個(gè)別房企出現債務(wù)危機，是房地產(chǎn)行業(yè)長(cháng)期高杠桿、高負債模式下蘊藏風(fēng)險的集中體現。當前，房企增長(cháng)方式應從財務(wù)杠桿驅動(dòng)的規模擴張型向穩健發(fā)展的質(zhì)量效益型轉變。

　　目前，個(gè)別大型房地產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)運營(yíng)過(guò)程中出現了一些困難，遇到了發(fā)展的“十字路口”。國家統計局新聞發(fā)言人對此表示，這對整個(gè)行業(yè)的影響仍需進(jìn)一步觀(guān)察。此前，金融主管部門(mén)也曾要求有關(guān)房企努力保持經(jīng)營(yíng)穩定，積極化解債務(wù)風(fēng)險，維護房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融穩定。一方面，大家都希望企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，把對購房者、供應商、投資者等的影響降到最低。另一方面，應該從個(gè)別房企債務(wù)風(fēng)險中得到警示，認清行業(yè)發(fā)展新路徑。

　　個(gè)別房企出現債務(wù)危機，是房地產(chǎn)行業(yè)長(cháng)期高杠桿、高負債模式下蘊藏風(fēng)險的集中體現。近一兩年來(lái)，陸續有個(gè)別房企出現開(kāi)發(fā)項目停工、資金鏈吃緊、因為經(jīng)營(yíng)困難尋找戰略投資方等消息傳出，涉及的既有地方企業(yè)，也有大型知名企業(yè)。高杠桿和高負債必然伴隨高風(fēng)險，但個(gè)別企業(yè)經(jīng)歷過(guò)行業(yè)的高速發(fā)展階段，習慣于高負債、高杠桿模式下帶來(lái)的高利潤而不愿轉變。

　　這些債務(wù)風(fēng)險給整個(gè)行業(yè)敲響了警鐘。一旦資金鏈出現斷裂，項目停工，已經(jīng)支付購房款的購房者不能如期收房，將面臨資金損失，大量企業(yè)員工離職。一些建筑材料供應商、施工企業(yè)等難以拿到貨款或結算資金。在房企難以?xún)斶€貸款的情況下，銀行或將面臨一定壞賬，從而帶來(lái)財務(wù)困境和風(fēng)險。

　　房地產(chǎn)領(lǐng)域體量大，產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)，對整個(gè)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展牽一發(fā)而動(dòng)全身。房地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟增長(cháng)、投資增長(cháng)的貢獻率高，給地方財政帶來(lái)的財力支撐作用強，就業(yè)人數龐大，其平穩健康發(fā)展對整個(gè)經(jīng)濟社會(huì )至關(guān)重要，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險值得高度關(guān)注。盡管當前只是個(gè)別房企暴露了債務(wù)危機，整個(gè)行業(yè)也亟需全面梳理并及時(shí)化解存在的風(fēng)險。

　　高杠桿、高負債模式如不改變，可能還會(huì )有更多企業(yè)走向危機。從這個(gè)角度講，有關(guān)部門(mén)出臺重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)資金監測和融資管理的“三線(xiàn)四檔”規則恰逢其時(shí)?！叭€(xiàn)四檔”給房企經(jīng)營(yíng)設立了清晰的參照指標，有利于督促其回到安全經(jīng)營(yíng)軌道上來(lái)?！叭龡l紅線(xiàn)”——剔除預收款后的資產(chǎn)負債率大于70%；凈負債率大于100%；現金短債比小于1，體現的正是企業(yè)杠桿的高低，以及資金流動(dòng)性是否安全和短期償債能力。踩一條紅線(xiàn)的企業(yè)歸為黃檔，踩兩條是橙檔，三條線(xiàn)都踩則是紅檔，只有三項指標都合格才是安全的綠檔。這不但是一項管理規則，也將成為消費者選擇房企品牌的重要參考。

　　當前，降杠桿、降負債應成為房企的頭等大事，房企應該認真對照“三線(xiàn)四檔”規則。從貝殼研究院根據上市房企2021年中期報告整理的一份房企“踩線(xiàn)”情況看，納入統計的85家企業(yè)中，有8家企業(yè)位于紅檔，占比9%，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險值得高度警惕。此外，橙檔企業(yè)13家，占比15%；黃檔企業(yè)32家，占比38%；綠檔企業(yè)32家，占比38%。

　　應該清醒地認識到，房企靠高杠桿、快周轉實(shí)現高利潤的階段恐已不再。我國住房總量已經(jīng)總體告別短缺，在房地產(chǎn)長(cháng)效機制建立并不斷完善，高質(zhì)量發(fā)展、房住不炒等政策和背景下，房地產(chǎn)行業(yè)正在從過(guò)去的高歌猛進(jìn)到目前的穩步前行。企業(yè)增長(cháng)方式應從財務(wù)杠桿驅動(dòng)的規模擴張型向穩健發(fā)展的質(zhì)量效益型轉變。

　　行穩致遠，細水長(cháng)流。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者須盡快轉變心態(tài)，積極應對形勢變化。我國經(jīng)濟基本面長(cháng)期向好，城鎮化進(jìn)程繼續推進(jìn)，人民對美好居住生活的向往不斷提升，房地產(chǎn)行業(yè)仍有很大發(fā)展空間。值得關(guān)注的是，在利潤降低、增長(cháng)速度轉慢的變化之下，需要企業(yè)認真思考未來(lái)的發(fā)展路徑。比如，有企業(yè)提出將向綜合型的城市服務(wù)商、產(chǎn)城融合的新區發(fā)展商轉型，將努力提升產(chǎn)業(yè)投資和科技園運營(yíng)能力。緊跟未來(lái)發(fā)展方向，房企或能在城市更新、老舊小區改造、住房租賃、物業(yè)管理、社區養老等方面贏(yíng)得更多發(fā)展機會(huì )。