央行管理委員會(huì )委員、意大利央行行長(cháng)伊尼亞齊奧·維斯科表示，最近歐元區通脹走高的主要因素是由能源和一次性因素導致。但經(jīng)濟學(xué)家沃爾克·維蘭德警告稱(chēng)，不應因為臨時(shí)效應而貶低通貨膨脹的風(fēng)險，因為極度擴張的貨幣政策仍然存在。

　　與此同時(shí)，英國國家統計局近日公布的數據顯示，英國4月消費價(jià)格指數（CPI）同比上漲1.5%，是前一個(gè)月0.7%的逾兩倍，是去年3月新冠肺炎疫情在英國暴發(fā)以來(lái)的最高水平。

　　英國央行認為，一旦英國經(jīng)濟從疫情中復蘇，全球供應鏈壓力造成的英國短期通脹上升不會(huì )形成長(cháng)期的問(wèn)題。英國央行預測，到今年底，英國CPI將超過(guò)央行2％的目標至2.5％，然后緩慢回落。英國央行行長(cháng)安德魯·貝利同時(shí)表示，如果有跡象表明價(jià)格壓力變得越來(lái)越普遍，央行將需要重新考慮政策。他說(shuō)：“從現在開(kāi)始，我們必須非常仔細地研究通貨膨脹的證據?！?/p>