今年以來(lái)，國際鐵礦石價(jià)格整體處于偏強態(tài)勢。近日，接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的多家機構認為，由于國際宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)和供需錯配，國際鐵礦石價(jià)格處于年內寬幅偏強震蕩格局，內盤(pán)期貨價(jià)格持續貼水普氏和港口現貨。隨著(zhù)當前季節性因素和供需格局有所調整，鐵礦石價(jià)格繼續上漲的行情可能將告一段落。

　　普氏指數站上高點(diǎn)

　　今年以來(lái)，以普氏指數和新加坡交易所（SGX）鐵礦石期價(jià)為代表的國際鐵礦石價(jià)格始終保持偏高水平。Wind統計數據顯示，今年初，普氏指數鐵礦石價(jià)格便接近120美元/噸關(guān)口，3月中旬更是站上最高點(diǎn)130美元/噸上方，截至目前，仍然在120美元/噸關(guān)口徘徊。

　　與此同時(shí)，SGX鐵礦石主力連續合約也以117美元/噸的偏高水平在今年初呈現，2月下旬，逼近140美元/噸關(guān)口，截至目前，在120美元/噸關(guān)口震蕩。

　　“內盤(pán)波動(dòng)基本在市場(chǎng)預期內，對比普氏指數或SGX鐵礦石期價(jià)來(lái)看，國內鐵礦石期價(jià)貼水普氏指數在10%左右，處于近5年中性水平，相較于普氏指數內盤(pán)未有較大波動(dòng)。同時(shí)，階段性的波動(dòng)更多是基于市場(chǎng)對供需看法出現分歧?！便y河期貨有限公司鐵礦石高級研究員丁祖超向記者表示，內盤(pán)鐵礦石期價(jià)持續處于貼水狀態(tài)，市場(chǎng)預期中國經(jīng)濟復蘇較為樂(lè )觀(guān)，但供需格局處于寬松狀態(tài)。

　　不過(guò)，對于8月份以來(lái)鐵礦石價(jià)格的走高，分析人士認為，這是國內市場(chǎng)供需格局短期失衡所致。上海東證期貨有限公司黑色資深分析師許惠敏告訴記者，近期鐵礦石港口價(jià)格走強，一方面是跟隨外盤(pán)上漲，另一方面是國內宏觀(guān)利好政策持續釋放，疊加下游需求有所提升?！皳业匿撹F網(wǎng)（Mysteel）統計，9月份以來(lái)，全國鋼廠(chǎng)鐵水維持在247噸/天至248萬(wàn)噸/天水平，而港口鐵礦石維持去庫存狀態(tài)，導致供需偏緊格局，不過(guò)，熱卷和中板等成材端庫存明顯抬升，預計下游需求端面臨主動(dòng)減產(chǎn)壓力?！?/p>

　　在機構看來(lái)，礦價(jià)繼續上漲的局面或將改觀(guān)。中糧期貨有限公司黑色研究員劉佳良告訴記者，目前鐵礦石價(jià)格已打開(kāi)下調空間，預計仍會(huì )測試下方支撐?！叭蜩F礦石發(fā)貨量進(jìn)入高位，從供需角度看，鐵礦石價(jià)格繼續向下壓力仍在進(jìn)一步積累?！?/p>

　　丁祖超也表示，全球鐵礦石發(fā)運量正呈現平穩增加態(tài)勢，而終端需求進(jìn)入“旺季不旺”階段，整體供需格局有望進(jìn)一步走向寬松，港口庫存也會(huì )進(jìn)入累庫周期。短期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格仍會(huì )因市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)分歧維持震蕩，上漲空間并不大。

　　應警惕庫存貶值風(fēng)險

　　9月份是傳統“金九銀十”需求旺季，但鐵礦石實(shí)際供需處于偏松狀態(tài)。海通期貨股份有限公司投資咨詢(xún)部黑色組負責人邱怡宏告訴記者，短期鐵礦石價(jià)格繼續上漲驅動(dòng)力明顯不足，價(jià)格頂部基本顯現，市場(chǎng)各方應充分考慮供需格局的變動(dòng)，警惕庫存貶值風(fēng)險。對于企業(yè)而言，更適宜及時(shí)出貨，提前做好相應預案，合理利用期貨衍生品工具對沖價(jià)格風(fēng)險；交易者也需要警惕時(shí)間和空間博弈下價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，做好風(fēng)險管理。

　　“四季度是各大礦山發(fā)運高峰期，預計今年發(fā)運量有望季度環(huán)比增加20萬(wàn)噸/日?！鄙虾ｄ撀?lián)鐵礦石事業(yè)部研究員陳冠因認為，接下來(lái)鐵礦石供應量增加概率較高，此外，還需要考慮匯率波動(dòng)、鋼廠(chǎng)利潤變動(dòng)和宏觀(guān)數據對供需格局的整體影響。

　　分析人士表示，目前鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格對于下游需求情況和宏觀(guān)層面的因素已經(jīng)反映較為充分。對于實(shí)體企業(yè)和交易者來(lái)說(shuō)，未來(lái)短期影響鐵礦石價(jià)格變動(dòng)的核心因素是要降低對消費端預期，如果下游消費低于市場(chǎng)預期，鐵礦石價(jià)格下跌風(fēng)險就不可避免。

　　近日，監管層召開(kāi)會(huì )議研判鐵礦石市場(chǎng)和價(jià)格形勢，提醒企業(yè)全面客觀(guān)分析市場(chǎng)形勢，并要求加強對投資者風(fēng)險提示，提醒投資者理性交易，不得過(guò)度投機炒作。